USD/INR-prognose: Indisk rupi iscenesætter et episk comeback

Den indiske rupee faldt i denne uge og nærmede sig sit laveste rekord i forhold til den amerikanske dollar, da investorerne ventede på næste uges beslutning fra Reserve Bank of India (RBI). Det steg også til et højdepunkt på 83,93 forud for de kommende amerikanske non-farm payrolls (NFP) data.

Amerikanske NFP-data forude

USD/INR-kursen steg, da de stigende geopolitiske risici førte til mere efterspørgsel efter amerikanske dollars. De fleste af disse geopolitiske risici kommer fra Mellemøsten, hvor eskaleringen mellem Iran og Israel er stigende.

I en erklæring torsdag sagde præsident Biden, at han støttede en stærk gengældelse fra Israel, efter at Iran havde affyret hundredvis af missiler.

Mens han modstår bombning af Irans atomanlæg, har Biden sagt, at han støtter angreb på dets olieinfrastruktur, en situation, der vil føre til mere eskalering.

At angribe Irans olieterminaler vil sandsynligvis føre til en kraftig gengældelse og muligvis en bredere krig i regionen, hvis virkning vil øge energipriserne. Den amerikanske dollar stiger ofte, når der er betydelige geopolitiske riks.

Faktisk viser data, at US-dollarindekset (DXY) vendte tilbage i denne uge og steg fra $100,1 til 101,90. Valutaen steg i forhold til de fleste udviklede og emerging markets-valutaer.

Ud over sin rolle som en sikker havn, sprang dollaren, fordi en bredere konflikt vil reducere tempoet i inflationsopbremsningen i USA. Som følge heraf, som Jerome Powell sagde i mandags, vil Federal Reserve sandsynligvis omfavne et gradvist tempo med rentenedsættelser.

Den næste vigtige katalysator for USD/INR-kursen vil være de kommende amerikanske non-farm payrolls (NFP) data. Analytikere forventer, at dataene viser, at overskriften NFP steg fra 148k i september fra 142k i den foregående måned.

Handlende vil se på det reviderede tal for august, da agenturet har nedjusteret det flere gange i de seneste par måneder.

Arbejdsløsheden forventes at forblive uændret på 4,2 %, mens den gennemsnitlige timeløn forventes at falde fra 3,8 % i august til 3,3 % i september.

De amerikanske jobtal er blevet meget vigtige, fordi Fed har lagt mere vægt på dem, nu hvor inflationen er på vej nedad. En rapport fra ADP viste, at den private sektor skabte over 140.000 job i august, mens en anden fra BLS afslørede, at ledige stillinger steg i august.

RBI interesse spiste beslutning

Den næste vigtige katalysator for USD/INR-kursen vil være den næste rentebeslutning fra Reserve Bank of India, som vil ske den 9. oktober.

Beslutningen vil komme på et tidspunkt, hvor Indiens inflation er forblevet stædigt høj, primært på grund af fødevarepriserne. Data viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg fra 3,6 % i juli til 3,65 % i august, højere end medianestimatet på 3,55 %.

Alligevel er Indiens inflation fortsat betydeligt lavere end sidste års højeste på 7,4 %. Derfor er RBI under pres for at signalere, hvornår den vil begynde at sænke renten, da inflationen er tæt på målniveauet.

Analytikere forventer, at RBI vil lade renten være uændret på dette møde og derefter antyde en nedsættelse enten i december eller i januar.

Desuden har andre udenlandske centralbanker på emerging markets som i Sydafrika, Indonesien og Hong Kong alle sænket renterne for nylig. Data viste også, at Indiens økonomiske produktion var aftagende.

Den indiske rupee er også faldet på grund af Kinas comeback. Analytikere forventer, at noget af den udenlandske kapital, der ville være gået til Indien, er begyndt at flytte til Kina. Faktisk er den kinesiske yuan steget til sit højeste punkt i måneder. I en note sagde en analytiker hos TS Lombard:

“MPC vil næppe gøre et skarpt omdrejningspunkt i oktober, da de interne RBI-medlemmer forbliver de samme indtil videre, og guvernør Das har den afgørende stemme i tilfælde af stemmelighed.”

USD/INR teknisk analyse

USD/INR-diagram af TradingView

Det ugentlige diagram viser, at USD/INR-kursen har været i et stabilt bullrun i de seneste par år. Det er steget fra 71 i 2021 til næsten 84, og analytikere Mizuho ser det stige til 84,1 ved årets udgang.

På den positive side for den indiske rupee er, at USD/INR har dannet et stigende wedge-diagram på det ugentlige diagram. Dette mønster består af to stigende og konvergerende trendlinjer. Disse linjer nærmer sig nu deres toppunkt, hvilket betyder, at der kan ske et større bearish-udbrud.

Hvis dette sker, betyder det, at USD til INR-kursen vil trække sig tilbage til den næste nøglestøtte på 81,64, det laveste punkt siden april sidste år. Et sådant fald ville betyde et fald på 2,80 % fra det nuværende niveau.

Et træk over den stigende wedge-del af 84.2 vil dog ugyldiggøre det bearish-syn og pege på mere rupee-svaghed.