3M-aandelen: 43% gedaald ten opzichte van de piek, is MMM nu een koop?

De aandelenkoers van 3M (NYSE: MMM) heeft sinds 2018 een moeilijke periode doorgemaakt, waardoor een deel van de winsten van de afgelopen decennia ongedaan is gemaakt. Het is met ruim 43% gedaald van een hoogtepunt van $170 in 2018 naar $96 nu, omdat het bedrijf voor aanzienlijke uitdagingen staat. Op de lange termijn is 3M echter een geweldig bedrijf geweest, aangezien de aandelenkoersen met ruim 345% zijn gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2010.

Uitdagingen en ommekeer

3M is een van de grootste industriële bedrijven in de VS, met een marktkapitalisatie van ruim $52 miljard en een jaaromzet van ruim $32 miljard. Het produceert producten die toonaangevend zijn in hun respectieve sectoren, zoals veiligheid en industrie, transport en elektronica, en consumenten.

3M heeft de afgelopen jaren onder druk gestaan, vooral vanwege PFAS, in de volksmond bekend als forever chemicaliën. Dit zijn zeer gevaarlijke chemicaliën die worden gebruikt bij de productie van veel producten zoals verpakkingen, zepen en schuim.

PFAS-chemicaliën worden verantwoordelijk gehouden voor verschillende ziekten zoals cholesterol, kanker en immuunonderdrukking. 3M gebruikt ze om producten zoals brandbestrijdingsschuim, voedselpakketten en Scotchgard-stofbeschermers te vervaardigen.

Als gevolg hiervan wordt het bedrijf geconfronteerd met aanzienlijke schulden die het miljarden dollars hebben gekost. In 2023 stemde het bedrijf ermee in om $ 10 miljard te betalen om deze claims te schikken. Dit geld gaat naar gemeenten om hun watersystemen te verbeteren,

PFAS heeft twee belangrijke implicaties voor 3M. Ten eerste heeft het geleid tot een toename van de schulden. Uit de meest recente resultaten blijkt dat de totale langetermijnschuld is gestegen naar ruim $20 miljard, tegen $13 miljard in december.

Ten tweede moet het bedrijf meer geld uitgeven om alternatieven voor deze chemicaliën te vinden, een situatie die niet eenvoudig is. 3M geeft ook ongeveer $1 miljard uit in gemeenschappen waar het deze forever-chemicaliën gebruikt.

PFAS is niet het enige probleem waarmee 3M wordt geconfronteerd. In 2023 stemde het bedrijf ermee in om tussen 2023 en 2029 $ 6 miljard te betalen om geschillen over zijn oordopjesproducten op te lossen.

3M voert een turnaround door

3M implementeert nu zijn ommekeer terwijl het management het bedrijf wil positioneren voor groei. Als onderdeel van deze ommekeer heeft het bedrijf zijn gezondheidszorgactiviteiten opgesplitst in een beursgenoteerd bedrijf dat bekend staat als Solventum (SOLV).

SOLV heeft nu een marktkapitalisatie van ruim $11 miljard. 3M ontving $7,7 miljard in contanten na de spin-off en de aandeelhouders bezitten 80% van Solventum.

3M heeft ook zijn dividend verlaagd omdat het zich richt op het versterken van zijn balans naarmate de kosten stijgen. Als onderdeel van zijn kostenbesparingsinitiatief heeft het bedrijf besloten om in 2023 ongeveer 6.000 werknemers te ontslaan, een stap die het jaarlijks meer dan $900 miljoen zal besparen.

Er zijn vroege tekenen dat de turnaround-strategie van 3M werkt, hoewel het proces tijd zal vergen. In de meest recente resultaten streefde het bedrijf naar een organische omzetgroei van 2%. Het verwacht ook dat de aangepaste operationele marge met 200 tot 275 basispunten zal groeien en dat de winst per aandeel zal bewegen naar $6,80 tot $7,30.

Zijn 3M-aandelen een goede koop?

MMM-grafiek van TradingView

Wall Street-analisten zijn relatief gematigd over 3M, met een gemiddelde doelstelling van $100,47, een paar punten boven de huidige $96.

Als we kijken naar de dagelijkse grafiek, zien we dat de koers van het 3M-aandeel de afgelopen weken is hersteld. Dit herstel vond plaats nadat de aandelen een omgekeerd kop-schouderpatroon vormden, een populair omkeerteken.

Meest recentelijk vormde het aandeel een gouden kruis toen de voortschrijdende gemiddelden over 50 en 200 dagen elkaar kruisten. Het zweeft ook op het retracementpunt van 38,2%. Daarom is het waarschijnlijk dat de aandelen zullen blijven stijgen, aangezien kopers zich richten op het 50% retracementpunt op $110, wat ongeveer 15% boven het huidige niveau is.