Is Fastly een ‘koop’-aandeel na de kwartaalcijfers?

Na de gemengde Q3-resultaten van Fastly Inc (NYSE: FSLY) gisteren, verhoogde Piper Sandler zijn koersdoel van $6 naar $8. Daarmee uitte het bedrijf voorzichtig optimisme, ondanks het feit dat het nog steeds een Neutral-rating had.

Analist James Fish benadrukte dat de sterke groei van het mediaverkeer, met name in live sport, gaming en grote evenementen, belangrijke factoren zijn voor de omzetgroei van het bedrijf.

Piper Sandler merkte op dat Fastly’s prognose voor het vierde kwartaal consistent bleef, een afwijking ten opzichte van voorgaande kwartalen, toen het bedrijf de prognose verlaagde.

Fish ziet dit als een ‘stap in de goede richting’, ondersteund door potentiële katalysatoren zoals het stabiliseren van de relaties met de top 10-klanten, aankomende producten en een verfijnde go-to-marketstrategie.

Piper Sandler blijft echter aan de zijlijn staan en wacht op sterkere signalen voordat hij een positievere beoordeling krijgt.

Fastly Q3 winst hoogtepunten

Fastly rapporteerde een non-GAAP EPS van $0,02 voor het derde kwartaal. Dit overtrof de verwachtingen met $0,06, maar de omzet bleef achter bij de verwachting: $137,21 miljoen, terwijl de prognose $138,09 miljoen bedroeg.

Terwijl de GAAP-verliezen in totaal $ 38 miljoen bedroegen, realiseerde Fastly een record non-GAAP-inkomen van $ 2,4 miljoen, terwijl de aangepaste EBITDA een hoogtepunt bereikte van $ 13,3 miljoen.

Het bedrijf verbeterde ook de brutomarges, tot 54,5% op GAAP-basis en 57,7% op non-GAAP-basis, wat wijst op een licht stijgende trend in winstgevendheid.

Ondanks deze winsten blijft Fastly’s prognose voor het vierde kwartaal van $ 136 tot $ 140 miljoen aan omzet ruim onder de consensusraming van $ 153,97 miljoen. Dit laat zien dat het management nog steeds een conservatieve aanpak hanteert.

Verschillende analistenvisies over Fastly

Naast Piper Sandler blijven andere analisten gemengd. Raymond James verlaagde Fastly vorige maand van Strong Buy naar Market Perform, waarbij hij de zorgen over de waardering en winstgevendheid aanhaalde, ondanks mogelijke tractie door productuitbreiding.

Morgan Stanley verlaagde in augustus eveneens zijn koersdoel naar $ 7 vanwege terugkerende uitvoeringsproblemen en concurrentiedruk, met name in Fastly’s kernbezorgingsactiviteit.

Analist Sanjit Singh benadrukte het gebrek aan schaalgrootte van Fastly in de beveiligingssector, wat de groei op korte termijn tot onder de 10% kan beperken.

Deze beoordelingen weerspiegelen een voorzichtige houding, aangezien Fastly te maken heeft met structurele en marktuitdagingen.

Snelle omzetgroei en klantendiversificatie

De omzetgroei van Fastly in het derde kwartaal, met 7% op jaarbasis, weerspiegelt een solide maar vertragende trend en onderstreept de moeite die het bedrijf heeft om het momentum vast te houden.

Het bedrijf richt zich op het vergroten van de omzet buiten de top 10-klanten. De omzet van klanten die niet tot de top 10 behoren, groeit met 20% op jaarbasis.

Deze verschuiving, die deels het gevolg is van de herstructureringsinspanningen van Fastly, is gericht op het creëren van een meer gediversifieerde inkomstenbasis.

De top 10-klanten van Fastly vertegenwoordigen echter nog steeds 33% van de omzet. De daling van 11% op jaarbasis in dit segment is een teken van aanhoudende uitdagingen op het gebied van klantenbehoud en omzetstabiliteit.

Uitdagingen op het gebied van operationele efficiëntie en winstgevendheid

Ondanks Fastly’s pogingen om de kosten te herstructureren, blijft winstgevendheid uit.

De bedrijfskosten stegen op jaarbasis, waarbij het bedrijf prioriteit gaf aan verkoop en marketing. Deze waren goed voor 44% van de totale bedrijfskosten.

Het uitgavenniveau is hoger dan de omzetgroei, wat leidt tot hogere nettoverliezen en aanhoudende uitdagingen op het gebied van de vrije kasstroom.

Ook het nettoretentiepercentage van Fastly daalde dit kwartaal naar 105%, vergeleken met 110% in het tweede kwartaal. Dit wijst erop dat de omzet onder druk komt te staan als de retentiepercentages blijven dalen.

Fastly-aandelenwaardering

Fastly wordt momenteel verhandeld tegen een koers-omzetverhouding (P/S) van 1,7x. Dat is aanzienlijk lager dan branchegenoten als Cloudflare en Akamai, die dichter bij een P/S-verhouding van 5,5x zitten.

Deze korting weerspiegelt de zorgen van investeerders over de inconsistente uitvoering van Fastly, de hoge bedrijfskosten en het gebrek aan winstgevendheid.

Ondanks dit waarderingsverschil verwachten analisten dat Fastly slechts een beperkt opwaarts potentieel heeft totdat het bedrijf een consistente omzetgroei en kostenbeheersing laat zien.

De huidige koers/omzetverhouding van Fastly ligt bovendien lager dan het historische gemiddelde van 2,7x. Hierdoor bestaat de mogelijkheid van een herwaardering als de operationele aanpassingen van het bedrijf tastbare resultaten opleveren.

Hoewel de recente ontwikkelingen bij Fastly tekenen van vooruitgang laten zien, zullen beleggers waarschijnlijk voorzichtig blijven totdat er duidelijke, aanhoudende verbeteringen in de winstgevendheid zichtbaar worden.

Laten we ons nu richten op de koersbewegingen van Fastly en beoordelen welke inzichten de technische indicatoren bieden over de toekomstige richting van het aandeel.

FSLY: zwak op lange termijn grafieken

Nadat de aandelen van Fastly vorig jaar nog aanzienlijk stegen, lijken ze dit jaar flink te zijn gedaald.

Begin februari noteerde het aandeel een hoogtepunt van ruim $ 25 en na een reeks teleurstellende kwartaalresultaten noteert het momenteel onder de $ 8.

Bron: TradingView

Het aandeel blijft zwak op maandelijkse en wekelijkse grafieken. Op de dagelijkse grafieken toont het echter enige veerkracht, aangezien het begin augustus een dieptepunt onder de $ 6 bereikte en vanaf dat niveau weer opveert.

Rekening houdend hiermee kunnen beleggers die positief zijn over het aandeel een kleine longpositie innemen onder de $ 8,- met een stop loss op $ 5,50.

Ze kunnen deze positie uitbreiden als het aandeel boven de recente swing high van $9,39 uitkomt.

Handelaren die nog steeds een pessimistische kijk op het aandeel hebben, moeten wachten tot het aandeel dichter bij de $ 9-grens komt. In dat geval kunnen ze een shortpositie openen met een stop loss van $ 9,45.

Als het aandeel zijn kortetermijnopwaartse momentum verliest, kan het weer dalen tot $ 6, waarna er winst kan worden geboekt.