Les prix de gros en Inde entrent dans un septième mois consécutif de déflation

Au mois d’octobre 2023, l’inflation de l’indice des prix de gros (WPI) en Inde a été enregistrée à (-)0,52 % en glissement annuel, marquant un septième mois consécutif en territoire négatif.

En octobre 2022, le WPI s’établissait à 8,67 % sur un an.

L’indice WPI a diminué par rapport au mois précédent de (-)0,26% sur un an et était inférieur aux prévisions du marché de (-)0,20% sur un an telles que publiées par Investing.com.

Le WPI d’octobre est tombé en dessous de (-)0,46% enregistré en août 2023.

Après quatre mois consécutifs de WPI négatif mais en hausse, les données d’octobre ont enregistré une baisse, poussant davantage dans la zone déflationniste.

Principalement, la baisse du WPI est due à la baisse des prix des produits chimiques (-6,84 % en glissement annuel), des textiles (-5,47 % en glissement annuel), des métaux de base (-2,73 % en glissement annuel), des produits alimentaires (-1,65 % en glissement annuel), et papier et produits en papier (-9,10% sur un an).

Initialement, l’inflation de gros devait poursuivre sa progression vers un territoire positif compte tenu de la hausse des prix du brut en octobre 2023 et des difficultés attendues avec la récolte du Kharif dans un contexte d’incertitudes liées aux conditions météorologiques.

Cependant, le WTI et le Brent, après avoir culminé au-dessus de 90 dollars le baril au milieu du mois, ont commencé à se détendre, ce qui semble également avoir pesé sur le WPI.

Au moment de la rédaction de cet article, le WTI se négocie à 78,43 dollars le baril, tandis que le Brent se négocie à 82,70 dollars le baril.

Répartition de l’indice

Selon le Bureau du conseiller économique, l’inflation des articles primaires s’est modérée à 1,82 % en glissement annuel contre 3,70 % en glissement annuel le mois précédent et a fortement diminué par rapport à 6,73 % en août 2023.

Dans la catégorie Combustible et électricité, la déflation s’est poursuivie à (-)2,47 % en octobre 2023, en baisse par rapport à (-)3,35 % en glissement annuel et (-)6,34 % en glissement annuel en septembre et août, respectivement.

Il s’agit du sixième mois de déflation dans la catégorie, le GPL et le HSD ralentissant respectivement de (-) 4,03 % sur un an et (-) 6,79 % sur un an ; tandis que les prix de l’essence ont accéléré de 3,45 % sur un an, contre 1,24 % sur un an en septembre 2023.

Les Produits Manufacturés, qui représentent 64,23% de l’indice, sont également restés en territoire déflationniste en enregistrant une baisse de (-)1,13% YoY pour le mois, contre (-)1,34% YoY et (-)2,30% YoY en septembre et août., respectivement.

Il s’agit du huitième mois consécutif de déflation dans le secteur manufacturier.

L’indice alimentaire, qui représente 24,38% de l’indice, a connu une inflation positive mais a continué de baisser à 1,07% en glissement annuel pour octobre 2023, nettement inférieur aux 6,19% en glissement annuel enregistrés en août 2023.

L’indice alimentaire comprend les articles alimentaires de la catégorie des articles primaires et les produits alimentaires issus des produits manufacturés, et a connu la plus faible augmentation depuis une baisse au mois de juin 2023 en raison des prix des légumes relativement modérés après de graves perturbations au début de l’année.

Changements mensuels dans les catégories

Sur une base mensuelle, l’indice WPI global a augmenté de 0,40 %, tandis que l’indice des articles primaires, des combustibles et de l’électricité et l’indice alimentaire ont chacun augmenté de 1,15 %, 0,65 % et 1,01 %, respectivement.

Les produits manufacturés ont connu une croissance des prix de 0,0 % sur un mois.

Le WPI global pour le mois ainsi que l’inflation des articles primaires et l’indice alimentaire sont devenus positifs après avoir connu une déflation en septembre 2023 de (-)0,66%, (-)4,15% et (-)4,97%, respectivement.

Variations mensuelles des composants

Les articles primaires ont connu une inflation des minéraux et des articles alimentaires de 7,81 % MoM et 1,33 % MoM, respectivement.

Cependant, la hausse a été plafonnée par une déflation du pétrole brut et du gaz naturel de (-)0,60% mM.

Le carburant et l’électricité, qui représentent 13,15% de la pondération de l’indice, ont connu une inflation des huiles minérales de 1,28% mM mais a été contrebalancée par la baisse des prix de l’électricité à hauteur de (-)0,73% mM.

Les produits manufacturés, qui ont connu une inflation nulle au cours du mois, ont connu une augmentation des prix d’un mois à l’autre pour 13 des 22 groupes de produits, notamment les produits alimentaires, les produits chimiques et les véhicules automobiles.

7 groupes ont enregistré une baisse, notamment la fabrication de métaux de base, la fabrication de produits métalliques et les équipements en caoutchouc et en plastique par rapport à septembre 2023 ; tandis que 2 des 22 groupes sont restés inchangés.

Perspectives du WPI

Suite à la faiblesse de la demande chinoise, à l’émergence de difficultés rurales et au ralentissement des prix mondiaux des matières premières dans un contexte de craintes d’une crise sur les marchés financiers américains, l’IPC devrait rester à des niveaux modérés pour le reste de l’année.

Selon les analystes de TradingEconomics.com, la composante carburant, le segment manufacturier et l’indice alimentaire devraient terminer le trimestre à 2,0 % en glissement annuel, 1,3 % en glissement annuel et 3,8 % en glissement annuel.

Données IPC et IIP

La publication du WPI intervient un jour après l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice de la production industrielle (IIP), qui ont chuté à leur plus bas niveau sur cinq mois de 4,9 % en glissement annuel et de 5,8 % en glissement annuel, respectivement.

Dans les données d’inflation du commerce de détail, la composante principale (non alimentaire, non énergétique) a ralenti à 4,4 % en glissement annuel, tandis que l’inflation des produits alimentaires est restée au-dessus de 6,0 % en glissement annuel, même si les céréales, les légumineuses et les épices ont continué de subir de fortes pressions inflationnistes.

La voie à suivre

La Reserve Bank of India (RBI) a maintenu le statu quo sur les taux d’intérêt au cours des quatre réunions précédentes et devrait maintenir sa position belliciste tandis que l’IPC continue de se rapprocher de l’objectif d’inflation de 4 % et que l’IPW reste négatif. territoire.

Toutefois, les économistes doivent surveiller de près les prix des denrées alimentaires, car les productions agricoles sont vulnérables aux fluctuations soudaines du marché et leur rôle démesuré dans l’IPC global pourrait menacer un renversement de la tendance à la baisse de l’inflation.

Dans le même temps, les efforts visant à réduire l’inflation ont probablement été soutenus par la baisse des prix mondiaux du pétrole, même si les tensions au Moyen-Orient signifient que le gouvernement sera attentif à tout signe d’un retournement des prix.

Plus tard dans la journée, les marchés mondiaux suivront également de près les données sur l’inflation à la consommation aux États-Unis.

Les prévisions de marché publiées par Investing.com suggèrent une modération de 3,7% en glissement annuel à 3,3% en glissement annuel, tandis que l’inflation sous-jacente devrait rester inchangée à 4,1% en glissement annuel.