Ecopetrol della Colombia registra un calo di profitto di 4,1 miliardi di dollari mentre gli azionisti valutano i dividendi.

All’inizio di marzo, Ecopetrol, la più grande compagnia petrolifera colombiana, ha pubblicato il suo bilancio consolidato per l’anno precedente, rivelando una significativa diminuzione degli utili del 21,7%.

Secondo il media locale La Republica, questo calo si traduce in una diminuzione della redditività di ben 4,1 trilioni di dollari, con la società che ha registrato utili per 14,9 miliardi di dollari rispetto ai 19 miliardi del 2023.

Questi dati suscitano preoccupazione tra investitori e stakeholder riguardo alla sostenibilità finanziaria dell’ente statale e alla sua capacità di rispondere alle sfide del mercato.

Proposta di dividendo: reazioni contrastanti

Nonostante la forte diminuzione della redditività, l’Assemblea Generale degli Azionisti di Ecopetrol, prevista per oggi, esaminerà una richiesta di dividendo di 214 dollari per azione.

Questa cifra rappresenta un rapporto di distribuzione dei dividendi del 58,9% dell’utile netto di Ecopetrol, indicando l’impegno dell’azienda a mantenere i pagamenti agli azionisti nonostante le difficoltà finanziarie.

Il dividendo previsto sarà erogato in due rate uguali – una il 4 aprile e l’altra il 27 giugno – ed è significativamente inferiore al dividendo dello scorso anno di 312 dollari per azione.

La società ha commentato: “In linea con l’attuale politica dei dividendi, il progetto di distribuzione propone di assegnare un dividendo ordinario totale di 214 dollari per azione”.

Sebbene questa proposta possa rappresentare un sollievo per gli azionisti, la diminuzione solleva interrogativi sull’adeguatezza dei rendimenti in un contesto di calo della redditività.

Riserve strategiche: cuscinetto finanziario o cattiva gestione?

Oltre al piano di dividendi, il consiglio di amministrazione di Ecopetrol ha proposto la creazione di una riserva occasionale di 16,6 miliardi di dollari.

Questa riserva è destinata a rafforzare la sostenibilità finanziaria dell’azienda e ad aumentare la flessibilità nello sviluppo della strategia.

Tuttavia, gli esperti del settore non concordano sul fatto che questa mossa risolva adeguatamente le maggiori difficoltà finanziarie dell’azienda.

Diego Palencia, vicepresidente della ricerca e della strategia di Solidus Capital, ha sottolineato l’incoerenza nelle pratiche finanziarie di Ecopetrol, affermando che “nelle recenti assemblee sono stati approvati dividendi nonostante la struttura del capitale, con flussi di cassa negativi, non supporti tale distribuzione”.

La continua approvazione di dividendi nonostante la diminuzione dei profitti ha generato un clima negativo sui mercati finanziari, come dimostrato dal calo del prezzo delle azioni e dai rating più bassi assegnati da molte agenzie di valutazione del rischio.

Sentimento del mercato: dividendi contro rischio

Gli analisti stanno esaminando il dividendo proposto alla luce della solidità finanziaria di Ecopetrol. Juan David Ballén, direttore dell’analisi e della strategia di Aval Casa de Bolsa, ha dichiarato che il dividendo proposto “rimane interessante per gli investitori con un profilo di rischio da moderato ad aggressivo”.

Ha sottolineato che il dividendo rende il 10%, garantendo uno dei rendimenti più elevati tra le azioni colombiane e assicurando la competitività rispetto agli investimenti a reddito fisso.

Al contrario, Jahnisi Cáceres, analista azionaria di Acciones & Valores, ha dichiarato che il dividendo proposto è coerente con il rapporto di distribuzione regolare di Ecopetrol, rendendolo un importo ragionevole data la situazione attuale.

Tuttavia, Palencia ha avvertito che l’implementazione di una politica di dividendi che non rifletta una genuina dinamica di creazione di valore è sia imprudente che immorale.

Ha avvertito che Ecopetrol e ISA stanno affrontando gravi problemi politici e di governance, con conseguente continua distruzione di valore ed erosione di capitale.

Un percorso cauto per Ecopetrol

Con l’avvicinarsi dell’assemblea annuale, investitori e azionisti attendono con ansia di vedere se le decisioni di Ecopetrol miglioreranno la sua posizione sul mercato o porteranno a una catastrofe finanziaria ancora maggiore.

Il disaccordo tra gli analisti dimostra la difficoltà di gestire una grande azienda statale in un contesto economico difficile.

A meno che non vengano adottate misure incisive per migliorare le prestazioni aziendali di base e risolvere le problematiche di governance, Ecopetrol potrebbe affrontare un futuro difficile, che richiederebbe una riconsiderazione strategica e, probabilmente, un approccio più cauto ai dividendi.