Citi déclasse les actions de DR Horton : il est temps de vendre ?

Mardi, Citigroup a abaissé la note de DR Horton Inc. (NYSE : DHI) de Acheter à Neutre, citant un ralentissement de l’activité immobilière attendu cet été.

Cette dégradation s’est accompagnée d’une réduction de l’objectif de prix de DHI de 181 $ à 156 $, reflétant un sentiment prudent à l’égard du secteur de la construction résidentielle dans un contexte d’incertitudes économiques et de réductions de taux attendues plus tard dans l’année.

Le déclassement de DR Horton par Citi faisait partie d’une réévaluation plus large du secteur de la construction résidentielle, y compris son collègue constructeur Lennar (NYSE : LEN). Les deux sociétés ont vu leur BPA estimé pour l’exercice 24 réduit, Citi mettant en évidence des catalyseurs limités à court terme jusqu’en 2025.

Malgré la dégradation, le cours actuel de l’action de DHI, d’environ 135 dollars, suggère une hausse potentielle de près de 15 % par rapport à l’objectif de cours révisé de Citi.

Performance fondamentale et perspectives

Fondée en 1978 et basée à Arlington, au Texas, DR Horton opère sur 119 marchés dans 33 États, en se concentrant principalement sur les maisons individuelles unifamiliales allant de 200 000 $ à 1 million de dollars.

La société est non seulement leader en volume, mais fournit également des services de financement hypothécaire et de titres par l’intermédiaire de ses filiales, renforçant ainsi sa position sur le marché et l’engagement de ses clients.

Avec un profil financier solide et une présence stratégique sur le marché, DR Horton a démontré une croissance constante, générant un CAGR de 14,7 % au cours de la dernière décennie, soulignant son leadership sur le marché et son efficacité opérationnelle.

Au cours du trimestre le plus récent, DHI a enregistré une hausse de 14 % de son chiffre d’affaires consolidé et une augmentation de 24 % de son bénéfice net d’une année sur l’autre, reflétant une performance opérationnelle robuste dans un contexte de défis sectoriels.

Pour l’avenir, DR Horton devrait annoncer ses résultats du troisième trimestre 2024 le 18 juillet 2024, les analystes s’attendant à un BPA normalisé de 3,79 $ et à des revenus d’environ 9,64 milliards de dollars.

Les performances de ce trimestre fourniront des informations cruciales sur la manière dont DHI relève les défis actuels du marché et capitalise sur sa position de leader sur le marché dans un contexte économique défavorable.

Sous-évaluation potentielle du DR Horton

Du point de vue de la valorisation, l’action de DR Horton se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice à terme de 9,6, reflétant une sous-évaluation potentielle par rapport à ses performances historiques et à ses perspectives de croissance.

Malgré les pressions à court terme, la solide santé financière de l’entreprise, démontrée par un bilan sain avec 2,75 milliards de dollars de liquidités et un endettement gérable de 5,98 milliards de dollars, la positionne bien pour faire face à la volatilité du marché et capitaliser sur les opportunités de croissance futures.

Dans la section suivante, nous explorerons ce que les graphiques et l’analyse technique révèlent sur la trajectoire potentielle des prix de DR Horton dans un contexte d’évolution de la dynamique du marché.

Support de tête et d’épaule cassé

L’action de DR Horton a connu une hausse remarquable entre la fin de 2022 et mars de cette année, son prix ayant plus que doublé au cours de cette période et atteignant un sommet historique à 165,75 $. Cependant, il a chuté de près de 20 % par rapport à ces niveaux depuis lors.

Graphique DHI par TradingView

Une autre chose importante à noter sur les graphiques journaliers est la formation de la configuration baissière de la tête et des épaules et la chute du titre en dessous du support de décolleté de cette configuration hier.

D’autres indicateurs de dynamique à court terme sont également actuellement en territoire négatif, ce qui suggère une nouvelle baisse.

Considérant que les investisseurs optimistes sur le titre doivent attendre qu’il dépasse sa moyenne mobile de 50 jours avant d’initier de nouvelles positions longues.

Les traders qui souhaitent profiter de l’évolution des bénéfices à court terme à la hausse peuvent acheter les options d’achat de la société quelques jours avant la publication des résultats.

Les traders baissiers peuvent initier des positions courtes aux niveaux actuels avec un stop loss suiveur supérieur à la moyenne mobile de 50 jours.

Si la dynamique baissière s’intensifie, nous pouvons voir le titre retomber jusqu’à un support proche de 118 $, où l’on peut réaliser des bénéfices.