Rolls-Royce aktiekursanalyse: Køb, sælg eller hold?

Rolls-Royce (LON: RR) aktiekursen har holdt sig stabil i år, hvilket gør den til en af de bedst præsterende virksomheder i FTSE 100-indekset. Den er steget med over 64 % i år, hvilket giver den en markedsværdi på over 41 milliarder pund.

Rolls-Royce klarer sig godt

Rolls Royce, en af de førende industrivirksomheder i verden, klarer sig godt, hjulpet af den stigende efterspørgsel på tværs af de tre nøgledivisioner og den flotte eksekvering.

Den bekræftede dette synspunkt for nylig, da den offentliggjorde sine økonomiske resultater for første halvår. Tallene viste, at dens underliggende omsætning steg til 8,18 milliarder pund i år, hvilket er højere end de 6,95 milliarder pund, det tjente et år tidligere.

Dets driftsoverskud næsten fordobledes, da det bevægede sig fra £673 millioner til over £1,14 milliarder, mens dets overskud før skat steg til over £1,03 milliarder. Vigtigst af alt genererede Rolls-Royce et frit cash flow på over 1,15 milliarder pund.

Disse resultater viste, at ledelsen fungerede godt på et tidspunkt, hvor forsyningskædens begrænsninger fortsætter. Det meste af forbedringen kom fra virksomhedens civile luftfartsvirksomhed, hvor virksomheden sælger motorer og derefter indgår Long Term Service Agreements (LTSA).

Når alt går godt, er LTSA-strategien yderst rentabel, da flyselskabets kunder betaler for hver flyvetime, en proces, der spreder omkostningerne og gør det mere overkommeligt for dem. Det er Rolls-Royces største pengeindtjener.

Rolls-Royce øger også sine marginer på tværs af alle sine divisioner. Dens civile luftfarts driftsmarginer steg til 18%, mens forsvars- og kraftsystemerne steg til henholdsvis 15,5% og 10,3%. Hvis denne tendens fortsætter, betyder det, at virksomheden er indstillet på at nå sine midtvejsmål før tidsplanen.

I mellemtiden nyder Roll-Royce Holdings også fordel af datacentervirksomheden, efterhånden som den kunstige intelligens-dille fortsætter. Dens elforretning havde over 1,8 milliarder dollars i omsætning og et driftsoverskud på over 189 millioner pund.

Det vigtigste er, at Rolls-Royce har forbedret sin balance. Det endte sidste kvartal med over 6,8 milliarder pund i tilgængelig likviditet, og dets likvide midler og tilsvarende beløb var på 4,3 milliarder pund. Det har også reduceret sin nettogæld til over 0,8 milliarder pund, ned fra pandemien på 5,2 milliarder pund.

Derudover vil Rolls-Royce-investorer nu drage fordel af aktiestigningen og et udbytte, som vil være mellem 30% og 40% af dets underliggende overskud.

Rolls-Royce værdiansættelse og katalysatorer

Den største bekymring blandt investorer er, om Rolls-Royce er over- eller undervurderet. Nylige data viser, at selskabet har en markedsværdi på over 41 milliarder pund eller 52 milliarder dollars, hvilket gør det til det 16. største selskab i Storbritannien.

Denne værdiansættelse gør den væsentligt mindre end General Electric Aerospace, den største jetmotorproducent i verden, som har en værdiansættelse på over 179 milliarder dollars. GE Aerospace omsatte for over 9,1 milliarder dollars i sidste kvartal.

Med hensyn til multipla viser data, at Rolls-Royce Holdings handler til et pris-til-indtjening-forhold på 17, hvilket er lavere end S&P 500-gennemsnittet på 21 og FTSE 100-indekset på 19. Det betyder, at selskabet stadig er til en rabat, da dens omsætningsvækst er bedre end S&P 500 og FTSE 100.

Rolls-Royce handler også med rabat end de fleste af sine industrielle rivaler. GE Aviation har en pris-til-indtjening-multipel på 45, mens virksomheder som Howmet Aerospace (HWM), Safran og RTX har multipla på over 40. Disse multipla betyder, at virksomheden handler med rabat.

Andre målinger viser, at virksomheden er undervurderet. En diskonteret fri pengestrøm (DCF) værdiansættelse viser, at virksomheden er relativt billig. Ifølge Simply Wall St handlede virksomheden med en rabat på 54 % i forhold til sin dagsværdi.

Derfor ser virksomheden grundlæggende ud til, at den er undervurderet. Desuden vokser den, dens forretning oplever en stærk efterspørgsel og er nu en slankere virksomhed, end den var under Covid-19-pandemien. Det har også modtaget opgraderinger fra de tre førende ratingbureauer som Moody’s, Fitch og S&P Global.

Ledelsen bliver dog nødt til at eksekvere godt for at retfærdiggøre den nuværende værdiansættelse. Det betyder, at de skal sikre kvaliteten af deres motorer for at forhindre de vedligeholdelsesproblemer, den havde for et par år siden.

Rolls-Royce aktiekursprognose

Det daglige diagram viser, at RR aktiekursen har været i et stærkt bullrun i år og for nylig steg til rekordhøje 502p. Det er forblevet over 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Relative Strength Index (RSI) og den Stokastiske Oscillator er fortsat med at stige, hvilket betyder, at den har et stærkt momentum. Skærmen har dannet, hvad der ligner et dobbelt-top-mønster.

Derfor skal aktien bevæge sig over den modstand ved 502p for at bekræfte den bullish trend. Hvis dette sker, er det næste punkt at se på 600p.