Tästä syystä TLT ETF- ja DXY-indeksi erosivat Yhdysvaltain NFP-tietojen jälkeen

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) nousi perjantaina yli 1 %, kun taas Yhdysvaltain dollariindeksi (DXY) sukelsi yli 70 peruspistettä Yhdysvaltain maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen jälkeen. (NFP) tiedot. Yhdysvaltain osakkeet nousivat jyrkästi Dow Jonesin ja S&P 500:n noustessa yli 1,30 %.

Heikot Yhdysvaltain NFP-tiedot

Yhdysvallat julkaisi perjantaina heikkoja työpaikkoja koskevan raportin. Työtilastoviraston (BLS) mukaan työttömyysaste nousi maaliskuun 3,8 prosentista huhtikuun 3,9 prosenttiin. Analyytikot odottivat luvun pysyvän ennallaan 3,8 prosentissa.

Talous loi huhtikuussa 175 000 työpaikkaa, mutta arviolta 238 000 työpaikkaa puuttui. Se oli jyrkkä käänne sen jälkeen, kun talous lisäsi yli 315 000 työpaikkaa edellisen kuukauden aikana.

Myöskään raportin muut osat eivät olleet hyviä. Keskimääräiset viikkotunnit laskivat 34,4:stä 34,3:een, kun taas keskimääräinen tuntipalkka nousi 3,9 %. Palkat ovat nousseet viime kuukausina yli 4 prosenttia. Osallistumisprosentti pysyi 62,7 prosentissa.

Nämä luvut vahvistavat talouden heikkenemisen. Viime viikolla Bureau of Economic Analysis (BEA) -raportti paljasti, että talous kasvoi 1,6 prosenttia ensimmäisellä vuosineljänneksellä, kun se edellisenä kuukautena oli 3,4 prosenttia.

Aiemmin tällä viikolla Conference Boardin raportissa todettiin, että kuluttajien luottamus romahti jyrkästi huhtikuussa. Se putosi alimmalle tasolleen kuukausiin. Tämä oli huomattavaa, koska kulutus on suurin osa taloudesta.

Keskiviikkona Institute of Supply Managementin (ISM) erillinen raportti paljasti, että valmistuksen PMI putosi 49,2:een huhtikuussa. Alle 50 PMI-luku on yleensä merkki sektorin supistumisesta.

Vaikutus Fed:iin

Siksi TLT-, QQQ- ja SPY-ETF:t nousivat, kun taas Yhdysvaltain dollarin indeksi putosi näiden numeroiden vaikutuksen vuoksi Yhdysvaltain keskuspankkiin.

Vaikka inflaatio on edelleen kuuma, analyytikot uskovat nyt, että Fed alkaa laskea korkoja myöhemmin tänä vuonna. Swap-markkinat viittaavat koronlaskuun, joka alkaa vuoden kolmannelta tai neljänneltä neljännekseltä. Se odottaa myös kahta koronlaskua tänä vuonna.

Tämä selittää, miksi valtion joukkovelkakirjalainojen tuotot putosivat raportin jälkeen. 10 vuoden tuotto laski 4,49 prosenttiin, kun taas 5 vuoden tuotto laski 4,55 prosenttiin. Joukkovelkakirjojen tuotot vaihtelevat käänteisesti hintoihin nähden. Richard Bernstein Advisorsin analyytikko Dan Suzuki sanoi muistiinpanossa:

”Se viittaa melko laajalti työpaikkojen kasvun hidastumiseen, mutta ei romahtamiseen, mikä auttaa palkkapaineita laskemaan. Samaan aikaan valmistustyöt ja -tunnit olivat vakaat, mikä osoittaa, että osa taloudesta on edelleen vakaalla kannalla.

On epäselvää, pysyykö tämä hintamuutos TLT- ja DXY-indeksissä, koska painopiste siirtyy nyt 15. toukokuuta julkaistavaan Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin (CPI) raporttiin. On merkkejä siitä, että inflaatio pysyi vakaana huhtikuussa energian ja teollisuusmetallien hintojen noustessa. On myös syytä huomata, että ensimmäiset ponnahdukset suuren raportin jälkeen ovat yleensä lyhytikäisiä.