All’interno della riserva strategica di Bitcoin di Trump: una nuova era per la politica statunitense sugli asset digitali o solo un caso fortuito?

Il governo statunitense ha appena fatto storia riconoscendo ufficialmente Bitcoin come asset di riserva strategico, una prima assoluta per una superpotenza globale.

Il nuovo ordine esecutivo (OE) del Presidente Donald Trump istituisce una Riserva Strategica di Bitcoin, garantendo che i Bitcoin sequestrati saranno detenuti permanentemente dal governo federale.

Ora la domanda è se si tratti di una svolta epocale o di una semplice manovra politica mascherata da una nuova etichetta accattivante.

I critici sostengono che questa mossa manchi di sostanza reale, mentre i sostenitori la considerano il passo definitivo per integrare Bitcoin nel sistema finanziario globale.

Quindi, qual è la risposta?

Cosa dice l’ordine esecutivo

Il 6 marzo 2025, il Presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo che istituisce una Riserva Strategica di Bitcoin (SBR) e una scorta di asset digitali statunitensi.

Ciò significa che ogni Bitcoin sequestrato tramite procedimenti di confisca civile e penale sarà detenuto permanentemente dal governo.

Nessuna vendita. Nessuna liquidazione. Solo stoccaggio a freddo, a tempo indeterminato.

L’ordine incarica inoltre i dipartimenti del Tesoro e del Commercio di sviluppare strategie a bilancio neutro per acquisire più Bitcoin in futuro.

A bilancio invariato significa che il governo può acquistare di più solo se non aumenta il deficit, non alza le tasse e non aggiunge oneri finanziari ai contribuenti.

Quindi, sebbene la porta per l’accumulo sia tecnicamente aperta, al momento non sono stati annunciati acquisti diretti.

Oltre a Bitcoin, la riserva di asset digitali degli Stati Uniti conterrà altre criptovalute confiscate.

A differenza della SBR, questa riserva non è considerata strategica e non esiste alcuna politica che impedisca al governo di vendere questi beni.

In altre parole, il Bitcoin è ora ufficialmente separato dalla più ampia categoria delle “criptovalute” nella politica statunitense, il che rappresenta di per sé uno sviluppo significativo.

Perché questo è importante

Nell’ultimo decennio, il Bitcoin si è faticosamente affermato, passando da esperimento di nicchia su internet ad asset macroeconomico legittimo.

L’adozione istituzionale è aumentata vertiginosamente, soprattutto dopo l’approvazione del primo ETF spot su Bitcoin nel gennaio 2024.

Hedge fund, società pubbliche e fondi sovrani hanno preso posizione.

Ma fino ad ora, gli Stati nazionali erano rimasti in gran parte ai margini.

Quell’era potrebbe essere giunta al termine. Il governo statunitense detiene ora ufficialmente 207.189 monete (per un valore di circa 17,5 miliardi di dollari ai prezzi attuali), il che lo rende uno dei maggiori detentori di Bitcoin a livello globale.

Quindi, se questo è significativo, questa mossa innescherà una corsa agli armamenti globale del Bitcoin?

Se il Bitcoin è davvero un asset strategico, altri paesi potrebbero sentirsi sotto pressione ad accumularlo prima che sia troppo tardi.

Con soli 21 milioni di BTC in circolazione, chi arriva tardi potrebbe trovarsi escluso dal mercato per sempre.

Le implicazioni sono enormi.

Un mondo in cui le banche centrali e i fondi sovrani si affannano per accaparrarsi Bitcoin cambierebbe per sempre il sistema finanziario globale.

Per gli Stati Uniti, questa decisione potrebbe essere vista anche come una copertura contro la svalutazione monetaria.

Sebbene il dollaro rimanga la valuta di riserva mondiale, detenere Bitcoin potrebbe fungere da assicurazione contro potenziali cambiamenti nell’ordine finanziario globale.

La tesi ribassista: simbolica, poco chiara e sopravvalutata

Gli scettici sostengono che la riserva strategica di Bitcoin di Trump sia più una questione di immagine che di sostanza.

Sebbene il governo ora detenga ufficialmente Bitcoin, la mancanza di un piano di acquisizione ne indebolisce il significato a lungo termine.

Se gli Stati Uniti non stanno acquistando attivamente, questa riserva ha qualche significato?

I critici più severi affermano che si tratta semplicemente di un nuovo nome per il Bitcoin, che il governo già possedeva.

L’ordine esecutivo non garantisce l’acquisizione di ulteriori Bitcoin.

Senza una strategia di accumulo definita, la riserva è semplicemente una detenzione ribattezzata, piuttosto che un investimento sovrano deliberato.

Altri indicano la reazione del mercato come prova del fallimento di questa mossa. Il Bitcoin è sceso del 5% immediatamente dopo l’annuncio, poiché i trader probabilmente hanno cercato la parola “comprare” nell’ordine esecutivo e non l’hanno trovata. Se si trattasse di una vera svolta, i mercati avrebbero dovuto reagire positivamente.

I critici mettono inoltre in guardia contro le interferenze governative nei mercati. L’inclusione di altre criptovalute in una riserva separata di asset digitali solleva preoccupazioni riguardo alla possibilità che il governo scelga i vincitori.

Se Bitcoin è nella riserva ma altri asset no, questo implica un’approvazione implicita di uno rispetto all’altro?

E se il governo decidesse improvvisamente di regolamentare Bitcoin in modo diverso, questa riserva potrebbe essere utilizzata come strumento di controllo piuttosto che come vantaggio strategico?

Lo scenario rialzista: il momento di legittimazione di Bitcoin

I sostenitori di questa iniziativa la considerano uno dei momenti più significativi nella storia di Bitcoin. Per anni, Bitcoin è stato accomunato alle altcoin speculative.

Questo ordine esecutivo cambia le cose. Il Bitcoin è ora ufficialmente riconosciuto come un asset distinto e strategico dal governo più potente del mondo.

A differenza delle precedenti amministrazioni, che hanno trattato Bitcoin con scetticismo o aperta ostilità, questa mossa legittima Bitcoin ai massimi livelli.

Gli Stati Uniti sono ora un detentore sovrano di Bitcoin, e questo da solo costituisce un precedente importante.

Al di là del simbolismo, la strategia di accumulo a bilancio neutro potrebbe rivelarsi un approccio brillante a lungo termine.

Invece di stampare denaro o emettere debito per acquistare Bitcoin, gli Stati Uniti potrebbero acquisire BTC attraverso metodi di finanziamento alternativi. Alcuni hanno suggerito che il governo potrebbe:

• Vendere i Diritti Speciali di Prelievo (DSP) del FMI
• Rivalutare le riserve auree per sbloccare nuovi capitali
• Vendere le risorse digitali non Bitcoin dalle scorte.

Se attuato correttamente, questo approccio consentirebbe agli Stati Uniti di accumulare gradualmente Bitcoin senza destabilizzare i mercati finanziari o danneggiare i contribuenti.

Forse la conseguenza più importante è ciò che accadrà in seguito. Ora che gli Stati Uniti hanno fatto la prima mossa, altri governi saranno costretti a prendere una decisione.

Inizieranno ad accumulare Bitcoin per mantenere una posizione competitiva? Oppure si limiteranno ad osservare gli Stati Uniti assicurarsi un vantaggio iniziale?

Alcuni paesi hanno già manifestato interesse nell’utilizzo di Bitcoin come riserva strategica o come parte dei loro fondi sovrani.

Se altre nazioni adottassero lo stesso approccio degli Stati Uniti, Bitcoin potrebbe davvero vivere il suo momento decisivo di legittimazione.