Le climat d’investissement au Venezuela se détériore en raison des troubles politiques et économiques

Le paysage d’investissement autrefois prometteur du Venezuela s’est considérablement détérioré, en grande partie à cause des troubles politiques et de l’effondrement économique.

Après les élections contestées du 28 juillet, les investisseurs étrangers sont de plus en plus réticents à s’engager dans le pays, car l’incertitude et l’instabilité assombrissent ses perspectives.

Autrefois considéré comme une destination lucrative pour les investissements, notamment dans le secteur pétrolier, les crises économiques et politiques du Venezuela ont gravement miné son attrait.

Le déclin de l’attrait des investissements au Venezuela

Historiquement, les vastes ressources naturelles du Venezuela – en particulier ses réserves de pétrole, les plus importantes au monde avec environ 302 milliards de barils – en ont fait un centre attrayant pour les entreprises internationales.

Mais sous le régime du président Nicolás Maduro, le pays s’est enfoncé dans le désarroi économique.

Des années de mauvaise gestion, d’hyperinflation et d’instabilité politique ont paralysé son économie.

Entre 2013 et 2021, l’économie vénézuélienne s’est contractée de près de 75 %, l’un des effondrements économiques les plus graves au monde.

Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit de nouvelles baisses du PIB, reflétant la détérioration économique en cours.

La dette extérieure du pays a grimpé en flèche, avec des estimations dépassant les 150 milliards de dollars.

Le Venezuela n’a pas honoré une grande partie de sa dette, ce qui rend la situation encore plus risquée pour les investisseurs.

Les sanctions américaines ont isolé le pays de la communauté financière internationale, décourageant presque tous les investisseurs d’entrer sur le marché.

En revanche, les pays voisins comme le Brésil, la Colombie et le Chili ont prospéré, attirant de grandes entreprises technologiques et des banques internationales qui ont depuis longtemps quitté le Venezuela.

Sanctions et isolement politique

L’un des obstacles les plus importants à l’investissement étranger au Venezuela est le réseau de sanctions américaines.

Ces restrictions ont limité la capacité du Venezuela à s’engager sur les marchés financiers mondiaux et ont forcé les entreprises étrangères à reconsidérer leurs investissements.

Pendant ce temps, le Venezuela s’est tourné vers un petit groupe d’alliés géopolitiques, principalement la Chine, la Russie et l’Iran, pour obtenir un soutien financier.

Selon le Centre de dialogue pour les études interaméricaines, la Chine a investi plus de 59 milliards de dollars au Venezuela, soit près du double de ce qu’elle a investi dans tout autre pays d’Amérique latine.

Cependant, beaucoup de ces prêts, garantis par les futures ventes de pétrole, restent impayés.

Si les investissements chinois ont soutenu le régime de Maduro, ils n’ont pas contribué à relancer l’économie vénézuélienne dans son ensemble.

Les critiques affirment que ces investissements visent davantage à garantir une influence géopolitique qu’à favoriser une véritable croissance économique.

Malgré ces défis, les échanges commerciaux entre le Venezuela et la Chine ont atteint 6 milliards de dollars en 2021, témoignant de leur partenariat durable face aux sanctions.

Risques d’investissement au Venezuela

Pour les investisseurs potentiels, le marché obligataire vénézuélien présente des risques substantiels.

Alejandro Grisanti, économiste chez Ecoanalitica, souligne les taux d’intérêt élevés que le Venezuela doit payer sur ses obligations, reflétant la situation économique et politique instable du pays.

L’indice JPMorgan Emerging Market Bond (EMBI), qui suit la dette souveraine des marchés émergents, classe le Venezuela comme l’un des endroits les plus risqués où investir.

Alors qu’une grande partie de sa dette est restructurée ou en défaut de paiement, les rendements obligataires du Venezuela sont élevés, soulignant son risque de crédit persistant.

Grisanti souligne que tandis que d’autres pays d’Amérique latine comme le Brésil et le Mexique maintiennent des niveaux d’endettement plus stables, l’exposition économique du Venezuela est profondément préoccupante.

La suspension du paiement de la dette du pays en 2017 et le défaut de paiement continu de sa compagnie pétrolière publique PDVSA ont consolidé sa réputation de destination d’investissement à haut risque.

L’incapacité du Venezuela à restructurer ses dettes ou à améliorer ses perspectives économiques décourage encore davantage les investissements étrangers.

Source: Indice obligataire des marchés émergents JPMorgan

L’industrie pétrolière du Venezuela, autrefois l’épine dorsale de son économie, a désespérément besoin de capitaux étrangers pour se redresser.

La production pétrolière du pays a chuté, passant de plus de 2 millions de barils par jour à seulement une fraction de ce montant.

Sans investissements importants dans les infrastructures et la technologie, il est peu probable que la production pétrolière du Venezuela rebondisse.

Cependant, les sanctions américaines en cours, notamment celles qui visent le secteur pétrolier, rendent difficile l’investissement des entreprises internationales.

Grisanti prévient que le résultat des prochaines élections américaines pourrait compliquer davantage les perspectives d’investissement au Venezuela.

Une position plus agressive des États-Unis pourrait entraîner la réimposition de sanctions sectorielles ou le retrait de licences sur lesquelles le Venezuela s’appuie actuellement pour maintenir son industrie pétrolière à flot.

De telles actions pourraient étouffer toute reprise potentielle du secteur pétrolier, prolongeant ainsi la stagnation économique du pays.

Le Venezuela peut-il se rétablir ?

La combinaison de l’effondrement économique, de l’instabilité politique et des sanctions a fait du Venezuela l’un des endroits les moins attractifs pour les investissements étrangers.

Même si la Chine et la Russie poursuivent leur engagement financier auprès du régime Maduro, la communauté internationale des investisseurs reste largement prudente.

L’avenir du Venezuela en tant que destination d’investissement dépend fortement des réformes politiques et économiques, qui restent peu probables sous l’administration actuelle.

Sans efforts de stabilisation significatifs, les perspectives d’investissement au Venezuela continueront de se détériorer.

L’hyperinflation, les défauts de paiement de la dette et les sanctions en cours laissent peu de place à l’optimisme.

Les investisseurs à la recherche d’opportunités en Amérique latine sont beaucoup plus susceptibles de se tourner vers des économies plus stables, laissant le Venezuela dans une période prolongée d’isolement économique et de déclin.

Pour l’instant, le scénario d’investissement au Venezuela semble sombre.

Le pays est confronté à d’importants obstacles, tant politiques qu’économiques, qui entravent sa capacité à attirer des capitaux étrangers.

Même si des alliés comme la Chine et la Russie peuvent apporter un soulagement à court terme, une reprise à long terme semble peu probable sans réformes structurelles.

Les investisseurs resteront probablement à l’écart jusqu’à ce que des changements significatifs soient apportés, retardant encore davantage le retour du Venezuela à la stabilité économique.