HSBC opgraderer Cisco til ‘Køb’ med $58 prismål: Skal du investere?

Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO) modtog en tillidserklæring i dag, da HSBC opgraderede aktien fra “Hold” til “Køb” og hævede sit kursmål fra $46 til $58.

Dette nye mål repræsenterer en potentiel opside på 20 % i forhold til sidste dags lukkekurs, hvilket signalerer fornyet optimisme om Ciscos fremtidige vækstudsigter, især inden for dets netværks- og sikkerhedssegmenter.

Hvorfor HSBC er bullish på Cisco

HSBC’s opgradering er baseret på en optimistisk prognose for Ciscos fremtidige ydeevne, især i dets kernenetværk og hurtigt voksende sikkerhedssektorer.

HSBC forventer en sammensat årlig vækstrate (CAGR) på 11,6 % i Ciscos ikke-GAAP indtjening pr. aktie (EPS) fra 2024 til 2027.

De forventer, at Ciscos ikke-GAAP EPS vil nå $3,86 i regnskabsåret 2025, hvilket overgår virksomhedens vejledning og konsensusestimater.

Første kvartal af FY25 forventes dog at vise svag år-til-år vækst på grund af udfordrende sammenligninger med FY24.

Ciscos stærke indtjeningsrapport for 4. kvartal

Denne opgradering følger Ciscos stærke Q4 indtjeningsrapport, udgivet den 14. august 2024.

Virksomheden rapporterede en omsætning på $13,64 milliarder, lidt over konsensusestimatet på $13,54 milliarder, og en ikke-GAAP EPS på $0,87, hvilket slog forventningerne med $0,02.

En vigtig drivkraft bag denne stærke præstation var det nylige opkøb af Splunk, som bidrog med cirka 960 millioner dollars til kvartalets omsætning.

Dette opkøb understreger Ciscos strategiske fokus på at udvide sin tilstedeværelse inden for AI, cloud og cybersikkerhed, som alle ses som kritiske vækstområder.

På trods af disse positive resultater har Ciscos aktie været relativt stagnerende i de seneste år, ofte omtalt som en “zombie”-aktie på grund af dens manglende betydelige bevægelser.

Indtjeningsrapporten for 4. kvartal udløste dog en stigning på 6,8 % i Ciscos aktiekurs den 15. august, hvilket indikerer en fornyet interesse fra investorerne.

Wall Streets blandede reaktioner

Opgraderingen fra HSBC kommer midt i blandede synspunkter fra andre analytikere.

Den 15. august gentog Piper Sandler sin “neutral” vurdering med et prismål på 52 USD, med henvisning til bekymringer over vækstens holdbarhed givet makroøkonomisk modvind og igangværende organisatoriske ændringer.

Wells Fargo er dog fortsat mere optimistisk med hensyn til Ciscos langsigtede potentiale inden for kunstig intelligens og fremhæver, at virksomheden allerede har sikret sig over $1 milliard i AI-ordrer hos webscale-kunder, med yderligere $1 milliard forventet i FY25.

Wells Fargo opretholder en “Equal Weight” rating med et prismål på $57.

Citi Research har også en “neutral” rating med et prismål på $52, og bemærker, at selvom Ciscos udsigter for FY25 er stabile, vil de fulde fordele ved Splunk-opkøbet tage tid at realisere.

Ciscos fokus på kunstig intelligens, cloud og cybersikkerhed

Ciscos forretning viser både løfter og udfordringer.

Virksomhedens strategiske fokus på kunstig intelligens, cloud og cybersikkerhed positionerer den godt på vækstmarkeder.

Dens gamle netværksforretning er dog stadig et træk, med netværksindtægter faldet med 28 % år-til-år i 4. kvartal.

For at imødegå disse udfordringer har Cisco foretaget en strategisk omstrukturering, herunder en reduktion på 7 % i sin arbejdsstyrke.

Denne omstrukturering har til formål at omallokere ressourcer til områder med høj vækst, hvilket potentielt kan forbedre den fremtidige rentabilitet.

Integrationen af Splunk er dog lovende, men den udgør risici, især i forhold til at opnå operationelle synergier og opretholde servicekvaliteten under overgangen.

Potentiel opside på omkring 20 %?

Cisco handler i øjeblikket til en relativt beskeden værdiansættelse sammenlignet med sine tech peers, hvilket afspejler dets modne forretningsprofil og langsommere vækstudsigter.

Selskabets guidance for FY25 antyder en omsætningsvækst på omkring 4,1%, med ikke-GAAP EPS, der forventes at være mellem $3,52 og $3,58.

Selvom disse tal indikerer stabilitet, fremhæver de også de udfordringer, Cisco står over for med hensyn til at opnå meningsfuld toplinjeudvidelse.

HSBC’s kursmål på 58 USD tyder på en potentiel opside på omkring 20%, afhængig af Ciscos evne til at navigere i udfordringer på kort sigt og succesfuldt eksekvere sine AI- og cybersikkerhedsstrategier.

For investorer vil nøglen være at overvåge, hvordan disse strategier udvikler sig i de kommende kvartaler, og om Cisco kan levere på den vækst, HSBC forventer.

Aktien er fortsat svag på de langsigtede diagrammer

Ciscos aktie oplevede en dramatisk nedtur i 2022, da den faldt fra over $62 til under $40. Selvom det lykkedes et opsving i første halvdel af 2023, er Ciscos aktie i modsætning til de fleste teknologiaktier, der er steget siden oktober 2023, faldet betydeligt i den periode.

Kilde: TradingView

På trods af gårsdagens træk er Ciscos aktie fortsat svag på de langsigtede diagrammer. I de seneste par uger har aktien to gange modtaget støtte nær $45,7.

I betragtning af begge disse faktorer kan investorer, der er bullish på aktien, indlede en lille lang position i den med et stop-tab på $45,5. De kan øge deres position, når aktien lukker over sin langsigtede bearish trendlinje.

Handlere, der fortsat er bearish på aktien, må afholde sig fra at indlede nye korte positioner efter gårsdagens træk, da kortsigtede indikatorer er blevet positive.

En kort position skal kun overvejes, hvis aktien bryder under $45,7 eller nærmer sig sin langsigtede bearish trendlinje.