Veckans ETF: SCHD and the Sahm Rule-möjlighet

Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) har drabbats av en hård vändning efter att ha skjutit i höjden till rekordhöga $83,15 förra veckan. Den har fallit med över 2,85 % från den tidpunkten och trenden kommer sannolikt att fortsätta nu när de globala aktierna faller.

Futures knutna till Dow Jones sjönk med över 325 poäng medan de som är kopplade till S&P 500- och Nasdaq 100-indexen sjönk med 2,30% respektive 4,65%. Småbolagsaktier faller också, med Russell 2000-index som faller med över 4 %.

Nikkei 225-indexet föll med över 14 % medan Hang Seng-indexet föll med mer än 2 %.

S&P 500 vs S&P 500 vs Dow Jones vs Nikkei 225

Avveckling av den japanska yenens bärhandel

SCHD, QQQ, VOO och SPY ETF:erna kraschar på grund av tre huvudorsaker. För det första finns det geopolitiska risker när Iran förbereder sig för att attackera Israel och när Israel antyder att det skulle kunna attackera Libanon.

De flesta geopolitiska analytiker tror att Israel kommer att inleda en attack efter Benjamin Netanyahus senaste besök i USA. Han tror att USA kommer att fortsätta stödja landet i hans kamp.

För det andra, som jag skrev tidigare, faller ETF:erna sönder när investerare kopplar av en långvarig carry trade som har funnits under de senaste decennierna. Carry-handeln har låtit folk låna den japanska yenen till låga räntor och sedan investera i amerikanska aktier och obligationer med högre avkastning.

Nu går Bank of Japan och Federal Reserve i motsatt riktning. BoJ har börjat höja räntorna medan Fed förväntas börja sänka räntorna så snart som på sitt septembermöte eftersom arbetsmarknaden faller.

För det tredje faller aktier efter att Warren Buffett bekräftat att han sålde Apple-aktier trots att aktien skjutit i höjden till rekordhöga nivåer. En av de bästa investerarna har nu samlat på sig över 277 miljarder dollar i kontanter, vilket är ett tecken på att han är oroad över ekonomin och aktiemarknaden.

Sahm Rule kan vara en möjlighet för SCHD ETF

Ändå har sådana stora djupdykning på aktiemarknaden historiskt sett visat sig vara idealiska möjligheter att köpa dippen. Till exempel har investerare som köpte rädslan när SCHD ETF kraschade till $33,26 i mars 2020 gynnats eftersom den har skjutit i höjden till över $83,15.

Det finns några katalysatorer som kan pressa Schwab US Dividend Equity ETF högre under de kommande veckorna. För det första är det konceptet med Sahm-regeln, som exakt har förutspått lågkonjunkturer under många år.

Sahm-regeln beräknas genom att beräkna tre månaders glidande medelvärde av arbetslösheten. Man identifierar sedan det lägsta värdet av tremånaders glidande medelvärde under de senaste 12 månaderna. Om siffran har stigit med minst 0,50% betyder det att det finns en stor risk för att en lågkonjunktur inträffar.

Goldman Sachs analytiker förväntar sig också att USA kommer att gå igenom en lågkonjunktur senare i år eller i början av 2025.

En lågkonjunktur är ofta en dålig sak för ekonomin men bra för aktier som vi såg 2000, 2009 och 2020. I alla dessa situationer har Fed ingripit genom att sänka räntorna. År 2020 svarade den på covid-19-pandemin genom att sänka priserna till noll.

Det kommer sannolikt att sänka räntorna vid nästa möte i september. Vissa analytiker räknar med att Fed kommer att svara genom att leverera en jumboräntesänkning . Ett sådant drag skulle gynna SCHD eftersom investerare roterar från penningmarknadsfonder till aktier.

För att vara tydlig: i framtiden kommer Fed att sakna verktyg för att svara på sådana kriser på grund av den skyhöga amerikanska skulden. Vid den tiden kommer köpare av amerikanska skulder att kräva högre räntor för att hålla den.

Företagens resultat är fortfarande starkt

SCHD ETF sköt i höjden till rekordhöga förra veckan

Den andra katalysatorn för SCHD ETF är att företagens vinster fortfarande är starka. Medan företag som Tesla, Intel och Amazon har skapat rubriker, har de flesta företag rapporterat solida ekonomiska resultat.

Data från Factset visar att 75 % av alla företag i S&P 500-indexet har publicerat sina resultat för andra kvartalet. Av dessa analytiker har 78% av dem rapporterat en positiv EPS-överraskning medan 60% har slagit sina intäkter.

Intäktstillväxten har varit stark, med den genomsnittliga nivån på 11,50 %, den högsta punkten sedan fjärde kvartalet 2021. Företag har också släppt positiva resultattillväxtrevideringar.

Därför kommer en kombination av högre vinsttillväxt och räntesänkningar från Federal Reserve sannolikt att leda till mer uppsida för SCHD ETF på lång sikt. Dessutom har fonden en lång historia av att stiga sedan den handlades för $17 i starten och har stigit till över $80 idag.

Under denna period har fonden drabbats av en björnmarknad tre gånger: augusti 2025, mars 2020 och januari 2022. Den har alltid studsat tillbaka efter dessa björnmarknadsrörelser och nyligen hoppat till en rekordlåga nivå.

Därför finns det en sannolikhet att SCHD ETF kommer att studsa tillbaka senare i år när förutsättningarna förbättras.