Mentre i timori di recessione attanagliano Wall Street, le politiche economiche di Trump possono scongiurare una crisi?

Un drastico cambiamento di umore sta travolgendo Wall Street, mentre i mercati azionari crollano, la fiducia dei consumatori vacilla e gli economisti riducono le loro previsioni di crescita per l’anno.

Lo spettro di una potenziale recessione si profila all’orizzonte, alimentato dalle preoccupazioni per le aggressive politiche commerciali del presidente Trump e dal loro potenziale impatto sull’economia statunitense.

Questo brusco cambio di rotta rappresenta una significativa inversione di tendenza rispetto a solo un mese fa, quando gli indici azionari stavano raggiungendo massimi storici e la fiducia dei consumatori era in aumento.

Molti dirigenti aziendali erano ottimisti sul fatto che Trump avrebbe mantenuto le sue promesse di tagli fiscali e deregolamentazione, che si aspettavano avrebbero stimolato una robusta crescita economica.

Tuttavia, quelle speranze sono state deluse poiché Trump ha implementato aggressivamente dazi doganali – e minacce di dazi – contro i maggiori partner commerciali degli Stati Uniti.

Martedì, Trump ha inasprito il conflitto commerciale aumentando le tasse sulle importazioni di acciaio e alluminio dal Canada al 50%, rispetto al precedente 25%, in risposta all’imposizione di dazi sull’elettricità esportata negli Stati Uniti da parte dell’Ontario.

L’incertezza economica risultante ha scosso i mercati finanziari, con gli analisti che mettono in guardia da una potenziale fuga di capitali da Wall Street.

Crescono le preoccupazioni che la politica tariffaria incerta di Trump possa alimentare l’inflazione, interrompere le catene di approvvigionamento e, in definitiva, spingere l’economia statunitense in recessione.

L’incertezza diffusa ha spinto molte aziende ad adottare un atteggiamento più cauto, rinunciando agli investimenti programmati e abbassando le previsioni finanziarie.

Delta Air Lines, Kohl’s e Walmart sono tra le ultime aziende ad unirsi al coro di quelle che esprimono preoccupazione per il deterioramento delle prospettive economiche.

L’indice azionario Nasdaq, fortemente orientato al settore tecnologico, è entrato ufficialmente in una fase di correzione la scorsa settimana, definita come un calo del 10% rispetto al suo picco più recente, mentre l’indice più ampio S&P 500 si è avvicinato a tale soglia nella sessione precedente.

Questi indicatori di mercato sottolineano la crescente inquietudine tra gli investitori.

Prospettive degli analisti: obiettivi più bassi, rischi più elevati

Riflettendo le prospettive sempre più pessimistiche, Goldman Sachs è recentemente diventata la prima grande società di intermediazione a ridurre il suo obiettivo di fine 2025 per l’indice S&P 500, portandolo da 6.500 a 6.200.

Allo stesso tempo, JPMorgan stima ora una probabilità di recessione di circa il 40%, un aumento significativo rispetto al 30% previsto all’inizio dell’anno.

L’economista di Harvard Larry Summers, ex segretario al Tesoro dell’amministrazione Clinton, ha recentemente stimato le probabilità di una recessione al 50%, sottolineando l’impatto negativo delle politiche commerciali di Trump.

“Tutta l’enfasi sui dazi e tutta l’ambiguità e l’incertezza hanno sia raffreddato la domanda che fatto aumentare i prezzi”, ha scritto Summers su X.

Stiamo subendo il peggio di entrambi i mondi: preoccupazioni per l’inflazione e una recessione economica, oltre a una maggiore incertezza sul futuro, e questo rallenta tutto.

Segnali di recessione

Sebbene le prospettive economiche rimangano incerte, diversi indicatori vengono attentamente monitorati per individuare potenziali segnali di una recessione imminente.

Uno di questi segnali è il tracciatore dell’economia in tempo reale gestito dalla filiale di Atlanta della Federal Reserve.

La settimana scorsa, questo indicatore ha mostrato un brusco calo, prevedendo che l’economia statunitense si contrarrà a un tasso annuo del 2,4% nei primi tre mesi di quest’anno.

Sebbene il tracker della Fed di Atlanta non sia tecnicamente una previsione, fornisce una preziosa valutazione in tempo reale dell’attività economica.

La recente lettura negativa è stata in gran parte determinata dai dati commerciali che mostrano un’impennata delle importazioni a gennaio, probabilmente a causa del tentativo delle imprese di anticipare l’applicazione dei dazi.

La maggior parte degli economisti si aspetta ancora che l’economia statunitense si espanda nel primo trimestre, sebbene a un ritmo più lento.

JPMorgan, ad esempio, prevede un rallentamento della crescita a solo l’1% su base annua nel primo trimestre, in calo rispetto al 2,3% del quarto trimestre dello scorso anno.

La difesa di Trump: “un periodo di transizione”

Nonostante le crescenti preoccupazioni, Trump ha cercato di minimizzare i rischi di recessione, descrivendo qualsiasi potenziale rallentamento come un semplice “periodo di transizione” mentre le sue politiche entrano in vigore.

Tuttavia, le recenti dichiarazioni di Trump, in cui si è rifiutato di escludere una recessione durante un’intervista di domenica su Fox News, sembrano aver ulteriormente alimentato le ansie del mercato.

“Odio fare previsioni del genere”, ha detto Trump, prima di aggiungere: “C’è un periodo di transizione, perché quello che stiamo facendo è molto importante… Ci vuole un po’ di tempo”.

Sebbene alcuni consiglieri economici di Trump abbiano minimizzato le preoccupazioni di recessione ed espresso fiducia nella continua crescita economica, il tono generale rimane di cautela e incertezza.

Oltre alle politiche commerciali, anche altri fattori potrebbero avere un impatto negativo sull’economia statunitense.

Il Dipartimento per l’Efficienza del Governo (DOGE), guidato da Elon Musk, sta attivamente perseguendo tagli ai posti di lavoro e alle spese del governo federale, il che potrebbe pesare sull’attività economica.

Inoltre, recenti rapporti delle principali compagnie aeree commerciali indicano un rallentamento dei viaggi governativi, riflettendo una tendenza più ampia di riduzione delle spese e degli investimenti nel settore pubblico.

Delta Air Lines, ad esempio, ha citato il calo della fiducia dei consumatori e delle imprese, in un contesto di diffusa incertezza economica, come fattore chiave che ha indebolito la domanda.

L’ultima parola

Sebbene diversi indicatori economici offrano indizi sulla salute dell’economia, la dichiarazione ufficiale di recessione spetta al National Bureau of Economic Research (NBER), un gruppo di economisti il cui Comitato per la datazione del ciclo economico definisce la recessione come “un significativo declino dell’attività economica che si diffonde in tutta l’economia e dura più di qualche mese”.

Il comitato prende in considerazione un’ampia gamma di dati, tra cui le tendenze nelle assunzioni, nel reddito, nell’occupazione, nella spesa corretta per l’inflazione, nelle vendite al dettaglio e nella produzione industriale.

Tuttavia, il NBER di solito non dichiara una recessione finché non è già iniziata da un bel po’ di tempo, a volte anche un anno dopo.

Mentre l’economia statunitense attraversa questo periodo di incertezza, investitori, imprese e responsabili politici seguiranno attentamente qualsiasi segnale di ulteriore debolezza e valuteranno con cura il potenziale di una recessione.

I prossimi mesi saranno cruciali per determinare se il presidente Trump riuscirà a guidare con successo l’economia lontano dal baratro e a ripristinare la fiducia nella sua visione economica.