USD/ZMW : l’effondrement du kwacha zambien forme une tendance haussière

Le kwacha zambien est en grande difficulté alors que le pays traverse une crise économique et climatique. La paire USD/ZMW a augmenté pendant cinq semaines consécutives et oscille désormais à son plus haut historique. Il s’échangeait à 27,20, en hausse de plus de 20 % par rapport à son plus bas niveau de cette année.

Le kwacha zambien est en chute libre

Le kwacha zambien, comme beaucoup d’autres monnaies africaines, connaît depuis des décennies une forte tendance à la baisse par rapport au dollar américain, à l’euro et à la livre sterling. Dans son cas, il s’est effondré de plus de 800 % depuis son plus bas niveau de 2008.

Cela a eu des implications majeures pour les citoyens zambiens, car les épargnants ont vu leur pouvoir d’achat se détériorer. En termes plus simples, si vous aviez économisé 100 000 kwacha en 2008, vous disposiez d’un équivalent de 31 847 $. Aujourd’hui, en supposant que l’argent n’ait rapporté aucun intérêt, le montant ne vaut que 3 675 $.

L’ effondrement actuel du kwacha aura un impact sur l’inflation du pays, qui a augmenté progressivement ces derniers temps. Les données de l’agence des statistiques montrent que l’indice global des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 13,8% en avril contre 13,7% en mars. L’inflation a augmenté après avoir atteint un plancher de 9,4 % en 2022.

En conséquence, la Banque centrale zambienne poursuivra probablement son cycle de hausse. En février, elle a relevé ses taux de 11 % à 12,50 % alors que l’inflation continuait de croître. Il a augmenté ses taux lors de toutes ses réunions en 2022 et les analystes prévoient qu’il augmentera ses taux le 15 mai.

La sécheresse en Zambie continue

L’effondrement du kwacha zambien survient à un moment où le pays traverse une sécheresse prolongée qui affecte des millions de personnes. Le gouvernement a déclaré une catastrophe nationale en mars et a sollicité des fonds de donateurs.

La sécheresse en Zambie constitue un renversement majeur par rapport au passé puisque le pays a toujours été très productif. Les experts ont imputé cette sécheresse au phénomène El Nino et au changement climatique.

Dans le même temps, les négociations sur la restructuration de la dette ont duré plus longtemps que prévu et ont poussé le pays au défaut de paiement. Une équipe du FMI se rend en Zambie cette semaine, une décision qui pourrait permettre à l’agence de débloquer davantage d’argent pour l’aider à faire face à la sécheresse. Un tel accord offrirait un certain répit au kwacha.

L’autre catalyseur probable du kwacha zambien est la flambée continue des prix du cuivre. Les données montrent que le prix du cuivre a bondi de près de 17 % cette année et les analystes s’attendent à ce que cette tendance se poursuive à mesure que la demande augmente.

Le cuivre est une ressource importante pour la Zambie car il constitue sa principale exportation. Même si la production est en baisse, le gouvernement prévoit de porter la production annuelle à 3 millions de tonnes d’ici 2030. Toutefois, à court terme, l’impact du cuivre sur le kwacha sera limité.

Graphique USD/ZMW par TradingView

L’autre catalyseur potentiel pour le kwacha zambien est que l’USD/ZMW a formé une configuration à double sommet dont le décolleté est à 22,5. Dans la plupart des cas, il s’agit de l’un des signes les plus baissiers du marché, ce qui signifie que le kwacha pourrait bientôt faire son retour. À long terme, toutefois, les perspectives pour la monnaie sont sombres.