La volatilité de l’USD/JPY tombe à son plus bas niveau depuis 6 mois après la décision de la BOJ sur les taux d’intérêt

La paire USD/JPY a peu changé aujourd’hui alors que les traders réfléchissent à la décision de la Banque du Japon (BOJ) concernant les taux d’intérêt. La paire s’échange à 107,30, ce qui est légèrement supérieur au plus bas de vendredi, à 106,62.

Décision de la Banque du Japon sur les taux d’intérêt

L’économie japonaise a connu une reprise économique lente mais régulière, comme le montrent les données économiques récentes. La semaine dernière, les données de l’office des statistiques ont montré que les dépenses des ménages ont diminué de 0,1 % en mai. D’autres données de Markit ont montré que le secteur manufacturier a connu une modeste reprise en juin.

C’est dans ce contexte que la Banque du Japon a tenu sa réunion de politique monétaire ces deux derniers jours. Dans sa décision, la banque a voté à 8 contre 1 pour laisser le taux d’intérêt à court terme à -0,10 %, comme l’attendaient la plupart des analystes.

La banque a également voté pour laisser intacte sa politique de contrôle de la courbe des taux d’intérêt. Cela signifie que la banque achètera autant d’obligations d’État que possible dans son effort pour maintenir le rendement des dix ans à zéro.

En ce qui concerne les achats d’actifs, la banque a décidé de fixer la limite des achats de fonds négociés en bourse (ETF) à environ 12 000 milliards de yens. La limite des fonds d’investissement immobilier japonais (J-REITS) sera d’environ 180 milliards de yens. En attendant, la BOJ laissera les achats de billets de trésorerie et d’obligations d’entreprises à 2 000 milliards de yens et 3 000 milliards de yens, respectivement.

Perspectives économiques de la BOJ

Entre-temps, la BOJ s’est engagée à continuer à soutenir les entreprises par le biais du Programme spécial de soutien au financement en réponse au virus. Elle veillera également à ce qu’il y ait suffisamment de yens sur le marché et en achetant activement des ETF et des J-REIT. La déclaration indiquait :

“Pour l’instant, la Banque suivra de près l’impact de la COVID-19 et n’hésitera pas à prendre des mesures d’assouplissement supplémentaires si nécessaire, et elle s’attend également à ce que les taux d’intérêt directeurs à court et à long terme restent à leur niveau actuel ou à un niveau inférieur”.

L’USD/JPY a également réagi aux perspectives de la BOJ pour l’économie. Dans cette déclaration, les membres ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que l’économie se contracte de 4,7 % cette année. Lors de la dernière réunion, ils ont déclaré que l’économie s’affaiblirait de 3 à 5 %. La déclaration dit :

“Par la suite, à mesure que l’impact s’atténuera au niveau mondial, l’économie devrait continuer à s’améliorer, les économies d’outre-mer retrouvant un rythme de croissance régulier”.

D’autres banques centrales ont récemment décidé de maintenir le statu quo. La semaine dernière, la RBA a laissé son taux d’intérêt inchangé alors que l’économie australienne s’améliorait. De plus, les analystes s’attendent à ce que la Banque du Canada et la BCE ne mettent pas en œuvre de nombreux changements lorsqu’elles se réuniront aujourd’hui et demain.

Perspectives techniques USD/JPY

La paire USD/JPY s’échange à 107,25. Sur le graphique quotidien, le prix est légèrement inférieur aux moyennes mobiles exponentielles de 50 et 100 jours. Il se situe également entre le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % et 61,8 %. De plus, la fourchette moyenne vraie (ATR), qui est une mesure importante de la volatilité, est tombée à son plus bas niveau depuis février dernier. Par conséquent, cela signifie que la paire pourrait faire une percée significative dans l’une ou l’autre direction à court terme.