يصل صندوق SPY ETF إلى آفاق جديدة، لكن الذروة لا تزال في المقدمة

لقد كان صندوق SPDR S&P 500 ETF، والمعروف باسم SPY، أداة استثمارية شائعة لسنوات. بدءًا من مستثمري التجزئة في Reddit الذين ألهمتهم أسهم meme إلى أولئك الذين يحاولون اتباع نهج استثمار آمن، فإن صندوق الاستثمار المتداول هذا لديه ما يناسب الجميع.

ولكن في الوقت الذي وصل فيه صندوق SPY ETF إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، عاد نفس السؤال إلى الظهور. هل نحن قريبون من القمة الآن؟

من الصعب إعطاء إجابة بنعم أو لا.

هل سيكون هناك تقلبات في المستقبل؟ على الأرجح نعم. تمثل الانتخابات وبنك الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية ثلاث حالات من عدم اليقين يتعين علينا التعامل معها حتى نهاية العام.

تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اليوم عن التضخم وتخفيضات أسعار الفائدة. فهو لن يخفض أسعار الفائدة بسرعة. كما أنه لن يترك الاقتصاد يعاني من عواقب ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول مما هو ضروري.

في الأساس، إنه يخبر السوق أنه سيأخذ وقته. وهذا هو النهج الذي يحترمه السوق.

يعد هذا النهج الحكيم أحد العلامات التي تجعل صندوق SPY ETF لم يصل إلى ذروته بعد. هناك مجال لتراجع التضخم أكثر. هناك احتمال لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل. باختصار، المحفزات الإيجابية التي يمكن أن تدفع السوق إلى منطقة صعودية خطيرة لم تحدث بعد.

الاقتصاد الأوسع ليس هو الشيء الوحيد الذي يمكنه إسقاط SPY بالرغم من ذلك. هناك مسألة أن مؤسسة التدريب الأوروبية مثقلة بالتكنولوجيا. تهيمن تكنولوجيا المعلومات حاليًا على أكثر من 32% من صندوق SPY ETF. وهذا جزء من بقية البناء:

• المالية: 12.26%
• الرعاية الصحية: 11.83%
• تقديرية المستهلك: 9.81%
• خدمات الاتصالات: 9.2%

وتساهم الآن أكبر 10 ممتلكات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من حيث الوزن بنحو 32.5% في المؤشر، وهي زيادة هائلة من 17.5% في عام 2015 وتتجاوز أعلى نسبة 27% المسجلة في عام 2000.

هذا ما قالته مجلة فوربس قبل أكثر من شهر بقليل:

وصل تركيز أكبر 10 أسهم ضمن مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له منذ عقود، مما أثار المخاوف من مخاطر التركيز المفرط وضرورة التنويع بعيدًا عن هذه الأسهم العشرة الأولى.

هل يجب أن يقلقك ذلك؟ منذ عام 1928، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز متوسط عائد سنوي قدره 9.9٪. بالنسبة للعديد من المستثمرين على المدى الطويل، هذا أمر جيد بما فيه الكفاية. وهم ليسوا قلقين بشأن قمة السوق. أيضًا، نظرًا لتصنيف Morningstar من فئة الأربع نجوم، غالبًا ما يدعو المستثمر الشهير وارن بوفيه إلى شراء صناديق الاستثمار المتداولة والاحتفاظ بها.

يبلغ عائد توزيعات الأرباح على SPY حوالي 1.25% حاليًا، مما يجعله عنصرًا أساسيًا في محفظة أسهم كل مستثمر تقريبًا.

وفقًا للمحللين، فإن متوسط السعر المستهدف لحيازات SPY هو 601.13 دولارًا في فترة الثلاثة أشهر الأخيرة. يبلغ أعلى سعر مستهدف 710.54 دولارًا أمريكيًا مقابل أدنى سعر 489.45 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 10٪ عن السعر الحالي.

أما بالنسبة للجودة، فإن صندوق SPY ETF يظهر خطأ تتبع محكم بشكل استثنائي، حيث بلغ -0.03٪ فقط في الشهر الماضي. (يشير خطأ التتبع إلى مدى تطابق أداء مؤسسة التدريب الأوروبية مع أداء معيارها القياسي)

يمكن للمرء أن يرى نموًا إيجابيًا في نسبة القيمة العادلة لمؤشر S&P 500، مدفوعًا بالسياسات النقدية الحالية من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى التي تعمل على الإشراف على فائض الديون في النظام.

وبالنظر إلى كل هذه العوامل، يجب على المستثمرين أن يتوقعوا دفع مضاعفات أعلى لصناديق الاستثمار المتداولة مما كانوا يدفعونه تاريخيا.