L’action d’Azul Airlines au Brésil bondit après des résultats encourageants au quatrième trimestre, mais les analystes restent prudents : voici pourquoi.

Azul Airlines (AZUL4) a connu une forte hausse de son cours de bourse après la publication de son rapport du 4e trimestre 2024 le 24 janvier. À 11h15 (Brasília), les actions de la société ont augmenté de 5,23 % pour atteindre 3,82 R$ par action.

Selon le média local InfoMoney, des experts du secteur financier, dont XP Investimentos, Goldman Sachs et JPMorgan, estiment que la forte performance opérationnelle de la compagnie aérienne est à l’origine de ce rebond.

Indicateurs financiers positifs

Selon le rapport, XP Investimentos a qualifié les résultats opérationnels d’Azul d’excellents et a souligné un EBITDA ajusté, en reais, de 1,951 milliard de R$.

Il s’agit d’une croissance de 33 % en glissement annuel, conforme aux estimations de XP & Azul pour 2024.

Malgré une diminution de 6 % du CASK (coût par siège-kilomètre disponible), le RASK (revenu par siège-kilomètre disponible) est resté relativement stable d’une année sur l’autre.

Bien que les taux de change aient augmenté de 18 % sur un an, le rapport a noté que cette hausse a été presque compensée par une réduction extraordinaire de 17 % des prix du carburant.

De plus, la résilience d’Azul, démontrée par sa transition vers des avions de nouvelle génération et une attention constante à la maîtrise des coûts, a contribué à ces résultats.

Les analystes restent prudents.

Malgré de solides résultats trimestriels, d’importantes sociétés d’investissement ont maintenu une position neutre sur les actions Azul. Goldman Sachs préfère Copa Airlines et LATAM.

Les résultats d’Azul étaient conformes aux attentes, mais la société estime que le potentiel de hausse du cours de l’action pourrait être limité en raison du contexte macroéconomique défavorable.

D’un autre côté, JPMorgan a noté que le taux de remplissage de la compagnie s’est établi à 84 %, soit 4,4 points de plus qu’un an auparavant.

En revanche, ils ont averti que si Azul affichait de solides performances opérationnelles, sa capacité de croissance future pourrait être compromise.

Selon la banque d’investissement, le transporteur a généré un flux de trésorerie disponible de 128 millions de R$, qui a été en grande partie compensé au cours du trimestre et ancré par 275 millions de R$ de nouvelle dette nette.

JPMorgan a qualifié les résultats de globalement neutres à « légèrement » négatifs.

L’avenir de la compagnie aérienne

Rester à flot dans le monde complexe de l’aviation sera essentiel pour Azul à l’avenir.

Les analystes ont soutenu que, malgré les fortes indications d’efficacité opérationnelle et de stabilité financière présentées par les résultats trimestriels, les défis liés à l’environnement macroéconomique et à la concurrence croissante dans le secteur aérien ne devaient pas non plus être ignorés.

Azul met l’accent sur la durabilité et l’efficacité opérationnelle, mais les investisseurs doivent rester vigilants quant à la gestion des finances et du marché par l’entreprise.

La capacité future des aéronefs sera probablement déterminée davantage par les réductions de coûts continues que par l’amélioration des offres de services et l’efficacité de la flotte, du moins à court et moyen terme.

En fin de compte, bien qu’Azul ait réalisé une performance admirable au dernier trimestre, les répercussions des conditions macroéconomiques et des mesures de gestion du passif indiquent que les investisseurs devraient faire preuve de prudence.

L’évolution rapide du secteur aérien continuera d’avoir un impact sur la performance boursière d’Azul, et les parties prenantes suivront de près la manière dont l’entreprise réagit à ces difficultés persistantes.