هل يؤدي عودة شركة Dell إلى مؤشر S&P 500 بعد 11 عامًا إلى ارتفاع أسهمها؟

انضمت شركة Dell Technologies (NYSE:DELL) من جديد إلى مؤشر S&P 500 في 24 سبتمبر، مسجلة بذلك عودتها بعد غياب دام 11 عامًا منذ أن أصبحت خاصة في عام 2013.

ويتماشى هذا الإنجاز مع الذكرى الأربعين لتأسيس الشركة، مما يؤكد ريادتها المستدامة في مجال أجهزة الكمبيوتر الشخصية والبنية الأساسية لمراكز البيانات والبرامج والخدمات.

ويبدي المحللون تفاؤلا بشأن آفاق شركة ديل. فقد أبقت مجموعة سيتي جروب على تصنيف شراء للسهم بسعر مستهدف يبلغ 160 دولارا، مشيرة إلى مضاعف القيمة المؤسسية للشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغ 9.8.

أطلقت شركة UBS اسم Dell على قائمة أفضل اختياراتها في خدمات تصنيع الأجهزة والإلكترونيات، مما يؤكد على قوتها في الخوادم التي تركز على الذكاء الاصطناعي ودورة تحديث أجهزة الكمبيوتر الشخصية القادمة.

بدأت شركة Mizuho Securities التغطية بتصنيف أداء أفضل وسعر مستهدف يبلغ 135 دولارًا، مشيرة إلى تنويع Dell عبر أجهزة الكمبيوتر الشخصية والتخزين كمحرك قيمة طويل الأجل.

أعطى المحلل أميت دارياناني من شركة Evercore ISI تصنيف أداء أفضل من المتوقع بسعر مستهدف يبلغ 140 دولارًا، مما يسلط الضوء على الأداء الرائع للشركة والذي من شأنه أن يخفف من مخاوف المستثمرين بشأن الهوامش.

وتسمح محفظة Dell المتنوعة لها بالاستفادة من التآزر عبر أجهزة الكمبيوتر الشخصية والتخزين والخدمات، مما قد يعوض تحديات الهامش في خوادم الذكاء الاصطناعي.

أرباح شركة Dell للربع الثاني

وفي تقريرها الأخير عن أرباح الربع الثاني، تجاوزت شركة Dell التوقعات بإيرادات بلغت 25.03 مليار دولار، بزيادة قدرها 9.2% على أساس سنوي وتجاوزت التقديرات بـ 910 مليون دولار.

بلغت الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لكل سهم 1.89 دولارًا، متجاوزة التوقعات بمقدار 0.18 دولارًا. أعلنت مجموعة حلول البنية التحتية عن إيرادات قياسية بلغت 11.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 38% عن العام السابق، مدفوعة بارتفاع كبير بنسبة 80% في إيرادات الخوادم والشبكات إلى 7.7 مليار دولار.

ارتفعت الأرباح المخففة للسهم بنسبة 86% على أساس سنوي إلى 1.17 دولار.

وقد ساهم الزخم الذي حققته شركة ديل في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل كبير في تحقيق هذه النتائج.

شحنت الشركة خوادم الذكاء الاصطناعي بقيمة 3.1 مليار دولار في الربع، مع وصول متأخرات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى 3.8 مليار دولار وتوسع خط الأنابيب إلى عدة مضاعفات من هذا المتأخر.

ارتفعت إيرادات الخوادم المحسّنة بالذكاء الاصطناعي لشركة Dell بنسبة 23% على أساس ربع سنوي، مما يؤكد الطلب القوي.

ولتعزيز الكفاءة، تخطط Dell لمواصلة تقليص إجمالي عدد موظفيها طوال السنة المالية 2025، بما في ذلك الحد من التوظيف الخارجي.

وتتوقع الشركة تحقيق إيرادات في السنة المالية 2025 تتراوح بين 95.5 مليار دولار و98.5 مليار دولار.

وأظهرت شركة Dell أيضًا توليد تدفقات نقدية قوية، حيث أعادت 9 مليارات دولار إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح منذ السنة المالية 2023.

يظل توزيع الأرباح الفصلي المعلن عنه عند 0.445 دولار للسهم، بعائد يبلغ حوالي 1.53%.

وعلى الرغم من المخاوف بشأن ضغط الهامش بسبب زيادة المنافسة وقوة التسعير التي تتمتع بها إنفيديا، يعتقد المحللون أن ديل في وضع جيد للتخفيف من هذه الضغوط.

تقييم أسهم شركة ديل

يبدو تقييم شركة Dell جذابًا مقارنة بنظرائها في الصناعة. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 15 ضعفًا، وهو أقل بكثير من متوسط القطاع البالغ 24 ضعفًا.

ويبلغ معدل نمو السعر إلى الأرباح المستقبلية (PEG) 0.20، مقارنة بمتوسط القطاع 0.85x، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية ويقدم هامش أمان للمستثمرين.

تشير هذه المقاييس إلى أن شركة Dell قد تحتاج فقط إلى نمو معتدل في التدفق النقدي الحر لتبرير سعر سهمها الحالي، مما يوفر إمكانية تحقيق مكاسب للمساهمين.

ونظراً للأداء المالي القوي للشركة، وتوقعات المحللين الإيجابية، ومقاييس التقييم الإيجابية، فمن الجدير أن ندرس كيفية ترجمة هذه الأساسيات إلى حركة سعر السهم.

دعونا ننتقل إلى التحليل الفني لاستكشاف ما تكشفه الرسوم البيانية حول المسار المحتمل لشركة Dell.

سهم ديل: ضعيف بعد ارتفاعه في مايو

وصل سهم ديل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في مايو/أيار عند 179.70 دولار بعد إعادة الإدراج، لكنه انخفض بشكل كبير منذ ذلك الحين، ليصل إلى أدنى مستوى له عند أقل من 90 دولاراً في أغسطس/آب.

المصدر: TradingView
في حين تظهر الرسوم البيانية المتوسطة والطويلة الأجل ضعفًا، إلا أن الارتفاع من أدنى مستويات أغسطس أدى إلى تحويل السهم إلى صعودي على المدى القصير.

بالنسبة للمستثمرين ذوي النظرة الصعودية، يمكن النظر في مركز طويل صغير عند المستويات الحالية، مع وضع وقف الخسارة أسفل أدنى مستويات أغسطس.

بإمكانهم إضافة المزيد إلى مراكزهم إذا أغلق السهم فوق متوسطه المتحرك لـ 200 يوم.

من ناحية أخرى، لدى المتداولين الهبوطيين فرصة منخفضة المخاطر للاستفادة من الاتجاه الهبوطي على المدى المتوسط والطويل من خلال بيع السهم على المكشوف بالقرب من 118 دولارًا، مع وقف خسارة أعلى من 127.60 دولارًا.

إذا سادت الاتجاهات الأطول أجلاً، فقد ينخفض السهم إلى ما دون 90 دولاراً، مما يوفر فرصة للمتداولين لتحقيق الأرباح.