USD/JPY-prognos: dödskorsformer, nyckelstöd för förluster

Växelkursen USD/JPY fortsatte sin nedåtgående trend inför de kommande räntebesluten från Bank of Japan (BoJ) och Federal Reserve. Paret backade till en lägsta nivå på 141,50 på onsdagsmorgonen, den lägsta nivån sedan den 2 januari och med nästan 13 % från sin högsta punkt i år.

Bank of Japans beslut

USD till japanska yen fortsatte sin nedåtgående trend efter att en tjänsteman från Bank of Japan (BoJ) antydde fler räntehöjningar. I ett uttalande sa Junko Nakagawa att förhållandena i landet skulle förbli lättare även om dessa vandringar kommer.

Detta uttalande kom när BoJ förbereder sig för att leverera nästa räntebeslut den 20 september. Detta kommer att bli ett avgörande möte eftersom banken levererade en överraskande höjning på 0,25 % i sitt senaste möte, vilket utlöste en chock på finansmarknaden.

I de senaste uttalanden har tjänstemän, inklusive Kazuo Ueda, antytt till ytterligare en höjning på grund av den envist höga inflationen. De senaste ekonomiska siffrorna visade att det totala konsumentprisindexet (KPI) steg till 2,8 % i juli, högre än medianuppskattningen på 2,7 %.

KPI-siffran var betydligt högre än den lägsta hittills i år på 2,2 % och BoJ:s mål på 2,0 %. Därför är räntesänkningarna avsedda att hjälpa till att sänka inflationen, delvis genom att minska löneökningstakten och stärka den japanska yenen.

Ändå finns det risker för fler BoJ-räntehöjningar. För det första finns det tecken på att den japanska ekonomin inte går så bra. En rapport som släpptes denna vecka visade att ekonomin expanderade med 0,7% under andra kvartalet efter att ha krympt med 0,6% under Q1. Denna tillväxt översattes till en årlig tillväxttakt på 2,9 %.

Även om dessa siffror var bättre än under första kvartalet, var de lägre än den förväntade tillväxten på 0,9 % respektive 3,1 %. Den japanska statistikbyrån tillskrev svagheten en svagare extern efterfrågan, som sjönk med 0,1 %.

Privata utgifter och investeringar steg med 0,9 % och 0,8 % under andra kvartalet, vilket saknade den förväntade tillväxten på 1,0 % och 0,9 %.

Ändå finns det en del positiva effekter för den japanska ekonomin. För det första har priset på de flesta råvaror, inklusive råolja, sjunkit kraftigt den senaste tiden. Brent och West Texas Intermediate (WTI) sjönk till $69 respektive $66.

Japan klarar sig bra när energipriserna faller eftersom det är en av de största importörerna globalt.

Federal Reserves beslut

USD/JPY-paret backade eftersom det finns tecken på att Federal Reserve kommer att fortsätta sänka räntorna nästa vecka.

De senaste ekonomiska siffrorna har visat att den amerikanska ekonomin saktade in. Två rapporter från S&P Global och Institute of Supply Management (ISM) visade att tillverkningsindustrins PMI låg under tillväxtfasen på 50 i augusti. En PMI-siffra på mindre än 50 är ett tecken på att en sektor minskar.

Den andra anmärkningsvärda rapporten kom från ADP och Bureau of Labor Statistics (BLS). Enligt ADP skapade den privata sektorn mindre än 100 000 jobb i augusti. Den officiella NFP-jobbdata avslöjade att arbetslösheten förblev över 4,2 % eftersom ekonomin skapade 141 000 jobb.

Det finns tecken på att landets inflation höll på att falla. Det kommande amerikanska konsumentprisindexet (KPI) förväntas visa att rubriken minskade från 2,9 % i juli till 2,6 % i augusti medan kärn-KPI flyttade från 3,2 % till 3,1 %.

Historiskt sett är inflationssiffror viktiga för Federal Reserve eftersom de utgör en del av det dubbla mandatet. I det här fallet kommer dock dessa siffror inte att ha någon stor inverkan på USD/JPY-paret eftersom Fed redan har antytt att den kommer att sänka räntorna vid nästa möte.

Fed-räntesänkningar och BoJ-räntehöjningar kommer att minska spridningen av japanska och amerikanska räntor, vilket leder till mer oro för bärarhandeln.

En carry trade är en situation där investerare lånar i ett lågränteland för att investera i ett högränteland. I det här fallet använde investerare låga räntor i Japan för att investera i USA, vilket innebär att vändningen nu har börjat ske.

USD/JPY teknisk analys

USD/JPY diagram av TradingView

Växelkursen USD/JPY nådde en topp på 161,98 i juli och drabbades sedan av en hård vändning efter BoJ-räntehöjningen.

Det viktigaste är att paret har bildat ett dödskors, där 200-dagars och 50-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) har korsat varandra. I de flesta fall leder detta mönster till fler nackdelar.

Paret har också sjunkit under nyckelstödsnivån på 141,75, dess lägsta svängning den 5 augusti, vilket ogiltigförklarar det dubbelbottna mönstret som har bildats. Dessutom har MACD hållit sig under neutralpunkten medan Relative Strength Index (RSI) har rört sig under neutralpunkten 50.

Därför är vägen för det minsta motståndet för paret baisseartad, med nästa punkt att titta på är den psykologiska punkten 140.