I margini di frantumazione della soia in Cina raggiungono il massimo degli ultimi 2 mesi, mentre aumenta l’offerta di raccolti negli Stati Uniti

I margini di profitto derivanti dalla spremitura della soia in Cina, che misurano la redditività della trasformazione della soia in farina e olio, sono migliorati in modo significativo dopo essere stati in territorio negativo da giugno 2024.

Secondo Shanghai JC Intelligence Co. Ltd., i margini hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi due mesi.

Questa ripresa avviene in un momento in cui gli Stati Uniti si stanno preparando a raccogliere un raccolto record, offrendo l’opportunità di aumentare le importazioni cinesi.

Calano le esportazioni di soia dagli Stati Uniti alla Cina

Nonostante i margini migliorati, la domanda cinese di importazioni dagli Stati Uniti è stata relativamente debole.

Nella stagione 2024-25, gli Stati Uniti hanno venduto alla Cina solo 2,89 milioni di tonnellate di soia, il livello più basso degli ultimi 18 anni, escludendo il periodo interessato dalla guerra commerciale del 2018-2019.

Questa cifra rappresenta un calo del 47% rispetto all’anno precedente. Gran parte del fabbisogno di soia della Cina è stato soddisfatto dal Brasile, che è diventato un fornitore chiave grazie a prezzi più competitivi.

I futures sulla soia scendono al minimo degli ultimi 4 anni

Un recente calo dei futures sulla soia, che hanno raggiunto il minimo degli ultimi quattro anni nell’agosto 2024 a causa di un raccolto record previsto negli Stati Uniti, ha contribuito a migliorare i margini per gli operatori cinesi.

Con gli Stati Uniti pronti per il più grande raccolto di soia di sempre, questo calo dei prezzi potrebbe rendere la soia americana più attraente per gli acquirenti cinesi, soprattutto perché cercano di diversificare le proprie fonti a seguito della riduzione della produzione di soia brasiliana.

I margini di frantumazione migliorati coincidono con i segnali di espansione del patrimonio suinicolo cinese, il che potrebbe portare a un aumento della domanda di farina di soia, un ingrediente fondamentale nei mangimi per animali.

Questa espansione è fondamentale in quanto la nazione cerca di ricostruire la sua fornitura di carne di maiale dopo le devastanti epidemie di peste suina africana degli ultimi anni. Data la crescente domanda di farina di soia, gli analisti del settore suggeriscono che la Cina potrebbe assicurarsi altri 675 milioni o più bushel di soia statunitense entro la fine dell’anno.

Le condizioni del raccolto di soia negli Stati Uniti peggiorano

Mercoledì i futures sulla soia sul Chicago Board of Trade sono rimasti stabili dopo che il Dipartimento dell’agricoltura degli Stati Uniti (USDA) ha segnalato un calo delle condizioni del raccolto.

Il rapporto ha indicato che le condizioni del raccolto erano inferiori alla stima media degli analisti intervistati da Bloomberg, in gran parte a causa dell’ondata di calore che dovrebbe colpire la fascia cerealicola occidentale nelle prossime due settimane.

Ciò potrebbe avere ripercussioni sul potenziale di resa del raccolto record, aggiungendo ulteriore incertezza ai mercati globali della soia.

La ripresa dei margini di frantumazione della soia cinese potrebbe rappresentare un punto di svolta per le esportazioni statunitensi. Tuttavia, molto dipenderà dalla traiettoria dei prezzi della soia statunitense e dalla capacità degli sminuzzatori cinesi di capitalizzare la redditività migliorata.

L’espansione prevista della mandria di maiali in Cina e la riduzione della produzione di soia brasiliana potrebbero fornire ulteriori venti favorevoli per gli esportatori statunitensi. I partecipanti al mercato seguiranno attentamente i prossimi report dell’USDA e i modelli di acquisto cinesi per ulteriori spunti.