Dans la réserve stratégique de Bitcoin de Trump : une nouvelle ère pour la politique américaine en matière d’actifs numériques ou un simple coup de chance ?

Le gouvernement américain vient d’entrer dans l’histoire en reconnaissant officiellement le Bitcoin comme un actif de réserve stratégique – une première pour une superpuissance mondiale.

Le nouveau décret présidentiel (DP) du président Donald Trump établit une réserve stratégique de bitcoins, garantissant que les bitcoins saisis seront détenus de manière permanente par le gouvernement fédéral.

La question est maintenant de savoir s’il s’agit d’un changement de donne ou simplement d’une posture politique enrobée d’une nouvelle étiquette brillante.

Les critiques affirment que cette initiative manque de substance réelle, tandis que les partisans la considèrent comme l’étape ultime pour intégrer le Bitcoin au système financier mondial.

Alors, lequel est-ce ?

Ce que dit le décret exécutif

Le 6 mars 2025, le président Donald Trump a signé un décret établissant une réserve stratégique de bitcoins (SBR) et un stock d’actifs numériques américains.

Cela signifie que chaque Bitcoin saisi dans le cadre de procédures de confiscation civile et pénale sera détenu de manière permanente par le gouvernement.

Aucune vente. Aucune liquidation. Juste un entreposage frigorifique, indéfiniment.

Le décret charge également les ministères du Trésor et du Commerce d’élaborer des stratégies budgétairement neutres pour acquérir davantage de Bitcoin à l’avenir.

Neutre sur le plan budgétaire signifie que le gouvernement ne peut acheter davantage que s’il n’augmente pas le déficit, n’augmente pas les impôts et n’impose pas de charge financière supplémentaire aux contribuables.

Ainsi, bien que la porte à l’accumulation soit techniquement ouverte, aucun achat direct n’a été annoncé à ce jour.

Au-delà du Bitcoin, le stock d’actifs numériques des États-Unis comprendra d’autres cryptomonnaies confisquées.

Contrairement à la SBR, ce stock n’est pas considéré comme stratégique, et aucune politique n’empêche le gouvernement de vendre ces actifs.

En d’autres termes, le Bitcoin est désormais officiellement séparé de la catégorie plus large des « cryptomonnaies » dans la politique américaine, ce qui constitue en soi un développement significatif.

Pourquoi c’est important

Au cours de la dernière décennie, le Bitcoin a réussi à passer d’une expérience internet de niche à un actif macroéconomique légitime.

L’adoption institutionnelle a explosé, notamment après l’approbation du premier ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024.

Des fonds spéculatifs, des sociétés cotées et des fonds souverains ont pris des positions.

Mais jusqu’à présent, les États-nations étaient restés largement en marge.

Cette époque pourrait toucher à sa fin. Le gouvernement américain détient désormais officiellement 207 189 bitcoins (d’une valeur approximative de 17,5 milliards de dollars aux prix actuels), ce qui en fait l’un des plus grands détenteurs de bitcoins au monde.

Donc, si cela est significatif, ce mouvement déclenche-t-il une course aux armements mondiale du Bitcoin ?

Si le Bitcoin est effectivement un actif stratégique, d’autres pays pourraient se sentir sous pression de l’accumuler avant qu’il ne soit trop tard.

Avec seulement 21 millions de BTC en circulation, les retardataires pourraient se retrouver définitivement exclus du marché.

Les implications sont énormes.

Un monde où les banques centrales et les fonds souverains se bousculeraient pour acquérir des bitcoins changerait le système financier mondial à jamais.

Pour les États-Unis, cette décision pourrait également être perçue comme une protection contre la dépréciation monétaire.

Bien que le dollar reste la monnaie de réserve mondiale, détenir du Bitcoin pourrait servir d’assurance contre d’éventuels changements de l’ordre financier mondial.

L’argument baissier : symbolique, flou et surmédiatisé

Les sceptiques affirment que la réserve stratégique de bitcoins de Trump relève davantage du marketing que du fond.

Bien que le gouvernement détienne désormais officiellement des Bitcoins, l’absence de plan d’acquisition affaiblit sa signification à long terme.

Si les États-Unis n’achètent pas activement, cette réserve a-t-elle une quelconque signification ?

Les critiques les plus virulents affirment qu’il s’agit simplement d’un nouveau nom pour le Bitcoin que le gouvernement possédait déjà.

Le décret présidentiel ne garantit pas l’acquisition de davantage de Bitcoin.

Sans stratégie d’accumulation définie, la réserve n’est qu’une détention rebaptisée plutôt qu’un investissement souverain délibéré.

D’autres soulignent la réaction du marché comme preuve que cette initiative a fait flop. Le Bitcoin a chuté de 5 % immédiatement après l’annonce, les traders ayant probablement cherché le mot « acheter » dans le décret et ne l’ayant pas trouvé. Si cela avait été un véritable changement de donne, les marchés auraient dû réagir positivement.

Les critiques mettent également en garde contre l’ingérence du gouvernement sur les marchés. L’inclusion d’autres cryptomonnaies dans une réserve d’actifs numériques distincte soulève des inquiétudes quant à la capacité du gouvernement à choisir les gagnants.

Si le Bitcoin fait partie des réserves mais pas d’autres actifs, cela implique-t-il une approbation implicite de l’un par rapport à l’autre ?

Et si le gouvernement décidait soudainement de réglementer le Bitcoin différemment, cette réserve pourrait-elle être utilisée comme un outil de contrôle plutôt que comme un avantage stratégique ?

L’argument haussier : le moment de légitimité du Bitcoin

Les partisans de cette initiative la considèrent comme l’un des moments les plus importants de l’histoire du Bitcoin. Pendant des années, le Bitcoin a été assimilé aux altcoins spéculatifs.

Ce décret change la donne. Le bitcoin est désormais officiellement reconnu comme un actif distinct et stratégique par le gouvernement le plus puissant du monde.

Contrairement aux administrations précédentes, qui traitaient le Bitcoin avec scepticisme ou hostilité déclarée, cette décision légitime le Bitcoin au plus haut niveau.

Les États-Unis sont désormais un détenteur souverain de Bitcoin, et cela seul constitue un précédent important.

Au-delà du symbolisme, la stratégie d’accumulation à budget neutre pourrait être une approche brillante à long terme.

Au lieu d’imprimer de la monnaie ou d’émettre des dettes pour acheter du Bitcoin, les États-Unis pourraient acquérir des BTC par le biais de méthodes de financement alternatives. Certains ont suggéré que le gouvernement pourrait :

• Vendre des droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI
• Réévaluer les réserves d’or pour débloquer de nouveaux capitaux
• Vendre les actifs numériques autres que le Bitcoin provenant des réserves.

Si elle est mise en œuvre correctement, cette approche permettrait aux États-Unis d’accumuler progressivement des bitcoins sans déstabiliser les marchés financiers ni nuire aux contribuables.

La plus grande implication est peut-être ce qui va se passer ensuite. Maintenant que les États-Unis ont pris les devants, d’autres gouvernements seront contraints de prendre une décision.

Vont-ils commencer à accumuler des Bitcoins pour maintenir une position concurrentielle ? Ou vont-ils rester les bras croisés et regarder les États-Unis prendre une avance précoce ?

Certains pays ont déjà manifesté leur intérêt pour l’utilisation du Bitcoin comme réserve stratégique ou comme élément de leurs fonds souverains.

Si d’autres nations adoptent la même approche que les États-Unis, le Bitcoin pourrait véritablement connaître son moment de légitimité décisif.