AMD aktiekursanalyse: Køb eller sælg denne Nvidia-rival?

Aktiekursen for Advanced Micro Devices (AMD) er forblevet i et dybt bjørnemarked i år, da bekymringerne for industrien for kunstig intelligens (AI) fortsatte. Den er faldet med over 35 % fra sit højeste punkt i år, hvilket giver den en markedsværdi på over 246 milliarder dollars.

Bekymringer om AI-vækst er fortsat

I teorien klarer kunstig intelligens-industrien det beskedent godt. For nylig er der rapporter om, at OpenAI, udvikleren af ChatGPT, er ved at rejse midler til en værdi på 150 milliarder dollars. For nylig rapporterede vi at firmaets fundraising fra Apple og Nvidia finansierede det til 100 mia.

Nvidia, AI-industriens plakatbarn, klarer sig også godt, hvilket fremgår af dets økonomiske resultater for andet kvartal. Dens omsætning steg til over 30 milliarder dollars i andet kvartal, en stigning på over 115 % i forhold til samme periode i 2023. Dets kvartalsvise resultater var højere end, hvad virksomheden lavede i 2022.

Denne vækst skete, da virksomheder og regeringer fortsatte med at akkumulere deres GPU’er, efterhånden som AI-investeringerne steg. Det anslås, at store teknologivirksomheder og regeringer vil bruge over 1 billion USD i AI-investeringer i de næste par år.

Udfordringen er imidlertid, at der er tegn på, at AI-investeringer er ved at komme ud af hånden uden nogen umiddelbar fordel. I et nyligt forskningspapir advarede analytikere hos Goldman Sachs om, at transformationsændringer ikke vil ske hurtigt, og at AI vil tage over et årti at blive mainstream.

Vigtigst af alt advarede analytikerne om, at for at generere et tilstrækkeligt afkast på $1 billion, bliver kunstig intelligens-industrien nødt til at løse komplekse problemer.

AMD ses som et Nvidia-alternativ

AMD, som drives af Lisa Su, som er Nvidias CEO’s fætter, ses ofte som Nvidias alternativ, især nu hvor Intel ikke klarer sig godt .

AMD, som er en stor spiller i CPU-branchen, lancerede for nylig Mi300-serien, der ses som et godt og billigere alternativ til Nvidias HP-100. Den eneste udfordring er, at Nvidia ejer CUDA-softwaren, der lader udviklere konvertere GPU’erne til almindelige computeropgaver.

Analytikere forventer, at AMD i sidste ende vil indhente og begynde at vinde markedsandele i GPU- og AI-industrierne. Nylige data viser, at virksomheden opnår omkring 10% andel i branchen, da den genererede 1 milliard dollars i omsætning. AMD hævede også sin guidance til over 4,5 milliarder dollars, selv om bekymringen om Microsofts nedskæring af udgifter fortsætter.

AMD’s datacenterindtægter kunne klare sig godt, da flere virksomheder vælger dets GPU’er, som anses for at være lavere prissat.

Vækst og værdiansættelse bekymringer

AMD er nødt til at tage markedsandele i datacenter GPU-industrien på grund af den vedvarende langsomme vækst i pc-industrien, som jeg bemærkede i min HP-artikel . Resultaterne afslørede, at AMD’s samlede salg steg med kun 9% til over $5,8 milliarder.

AMD har også svagere målinger end Nvidia, hvilket kan forbedres, hvis virksomheden begynder at vokse sin markedsandel i GPU-industrien. For eksempel, mens Nvidia har en bruttomargin på 76%, står AMD’s på 46%. Nvidias nettooverskudsgrad ligger på 55%, mens AMD har en margin på 8%.

AMD’s samlede datacenteromsætning steg med 115 % til 2,8 milliarder dollars, hjulpet af rekordstore GPU-forsendelser og CPU-salg.

Virksomhedens andre segmenter som gaming og embedded klarer sig ikke godt. Spilindtægter faldt med 59% til $648 millioner, mens dens indlejrede en faldt med 41% til $861 millioner.

AMD’s vækst forventes at begynde at tage til, efterhånden som GPU-væksten fortsætter. Analytikere forventer, at dens indtægter for tredje kvartal vil komme på 6,7 milliarder dollars, en stigning på 15,70 % i forhold til, hvad den lavede i samme kvartal i 2023.

For året forventes AMDs omsætning at stige med 12,90 % til 25,6 milliarder dollars. Det vil derefter vokse med over 28% til over 32,9 milliarder dollars.

En vigtig bekymring er, at AMD er betydeligt overvurderet i betragtning af, at dens vækst er relativt langsom. AMD handler med et fremadrettet P/E-forhold på 45 og et efterfølgende multiplum på 54, højere end sektormedianen på omkring 23. Dets værdiansættelsesmultipler er også højere end Nvidias, et selskab, der klarer sig meget bedre.

AMD aktiekursanalyse

Det daglige diagram viser, at AMD-aktien toppede på $226,90 i marts og derefter led en hård vending til et lavpunkt på $122,26 den 5. august.

Det har bevæget sig mellem 38,2% og 50% Fibonacci Retracement niveau. Også aktien konsoliderer sig på 50-dages og 200-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA), mens MACD-indikatoren har bevæget sig over neutralpunktet.

Derfor er aktiens udsigter neutrale med en bullish bias. Hvis dette sker, vil aktien sandsynligvis hoppe tilbage og nå et højdepunkt på $187, det højeste punkt i juli. Det alternative scenarie er, hvor aktien falder til den næste støtte til $122,26, dets laveste sving i august.