Dlaczego akcje Trent spadły o 22% w styczniu po silnym 2024 roku: co analitycy chcą, żebyś zrobił

Po dwóch znakomitych latach, w których akcje spółki Trent Ltd należącej do grupy Tata podwoiły się zarówno w 2023, jak i w 2024 roku, w 2025 roku spółka ta zmierza w kierunku gwałtownego odwrócenia losu.

Trent, który kiedyś słynął z długoterminowego wzrostu, stał się w tym roku najgorzej radzącą akcją Nifty, a jej cena spadła w styczniu o około 22%, co spowodowało utratę ponad 47 mld rupii indyjskich wartości rynkowej.

W piątek cena akcji spółki spadła o 3,2%.

Biura maklerskie i analitycy zaczęli wyrażać obawy dotyczące trajektorii wzrostu sprzedawcy detalicznego, sygnalizując, że hossa mogła pójść zbyt daleko i zbyt szybko.

Trent, kiedyś podziwiany za niezwykły wzrost przychodów, wykazuje oznaki spowolnienia.

Firma odnotowała 40% wzrost przychodów w porównaniu z poprzednim rokiem w IV kwartale roku obrotowego 2024, co stanowi spadek w porównaniu z 50% wzrostem odnotowanym w IV kwartale roku obrotowego 2021.

Do spadku przyczyniły się takie czynniki, jak słaby nastrój konsumentów, sezonowość oraz zamknięcie 25 sklepów, w tym 16 placówek Zudio i 9 sklepów Westside.

Jefferies zwrócił uwagę na niepokojące trendy w wynikach Westside, zauważając, że marka odnotowała netto spadek o dwie placówki w drugim kwartale z rzędu, zamykając sklepy w pięciu miastach.

Invezz przygląda się czynnikom, które wpływają negatywnie na akcje:

Co dzieje się z ceną akcji Trent?

W szczytowym momencie kurs akcji Trentu był wyceniany na poziomie 133,7 razy szacunkowych zysków za rok obrotowy 2025.

Analitycy twierdzą, że tak wysokie wyceny są trudne do utrzymania, zwłaszcza gdy wzrost zaczyna się spowalniać.

Firma maklerska Kotak Institutional Equities obniżyła w zeszłym tygodniu ocenę Trent z „kupuj” do „sprzedaj”, obniżając jednocześnie cel cenowy z 6800 do 5850 rupii.

Wykres Trenta autorstwa TradingView

W piątek akcje Trent notowane były po 5530 rupii za sztukę. Cena akcji Trent spadła od czasu osiągnięcia szczytu w październiku ubiegłego roku o około 34%, do poziomu 8345 rupii.

Chociaż Kotak spodziewa się, że firma utrzyma zdrowy wzrost przychodów i zysku na akcję o odpowiednio 29% i 35% w latach finansowych 2025–2027, zauważył, że te wskaźniki są już uwzględnione w wycenie akcji.

„Gwałtowny wzrost liczby sklepów w każdym nowym formacie stanowi kluczowe ryzyko dla naszej prognozy” – czytamy w raporcie Kotak, dodając, że nakładanie się sklepów Zudio w niektórych miastach może doprowadzić do kanibalizacji przychodów.

Przeciwności branżowe i konkurencja

Sektor handlu detalicznego w Indiach zmaga się ze spowolnieniem wydatków dyskrecjonalnych, co ma wpływ na sprzedawców detalicznych szybkiej mody, takich jak Trent.

Firma zmaga się z rosnącą konkurencją zarówno ze strony uznanych graczy, jak i nowych marek sprzedających bezpośrednio konsumentom (D2C) w segmencie handlu detalicznego o wysokiej marży.

Sukces marki Zudio należącej do Trenta przyciągnął konkurentów, takich jak Yousta, StyleUp i InTune, co jeszcze bardziej zmniejszyło jej udział w rynku.

Na presję tę nakładają się również wyzwania, jakie dla segmentu spożywczego Trent, Star Bazaar, stawiają firmy zajmujące się handlem szybkim.

Analitycy nadal optymistycznie oceniają Trenta

Pomimo krótkoterminowych przeciwności losu, wielu analityków pozostaje optymistycznie nastawionych do długoterminowych perspektyw Trent, szczególnie ze względu na dominującą pozycję Zudio na rynku fast fashion.

Elara Securities rozpoczęła analizę akcji, ustalając optymistyczny cel cenowy na poziomie 8500 rupii, wskazując na rentowność Zudio i skuteczne zarządzanie zapasami jako kluczowe czynniki wyróżniające tę firmę.

Podobny optymizm wyraziła firma Goldman Sachs, prognozując wzrost udziału w rynku Zudio z 1% do 5% do roku finansowego 35, napędzany 27% CAGR w sprzedaży. Dom maklerski wyznaczył cenę docelową akcji na poziomie 8000 rupii.

Biuro maklerskie spodziewa się, że Zudio zyska na popularności dzięki nieorganicznym graczom na rynku modnej odzieży w segmencie niskich cen.

„Obawy są przesadzone. Trent ma solidną ofertę. Zudio nadal osiąga wyjątkowo dobre wyniki i zbudowało moat dzięki rentowności, stylowi i stałym ulepszeniom asortymentu” – powiedział Karan Taurani z Elara, jak podaje Economic Times.

Analitycy uważają, że choć krótkoterminowy wzrost Trentu wydaje się umiarkowany, strategiczne pozycjonowanie w segmentach o wysokim tempie wzrostu, takich jak szybka moda i wartościowa sprzedaż detaliczna, może pomóc im zyskać rozpęd w dłuższej perspektywie.

Spółka ma opublikować wyniki za kwartał zakończony w grudniu 6 lutego.