Perspectives des prix du gaz naturel alors que les facteurs haussiers deviennent baissiers

Le prix du gaz naturel a atteint son plus haut niveau depuis février 2014 au début du mois d’octobre. Les approvisionnements serrés et les inquiétudes concernant un hiver plus agité que prévu dans l’hémisphère nord ont été les principaux moteurs du rallye. Il est intéressant de noter que les conditions météorologiques et les perspectives d’approvisionnement sont toujours les moteurs du renversement de tendance.

La marchandise a été en baisse ces dernières semaines : le plongeon s’est intensifié au cours de la semaine dernière. Depuis la sortie de la zone de soutien cruciale de 5,00 $ par million d’unités thermiques britanniques (mBtu) il y a une semaine, il a chuté de plus de 25 %. Il est également en baisse de plus de 40 % par rapport au plus haut niveau du mois d’octobre.

Au moment d’écrire ces lignes, le prix du gaz naturel était en hausse de 2,24 % à 3,75 $. Lundi, il a atteint un creux de 3,62 $. La baisse l’a poussé en territoire de survente avec un RSI de 23 avant de rebondir.

Modèle météorologique

Le rallye autrefois lié aux conditions météorologiques s’est transformé en une tendance à la baisse liée aux conditions météorologiques. En Europe, les prévisions d’un temps plus doux dans l’immédiat ont fait baisser le prix de référence du continent au Dutch Title Transfer Facility (TTF) de près de 5 % lundi. En outre, les prix de gros au Royaume-Uni ont baissé de 2,6 %.

Aux États-Unis, The Weather Channel a noté que décembre 2021 est en passe de devenir le troisième plus chaud mois de décembre jamais enregistré après 1950 et 2015. Cette semaine, les températures à New York et Houston atteindront probablement 61 et 81 degrés Fahrenheit respectivement. Un hiver moins rigoureux pourrait entraîner une baisse des prix du gaz naturel en raison de la baisse de la demande de chauffage. En tant que tel, les investisseurs surveilleront attentivement les conditions météorologiques dans les semaines à venir.

Approvisionnement en gaz naturel

Les perspectives d’approvisionnement ont exercé une pression supplémentaire sur le prix du gaz naturel. Certes, les stocks en Asie et en Europe restent tendus. Cependant, la stabilisation de l’afflux de production en provenance de Russie a apaisé les inquiétudes.

Selon Gascade – un opérateur de réseau allemand – le flux de gaz naturel de la Russie via le gazoduc Yamal-Europe vers l’Allemagne et la Pologne était stable au cours du week-end. Néanmoins, Axpo Solutions a noté que les approvisionnements russes sont encore « loin de ce qui aurait été nécessaire pour éviter que les stocks ne baissent davantage ».

Aux États-Unis, il y a eu une constitution constante de stocks. Selon le rapport d’inventaire hebdomadaire de l’EIA, la quantité de gaz de travail dans le stockage souterrain du pays était de 3 564 milliards de pieds cubes (Bcf) pour la semaine se terminant le 26 novembre. Le chiffre représente une baisse de 59 Bcf par rapport à la semaine précédente. Cependant, il se situe toujours dans la fourchette historique de 5 ans.

En outre, le montant enregistré était inférieur de 86 milliards de pieds cubes à la moyenne sur 5 ans et de 375 milliards de pieds cubes en dessous du chiffre enregistré à une période similaire de 2020. Le rapport d’inventaire de la semaine dernière, dont la publication est prévue jeudi, aura un impact supplémentaire sur le prix du gaz naturel.