Przyszłość Mullena, Canoo i Faradaya: Dalej Fisker i Lordstown?

Wiele firm produkujących pojazdy elektryczne stoi w obliczu poważnego ryzyka bankructwa. Dołączyły do nich takie popularne marki, jak Fisker Automotive i Lordstown Motors, które niedawno ogłosiły upadłość.

Rivian, popularna firma EV wspierana przez Amazon, pozostała w biznesie tylko dzięki niedawnej inwestycji Volkswagen Group, popularnej niemieckiej firmy. Jej gotówka i krótkoterminowe inwestycje osiągnęły szczyt ponad 18,2 mld USD i wyniosły ponad 7,8 mld USD w ostatnich wynikach finansowych.

Rivian zwiększył swój bilans, emitując 1,5 mld USD w ofercie obligacji zamiennych w 2023 r. i 1,3 mld USD w tym samym roku. W czerwcu Volkswagen ogłosił inwestycję w Rivian o wartości 5 mld USD, ponieważ jego gotówka nadal się wyczerpywała.

Rivian nie jest jedyną firmą EV, która przetrwała dzięki swoim bogatszym sponsorom. Lucid Group, firma sprzedająca luksusowe sedany, pozyskała miliardy dolarów z saudyjskiego Public Investment Fund (PIF). W zeszłym roku pozyskała 3 miliardy dolarów z funduszu i kolejny 1 miliard dolarów na początku tego roku w ramach oferty prywatnej.

Mullen Automotive (MULN), Canoo (GOEV) i Faraday Future (FFIE) to niektóre z trzech spółek, które mogą ogłosić upadłość z powodu ciągłego deficytu gotówki i presji na ich bilans.

Przyszłość Faradaya | FFIE

Faraday Future to czołowa firma EV, która buduje zaawansowane luksusowe EV przeznaczone dla bogatych. W przeciwieństwie do Lucid, którego pojazdy zaczynają się od mniej niż 100 000 USD, hipersamochód FF 91 Faradaya zaczyna się od 309 000 USD, co czyni go droższym niż niektóre samochody sprzedawane przez takie marki jak Ferrari, Porsche i Aston Martin.

Kluczowym wyzwaniem Faraday Future będzie to, jak sprzedać te pojazdy w czasie, gdy luksusowe pojazdy elektryczne tracą na wartości szybciej niż inne marki. Nie jest jasne, czy istnieje popyt na te pojazdy.

Nowe podejście Faradaya, które zostanie zaprezentowane pod koniec tego miesiąca, oznacza rozpoczęcie współpracy z innymi firmami OEM, zwłaszcza tymi w Chinach. Celem jest dostarczanie tym firmom oprogramowania za opłatą.

Głównym powodem, dla którego Faraday Future może zbankrutować, podobnie jak Fisker i Lordstown, jest to, że zabrakło mu gotówki. Jak widać tutaj w wynikach finansowych, kwartał zakończyła z zaledwie 793 000 $ w gotówce i 584 000 $ w gotówce o ograniczonym dostępie. Ma również ponad 309 milionów $ zobowiązań.

Trudno zatem zrozumieć, w jaki sposób firma, która notuje kwartalną stratę przekraczającą 108 milionów dolarów, może nadal utrzymywać taki bilans.

Mullen Motoryzacja | MULN

Drugą firmą produkującą pojazdy elektryczne, która może zbankrutować, jest Mullen Automotive, firma, która od pewnego czasu boryka się z problemami.

Kapitalizacja rynkowa Mullen spadła do 12 milionów dolarów, ponieważ akcje spadły o ponad 94% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Ten spadek jest zauważalny, ponieważ Mullen przejął Coda Automotive w 2014 roku za 50 milionów dolarów, Electric Last Mile Solutions za 105 milionów dolarów i Bollinger Motors za 148 milionów dolarów.

Mullen Automotive rozpoczęło wysyłkę swoich ciężarówek. Jednak najnowsze wyniki ujawniły luki w jej działalności. Wyniki pokazały, że firma poniosła stratę netto w wysokości ponad 326 milionów dolarów w ostatnim kwartale, co stanowi znaczną poprawę w porównaniu z 806 milionami dolarów w roku poprzednim. W tym kwartale wydała 159 milionów dolarów.

Co ciekawe, pomimo rozpoczęcia dostaw w zeszłym roku, firma nie wykazała żadnych przychodów w ostatnim kwartale. Zamiast tego odroczyła przychód w wysokości 16,8 mln USD do czasu zapłaty faktur, co jest dużym sygnałem ostrzegawczym.

Mullen zakończył kwartał z 3,5 mln $ w gotówce i 414 tys. $ w gotówce o ograniczonym dostępie. Zabezpieczył również 250 mln $ inwestycji od inwestorów. Jednak nawet jeśli otrzyma te fundusze, to nie wystarczy.

Canoo | GOEV

Canoo to kolejna firma produkująca pojazdy elektryczne, która może zbankrutować, co wyjaśnia, dlaczego wartość jej akcji spadła o 90% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Canoo działa w wyjątkowym miejscu, gdzie otrzymuje solidne zamówienia na swoje pojazdy od firm takich jak Walmart i USPS. Jego pojazdy mają wiele sensu, szczególnie w przypadku dostaw na ostatniej mili i gdy firmy pracują nad zmniejszeniem swojego śladu węglowego. To wyjaśnia, dlaczego Canoo zabezpieczyło zaległości o wartości ponad 2 miliardów dolarów.

Jednak największym wyzwaniem jest to, że Canoo nadal pali gotówkę. Według jego prognoz skorygowany zysk przed opodatkowaniem, odsetkami, amortyzacją i odsetkami przed opodatkowaniem (EBITDA) wyniesie od 120 do 140 milionów dolarów w drugiej połowie roku.

Zgodnie z tym, firma zakończyła ostatni kwartał z ponad 4,5 mln USD w gotówce i ekwiwalentach, 3,9 mln USD w gotówce o ograniczonym dostępie i 9,3 mln USD w zapasach. Liczby te oznaczają, że firma będzie musiała pozyskać więcej gotówki, aby wesprzeć swoje operacje.

Canoo może zdecydować się na emisję większej liczby akcji, co będzie rozwadniające dla obecnych akcjonariuszy. To również nie wystarczy, ponieważ kapitalizacja rynkowa spółki przekracza 112 milionów dolarów.