USD/ZAR: Tahap Rand untuk diperhatikan semasa SARB memulakan pemotongan kadar

Rand Afrika Selatan melonjak ke paras tertinggi sejak Julai selepas Rizab Persekutuan mula mengurangkan kadar faedah dan ketika bank pusat negara itu bersedia untuk pemotongannya. Kadar pertukaran USD/ZAR turun ke paras rendah 17.50, jauh lebih rendah daripada paras tertinggi tahun ini iaitu 19.91.

Potongan Rizab Persekutuan

Rand Afrika Selatan dan mata wang pasaran baru muncul lain seperti dolar Singapura, yuan China dan rupiah Indonesia melonjak selepas Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah.

Dalam mesyuaratnya pada hari Rabu, bank itu memutuskan untuk mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.50% untuk merekayasa pendaratan lembut ekonomi.

Pemotongan kadar berlaku kerana angka ekonomi baru-baru ini menunjukkan bahawa ekonomi semakin perlahan. PMI pembuatan kekal di bawah zon pengembangan 50 manakala angka perkhidmatan tidak berkembang.

Paling penting, Fed mengurangkan kadar kerana pasaran buruh yang semakin merosot. Data terkini menunjukkan bahawa kadar pengangguran kekal melebihi 4% pada bulan Ogos manakala ekonomi menambah hanya 112k pekerjaan pada bulan Ogos.

Inflasi AS terus jatuh dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Tajuk utama Indeks Harga Pengguna (CPI) turun kepada 2.5% pada bulan Ogos. Inflasi teras telah bergerak daripada hampir 5% pada bulan Januari kepada 3.2% dan angka itu mungkin akan terus bergerak ke bawah dalam beberapa bulan akan datang.

Penganalisis kini percaya bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.50% pada mesyuarat seterusnya dan sebanyak 0.25% pada tahun terakhir. Dalam kenyataannya, Powell menyatakan bahawa jawatankuasa itu akan mengekalkan pergantungan datanya dalam beberapa bulan akan datang.

Data seterusnya untuk diperhatikan ialah data senarai gaji bukan ladang (NFP) AS akan datang yang dijadualkan pada 4 Oktober dan nombor CPI yang akan keluar pada 15 Oktober. Laporan pekerjaan yang lebih lemah daripada jangkaan berkemungkinan akan meningkatkan kemungkinan pemotongan lebih banyak kemudian ini tahun.

Dalam kebanyakan kes, mata wang pasaran sedang pesat membangun berfungsi dengan baik apabila Rizab Persekutuan bertukar dovish kerana hasil yang lebih tinggi menjadi lebih menarik kepada pelabur. Apabila kadar faedah Fed tinggi, bon kerajaan jangka pendek menghasilkan lebih 5% manakala kebanyakan mata wang EM berundur.

Pemotongan kadar faedah SARB

Kadar pertukaran USD/ZAR juga berundur selepas laporan inflasi hari Rabu. Menurut agensi perangkaan itu, tajuk utama Indeks Harga Pengguna (IHP) menurun daripada 4.6% pada Julai kepada 4.4% pada Ogos. Pada asas MoM, ia menurun daripada 0.3% kepada 0.0%.

IHP teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, turun daripada 4.3% kepada 4.1% manakala angka bulan ke bulan jatuh daripada 0.4% kepada 0.1%.

Inflasi Afrika Selatan telah menurun kerana kejatuhan harga minyak global dan rand yang kukuh sejak negara itu mengimport barangan utama seperti jentera, bahan api mineral, kenderaan dan plastik. Oleh itu, rand yang lebih kukuh menjadikan barangan ini lebih murah sedikit.

Di samping itu, mata wang telah menunjukkan prestasi yang baik kerana kadar faedah yang lebih tinggi yang telah lebih tinggi daripada inflasi untuk seketika. Dengan kadar pada 11.75% dan inflasi di bawah 5%, bermakna pelabur dana pasaran wang telah menjana pulangan positif melebihi 6%.

Secara ketara, inflasi negara telah menurun ke julat sasaran SARB. Akibatnya, penganalisis menjangkakan bank akan mula memotong kadar faedah buat kali pertama dalam tempoh lebih empat tahun. Dalam hal ini, ia akan mengurangkan kadar daripada 11.75% kepada 11.50%. Sesetengah penganalisis melihat bank memotong sebanyak 50 mata asas. Dalam nota, Brendan McKenna dari Wells Fargo berkata:

“Saya fikir pada margin terdapat sedikit kebarangkalian yang lebih tinggi bahawa SARB mencapai 50 mata asas sekarang. Jika rand terus menunjukkan prestasi yang baik, mungkin SARB boleh meningkatkan kadar pelonggaran akhir tahun ini selepas bermula secara beransur-ansur.”

Analisis teknikal USD/ZAR

Carta USD/ZAR oleh TradingView

Kadar pertukaran USD/ZAR memuncak pada 19.91 pada Mei tahun lepas. Sejak itu, ia telah menurun lebih daripada 12%, bermakna ia dalam pembetulan. Penurunan itu juga menjadikan rand Afrika Selatan sebagai mata wang berprestasi terbaik dalam pasaran baru muncul.

Kemerosotan ini juga kerana penyelesaian politik antara Kongres Kebangsaan Afrika (ANC) dan Perikatan Demokratik (DA). Akibatnya, keyakinan perniagaan dan pengguna terus jatuh.

Pasangan itu membentuk salib kematian pada bulan Mei apabila purata pergerakan 50 hari dan 200 hari melintasi satu sama lain. Dalam kebanyakan tempoh, persilangan ini membawa kepada lebih banyak kelemahan.

Pasangan mata wang itu juga telah jatuh di bawah paras sokongan utama pada 18.10, ayunan terendahnya pada November dan Disember tahun lepas. Selain itu, penunjuk MACD telah bergerak di bawah titik neutral manakala Indeks Arah Purata (ADX) telah meningkat kepada 23, bermakna aliran itu kukuh.

Oleh itu, laluan rintangan paling sedikit untuk pasangan mata wang USD kepada ZAR adalah menurun, dengan mata seterusnya untuk diperhatikan ialah titik psikologi pada 17, titik terendahnya pada Februari 2023.