Wells Fargo dégrade Snowflake avant les résultats du premier trimestre : est-il temps de vendre ?

Wells Fargo a abaissé la note de Snowflake Inc. (NYSE : SNOW) de « Surpondération » à « Pondération égale », réduisant son objectif de cours de 200 $ à 130 $.

Cette décision, annoncée avant la publication des résultats du premier trimestre 2025 de Snowflake, prévue le 21 août, reflète les inquiétudes croissantes concernant les performances de l’entreprise et sa position sur le marché.

Le déclassement fait suite à une série de problèmes affectant Snowflake.

Une récente violation de données, qui a affecté des clients majeurs comme AT&T et TicketMaster, a soulevé des doutes sur la capacité de Snowflake à maintenir la confiance des clients.

En outre, l’entreprise est confrontée à une concurrence accrue de la part de géants du secteur tels que Databricks, Amazon Web Services (AWS) et Microsoft Azure, qui proposent tous des solutions complètes qui remettent en cause la part de marché de Snowflake.

La décision de Wells Fargo met également en évidence les inquiétudes concernant l’avantage concurrentiel de Snowflake.

Les analystes craignent que les pressions concurrentielles croissantes et les questions sur les avantages technologiques de l’entreprise aient conduit à des perspectives plus prudentes.

Les analystes prévoient une perte de 0,89 $ par action

Le prochain rapport sur les résultats du premier trimestre 2025 de Snowflake devrait fournir des informations supplémentaires sur sa santé financière.

Les analystes prévoient une perte GAAP par action de 0,89 $ sur un chiffre d’affaires de 850,14 millions de dollars.

Cela contraste avec une perte de 0,69 $ sur un chiffre d’affaires de 674 millions $ au même trimestre de l’année dernière.

La révision à la baisse des estimations de BPA par 28 analystes sur 33 au cours des trois derniers mois souligne le scepticisme croissant quant à la capacité de Snowflake à répondre aux attentes.

Piper Sandler a également réduit l’objectif de prix de Snowflake

La dégradation de la note de Wells Fargo s’inscrit dans une tendance plus large de scepticisme à Wall Street.

Le 12 juillet 2024, Piper Sandler a également réduit l’objectif de prix de Snowflake de 240 $ à 165 $, invoquant des inquiétudes concernant l’affaiblissement du contexte macroéconomique et son impact sur les taux de croissance.

De même, Bank of America a noté que malgré une augmentation de 16,4 % du nombre total de pages vues d’une année sur l’autre en juillet, Snowflake est confrontée à des défis pour capitaliser sur la tendance de l’IA qui a profité à d’autres valeurs technologiques.

Des signes de tension ?

L’investissement agressif de Snowflake dans les solutions d’IA et d’apprentissage automatique, notamment Cortex AI et Snowflake ML, vise à renforcer sa position concurrentielle mais a retardé son chemin vers la rentabilité.

Ces investissements, bien que critiques, ont mis à rude épreuve les finances de Snowflake, avec un flux de trésorerie disponible affaibli et des marges d’exploitation sous pression.

Bien que Snowflake compte plus de 9 000 clients, sa croissance est de plus en plus tirée par ses solutions conviviales et low-code, qui pourraient ne pas suffire à rivaliser avec les capacités d’IA avancées de ses concurrents.

L’action de Snowflake continue de se négocier à un prix élevé, avec un ratio cours/ventes de 14, malgré un ralentissement de la croissance des revenus.

Cette valorisation élevée par rapport à ses fondamentaux suggère que les investisseurs devront peut-être ajuster leurs attentes.

L’environnement macroéconomique plus large, avec des budgets informatiques sous pression et des cycles de vente prolongés, ajoute une incertitude supplémentaire aux perspectives de croissance de Snowflake.

Alors que l’action de Snowflake a chuté de 36 % depuis le début de l’année, le prochain rapport sur les bénéfices pourrait constituer un tournant crucial.

Le non-respect des objectifs de revenus et de bénéfices pourrait entraîner de nouvelles révisions à la baisse et une pression accrue sur le titre.

À l’inverse, des résultats positifs pourraient temporairement restaurer la confiance des investisseurs.

Dans les prochains jours, l’analyse de la trajectoire du prix de Snowflake à travers des graphiques techniques fournira des informations supplémentaires sur la question de savoir si l’action est sur le point de se redresser ou si elle poursuivra sa tendance à la baisse.

Le flocon de neige reste faible sur les graphiques quotidiens

L’action de Snowflake a connu une forte hausse entre novembre de l’année dernière et février de cette année, mais a abandonné tous ces gains en s’effondrant de 50 % par rapport à son pic de février. Bien que l’action ait connu un rebond décent au cours des derniers jours par rapport à son récent creux de près de 108 $ atteint le 5 août, elle reste toujours faible sur les graphiques quotidiens.

Source: TradingView
Les investisseurs à long terme qui ont une vision optimiste de l’action mais ne l’ont pas encore achetée doivent éviter de le faire jusqu’à ce que la société publie ses résultats du premier trimestre et que l’action commence à se négocier au-dessus de son récent sommet à 142,60 $.

Les traders qui continuent à être pessimistes sur le titre doivent également se méfier de la vente à découvert avant la publication des résultats. Pour ce faire, ils peuvent utiliser les options de vente expirant le 23 août ou le 20 septembre.