Constellation Brands nommée premier choix de boissons par RBC

RBC Capital Markets a publié une liste révisée de ses meilleurs choix dans le secteur des biens de consommation de base. Constellation Brands, (NYSE: STZ) reste toujours la plus convaincante de la liste.

Constellation Brands, l’un des principaux producteurs et distributeurs de bières, de vins et de spiritueux, a vu son titre augmenter de 9 % depuis le début de l’année 2021 et de 40 % par rapport à l’année dernière. Nik Modi de RBC a maintenu une cote de surperformance sur l’action de Constellation Brands dans un rapport de mardi avec un objectif de cours qui est passé de 262 $ à 300 $. La révision implique un potentiel de hausse de près de 30 % par rapport aux niveaux actuels.

Vent arrière pour Constellation Brands

Modi a écrit dans une note qu’il favorisait : 1) les entreprises axées sur les États-Unis qui sont en mesure de tirer parti du pouvoir de fixation des prix, et 2) les entreprises capables de montrer une histoire de croissance convaincante qui est sous-estimée par les investisseurs.

Constellation Brands répond parfaitement aux deux critères. Les commandes à domicile aux États-Unis ont forcé les consommateurs à se tourner vers des marques de renom comme Corona/Modelo au cours de l’année.

Modi a en outre fait valoir qu’il voyait une tendance à la premiumisation sur les marchés, ce qui devrait aider le secteur des vins et des spiritueux de la société. Les vins entrant dans la catégorie de prix de 10 $ et plus ont bénéficié d’un taux de croissance annuel composé (TCAC) estimé de 8 à 9 % de 2015 à 2019, contre une baisse annuelle de 1 % des vins à bas prix. L’analyste a développé :

« Non seulement nous pensons que la tendance à la premiumisation est durable, mais nous pensons que les investisseurs n’accordent pas à la direction de STZ le mérite de leurs capacités de développement de marque. »

Le titre STZ est sous-évalué

L’action STZ se négocie actuellement à environ 20 fois le BPA de l’année 2022 (hors sa participation dans Canopy), ce qui représente une remise de 30 % par rapport à ses pairs du secteur des boissons alcoolisées. Ceci est vrai en dépit du fait que la société possède des profils de croissance et de marge de premier plan.

Les analystes de RBC Capital Markets modélisent l’écart de valorisation en se basant sur la répartition disciplinée du capital de Constellation Brands ainsi que sur ses fondamentaux solides et sur une entreprise de vins négligée prête à croître.