Akcje Ulta Beauty otrzymują wsparcie Warrena Buffetta, ale ryzyko pozostaje

Cena akcji Ulta Beauty (ULTA) była pod silną presją w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Po osiągnięciu szczytu na poziomie 574 USD na początku tego roku, spadła o ponad 42% i w środę była notowana po 328 USD, najniższym poziomie od ponad 52 tygodni.

Warren Buffett kupuje Ultę

Cena akcji Ulta Beauty odnotowała silny powrót w rozszerzonej sesji rynkowej. Wzrosła o ponad 14%, ponieważ inwestorzy zareagowali na nowe dokumenty SEC, które wykazały, że Warren Buffett zainwestował w spółkę.

Oprócz Ulta, Berkshire Hathaway dodało udziały w Heico, Sirius XM i Occidental Petroleum. Wycofało się również z udziałów w firmach takich jak Paramount Global i Snowflake, jednocześnie zmniejszając udziały w Chevron i Floor & Decor.

Warren Buffett kupił Ultę, którą uważa za silną markę, która stała się mocno niedowartościowana.

W większości przypadków akcje rosną, gdy Buffett, powszechnie uważany za najlepszego inwestora naszego pokolenia, inwestuje w nie. Spadają również, gdy ujawnia, że sprzedał swoje akcje. Ostatnio akcje Apple spadły po tym, jak Buffett ujawnił, że sprzedał większość akcji tej firmy.

Roczny przychód Ulta Beauty wzrósł z ponad 6,15 miliarda dolarów w 2021 r. do ponad 11,2 miliarda dolarów w ostatnim roku obrotowym. Jego zysk netto również rósł w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ wzrósł z 175 milionów dolarów w 2021 r. do ponad 1,29 miliarda dolarów w ostatnim roku obrotowym.

Biznes Ulta Beauty zwalnia

Inwestycja Warrena Buffetta nastąpiła w czasie, gdy działalność Ulta Beauty zwalniała. Najnowsze wyniki roczne wykazały, że przychody wzrosły do ponad 2,72 mld USD w pierwszym kwartale z 2,63 mld USD w tym samym okresie w 2023 r. Porównywalna sprzedaż w sklepach wzrosła o 1,6%.

Zysk Ulta Beauty również zmniejszył się w pierwszym kwartale, spadając do 313 milionów dolarów z 347 milionów dolarów w 2023 roku. Spadek ten był prawdopodobnie spowodowany wyższą stawką podatkową oraz kosztami sprzedaży, ogólnymi i administracyjnymi.

Kluczowym wyzwaniem, z którym mierzy się Ulta Beauty, jest to, że konkurencja w branży kosmetycznej wciąż rośnie. W ciągu ostatnich kilku lat wielu nabywców produktów do pielęgnacji skóry, ciała, perfum i paznokci zmieniło swoje wzorce i wydaje pieniądze online.

Przykładowo klienci posiadający subskrypcję Amazon Prime i Walmart+ mogą łatwo skonsolidować zakupy w tych firmach kosztem zakupów w Ulcie.

Firma musi również stawić czoła konkurencji ze strony poszczególnych marek, które sprzedają swoje produkty bezpośrednio konsumentom. Dobrym przykładem jest ELF, firma, której roczna sprzedaż wzrosła do ponad 1,03 miliarda dolarów w 2023 r. z 578 milionów dolarów rok wcześniej.

Wszystko to doprowadziło do większej liczby promocji, które nadwyrężyły marże. Marża brutto spadła do 39,2%, w porównaniu z 40% w tym samym okresie w 2023 r. Firma obwiniała ten spadek o niższe marże towarowe i zapasy.

Zgodnie z tym firma odnotowuje również wyższe zapasy, ponieważ kwota ta wzrosła do 1,9 mld USD, co przypisuje wprowadzaniu nowych produktów i otwieraniu sklepów. W większości przypadków wyższe zapasy są zazwyczaj niekorzystne dla sprzedawców detalicznych.

Wyniki Ulty przed nami

Kolejnym kluczowym czynnikiem wpływającym na wzrost akcji Ulta Beauty będą nadchodzące wyniki finansowe, które mają zostać ogłoszone 28 sierpnia. Analitycy przewidują, że przychody spółki wyniosą 2,6 mld dolarów, co stanowi wzrost w porównaniu z 2,5 mld dolarów osiągniętymi w analogicznym okresie w 2023 r.

Firma obniżyła również swoje szacunki. Oczekuje, że jej roczny przychód wyniesie od 11,5 do 11,6 miliarda dolarów, w porównaniu z poprzednimi prognozami na poziomie od 11,7 do 11,8 miliarda dolarów.

Ulta obniżyła również swoje szacunki dotyczące marż z przedziału 14–14,3% do przedziału 13,7–14%. Dlatego inwestorzy będą się skupiać na tym, czy spółka pracuje nad poprawą marż i przyspieszeniem wzrostu.

Ostatnie wyzwania Ulta Beauty pozostawiły w tyle wysoce niedowartościowaną firmę. Jej non-GAAP P/E wynosi 12,93, co jest spadkiem od mediany sektora 14,25 i jest niższe od pięcioletniej średniej 21,12.

Wskaźnik P/E GAAP wzrósł do 12,9 i jest niższy od średniej dla sektora na poziomie 17,7 oraz średniej pięcioletniej wynoszącej 30.

Spółka jest również poważnie niedowartościowana w innych obszarach, a jej wskaźnik EV do EBITDA wyniósł 9,1, czyli mniej niż średnia branżowa na poziomie 10,8.

Analiza cen akcji Ulta Beauty

Wykres ULTA według TradingView

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji ULTA znajdowała się w silnym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku lat. Ten spadek nastąpił po tym, jak akcje utworzyły formację podwójnego szczytu przy 557 USD. W analizie technicznej ten wzór jest jednym z najbardziej niedźwiedzich znaków.

Akcje ponownie przetestowały linię szyi tego wzoru na poziomie około 375 USD i są oznaki, że mogą dalej rosnąć, ponieważ inwestorzy kupują w dołkach.

Akcje Ulta Beauty spadły poniżej 200-tygodniowej i 50-tygodniowej średniej kroczącej. Dlatego akcje prawdopodobnie wznowią trend spadkowy po tym, jak opadnie szum wokół Warrena Buffetta. Wycofanie się nastąpi prawdopodobnie przed lub po raporcie zysków pod koniec tego miesiąca.