ING verwacht een “uithoudingsproef” tussen de VS en China te midden van een verhitte handelsoorlog.

De onverwachte aankondiging van president Trump om de tarieven wereldwijd terug te draaien, met uitzondering van China, volgde op een periode van marktonzekerheid en dramatische schommelingen.

Volgens de ING Groep is de escalerende handelsoorlog met China, gekenmerkt door een reeks wederzijdse tariefverhogingen, nu een kritieke fase ingegaan.

De wereldmarkten en bezorgde Europese leiders haalden opgelucht adem toen de Amerikaanse president Donald Trump woensdag de verrassende beslissing nam om het grootste deel van de aanzienlijke tarieven die hij onlangs op tal van landen had geheven, op te schorten.

Trump pauzeerde de wederzijdse tarieven op handelspartners voor 90 dagen, met uitzondering van China.

Het handelsconflict tussen de VS en China escaleerde toen Trump woensdag de tarieven op Chinese importen verhoogde van 104% naar 125%.

Na Trumps tariefaanval kan Peking opnieuw vergelding zoeken door verdere tarieven op Amerikaanse importen te heffen, als een spiegelbeeld van de eerdere tariefverhoging.

“Trumps terugtrekken van wereldwijde tarieven, maar de escalatie van tarieven op China, lijkt op het eerste gezicht een slechte ontwikkeling voor China, aangezien een groter tariefverschil tussen de tarieven die op China en de rest van de wereld worden geheven, op papier de hoeveelheid levensvatbare substitutieproducten zou moeten vergroten,” zei Lynn Song, hoofdeconoom China bij ING Group, in een rapport.

Het Chinese perspectief

Ondanks deze snelle escalaties zijn wij echter van mening dat China het ergste scenario heeft afgewend.

Volgens Song zou het ergste scenario zijn dat de VS tariefdreigementen gebruikt om andere landen te dwingen tot gecoördineerde tariefmaatregelen tegen China.

Veel landen probeerden aanvankelijk met de VS te onderhandelen na de aankondiging van de tarieven, maar het formele antwoord van de EU gaf aan dat de internationale gemeenschap zich niet zomaar zou overgeven.

Sommige marktwaarnemers speculeerden dat de laatste rondes van tarieven een punt van geen terugkeer markeren voor de ontkoppeling tussen de VS en China.

Dat wordt niet aangenomen – beide partijen hebben in verschillende mate aangegeven de voorkeur te geven aan onderhandelingen, maar het probleem is dat geen van beide partijen wil worden gezien als degene die toegeeft.

Song zei:

Wij zijn van mening dat er sprake is van een cultuurclash die de spanningen verder verergert.

Trumps ‘Bevrijdingsdag’-tarieven waren een onderhandelingstactiek, waarbij een agressief openingsbod werd gebruikt om landen tot onderhandelingen te dwingen.

De opmerkingen van de Amerikaanse minister van Financiën Bessent ontmoedigden vergeldingsmaatregelen en moedigden de dialoog aan.

Volgens Song werkt deze aanpak echter mogelijk niet goed in China, waar wederzijds respect en het bewaren van de eer cruciaal zijn bij onderhandelingen.

Onderhandelingsdynamiek en culturele botsing

De oplopende handelsspanningen tussen de VS en China zijn voornamelijk aangewakkerd door Trumps eenzijdige besluit om tariefverhogingen op te leggen en zijn aanhoudende anti-Chinese retoriek, die effectief barrières hebben opgeworpen voor eventuele onderhandelingen.

Bovendien heeft de afwijzende en antagonistische houding van de VS ten opzichte van landen die dit jaar hebben geprobeerd onderhandelingen te starten, China ongetwijfeld ontmoedigd om een zinvolle dialoog aan te gaan, aldus ING.

Het gebrek aan respect en consideratie dat tijdens handelsonderhandelingen jegens andere landen is getoond, heeft de bezorgdheid van China over het aangaan van soortgelijke gesprekken verder versterkt.

Bijgevolg lijken de vooruitzichten op een snelle en vreedzame oplossing van de aanhoudende handelsoorlog steeds somberder te worden.

“Op dit moment lijkt de politiek de economie te overtroeven, dus niemand kan met zekerheid zeggen wanneer en hoe de gesprekken hervat kunnen worden. Maar voorlopig lijkt het erop dat beleidsmakers bereid zijn de economische theorie op de proef te stellen om te zien wie uiteindelijk de pijn voelt en wie de overhand heeft wanneer de gesprekken worden hervat,” voegde Song eraan toe.