IBM aktiekursanalyse: risikabelt mønster peger på et tilbagetog i 2025

IBM-aktiekursen er tæt på sit rekordhøje niveau, da efterspørgslen efter dets AI-løsninger fortsætter med at stige. Den handlede til $230 i torsdags, et par point under det højeste niveau på $240, og omkring 27 % højere, end hvor det var samme dag i 2024. Så er IBM en god aktie at købe og holde?

IBM’s turnaround fortsætter

IBM, den gigantiske teknologivirksomhed, har klaret sig godt i de seneste par år. Dens aktie er steget med over 225 % fra det laveste niveau i 2020.

Dette er en god præstation for et firma, der kæmpede i årevis, især under Virginia Rometty.

Arvind Krishner, der blev administrerende direktør i 2020, har arbejdet hårdt på at omdanne virksomheden til en enklere virksomhed med højere marginer. Hans største handling var Kyndryl -spin-offet, hvor IBM adskilte virksomheden i en separat enhed. Kyndryl tilbyder nu it-infrastruktur, netværk og cloud-tjenester.

At adskille Kyndryl var en vigtig ting for IBM, fordi det slap af med en stor virksomhed med lav avance med over 80.000 ansatte.

IBMs forretning har klaret sig godt, med dens indtægter steget fra 54 milliarder dollars i 2020 til over 61 milliarder dollars i 2023 og 62,8 milliarder dollars i 2024. Denne vækst skete, selv om dens markedsandel i cloud computing- og AI-industrien forblev lavere end topgiganter som Microsoft og Amazon.

IBM indtjeningsrapport

Den seneste katalysator for IBM – aktiekursen var dens økonomiske resultater. IBMs omsætning i fjerde kvartal steg en smule til 17,6 milliarder dollar.

Det meste af væksten kom fra softwaredivisionen, hvis omsætning steg med 10% på grund af AI-efterspørgsel. Denne vækst var med til at opveje faldet i dets konsulent- og infrastrukturforretning, som faldt med henholdsvis 1 % og 4 %.

IBMs softwareforretning består af dets løsninger som Red Hat, automatisering, data & AI og sikkerhed. Red Hat er en vigtig del af virksomhedens forretning, siden den købte den for over 34 milliarder dollars i 2018.

Ledelsen forventer, at IBM’s forretning vil fortsætte med at klare sig godt i år. Det forventer en omsætningsvækst på omkring 5% og frit cash flow på $13,5 milliarder.

IBMs guidance var bedre end hvad analytikerne havde forventet. Det gennemsnitlige indtægtsestimat blandt 18 analytikere var, at dens årlige omsætning var $65,45 milliarder. Det vil så tjene 68 milliarder dollars i 2026.

Læs mere: IBM-aktien stiger, men denne fremtidige udbyttearistokrat har en vigtig risiko

Er IBM overvurderet?

En vigtig bekymring er, at IBM virker relativt overvurderet. Det fremadrettede P/E-forhold er 31, et par point over sektormedianen på 30. Dens fremadrettede EV-til-EBITDA-multipel er 16, også højere end sektormedianen på 15.

IBMs P/E-multipel er også højere end Googles, som har højere vækst- og marginmålinger. IBMs vækst er mindre end 5 %, mens Google har tocifret vækst og marginer. Dens nettoindkomstmargin er 27 % sammenlignet med IBMs 10,2 %.

IBM er også meget bagud i nogle af de hurtigst voksende industrier som AI og cloud computing. Dets cloud-markedsandel forbliver i enkeltcifre.

IBM aktiekursanalyse

IBM- diagram af TradingView

Det ugentlige diagram viser, at IBM-aktien toppede ved $240 i 2024. Den er forblevet over alle glidende gennemsnit, en meget positiv ting. Aktien har dog også dannet en stigende udvidelseskile, bestående af to stigende og divergerende trendlinjer. En kile fører ofte til et stærkt bearish sammenbrud.

Relative Strength Index (RSI) og MACD har også dannet et bearish divergensmønster. Et lille hoved- og skuldermønster er også dukket op. Derfor vil IBM-aktien sandsynligvis falde tilbage senere i år. Hvis dette sker, er det næste punkt at se på $200.

Forbeholdet her er, at disse mønstre er dannet på det ugentlige diagram, hvilket betyder, at det bearish-sammenbrud kan tage længere tid at finde sted.