L’optimisme des directeurs financiers recule au premier trimestre, les risques tarifaires et l’incertitude éclipsant l’effet positif de Trump : enquête de la Fed

L’optimisme des directeurs financiers (CFO) a diminué au premier trimestre de l’année, les risques tarifaires croissants et l’incertitude économique assombrissant les perspectives des entreprises.

Une nouvelle enquête menée par deux banques de la Réserve fédérale et l’université Duke a révélé que l’optimisme, qui avait bondi après l’élection du président Donald Trump, s’affaiblit désormais.

Les inquiétudes concernant les politiques commerciales et les pressions inflationnistes alimentent des perspectives plus prudentes, ayant un impact sur les dépenses des entreprises, les décisions d’investissement et les projections de croissance économique.

Selon l’enquête, le score moyen d’optimisme des directeurs financiers, mesuré sur une échelle de 0 à 100, est passé d’un sommet de 66 atteint à la fin de l’année dernière, en pleine pandémie, à 62,1 au trimestre actuel.

L’indice avait auparavant chuté à 50,5 pendant une période de pression inflationniste, mais s’était ensuite stabilisé autour de 60 avant de bondir de six points après la victoire électorale de Trump.

Cependant, les récents développements, notamment l’incertitude entourant les tarifs et les politiques commerciales, ont tempéré l’enthousiasme.

Les préoccupations tarifaires pèsent sur les secteurs clés.

Parmi les différents secteurs, seul le bâtiment a enregistré une légère augmentation de l’optimisme, passant de 66,6 à 68.

En revanche, le secteur manufacturier — que Trump s’est engagé à soutenir par des droits de douane sur les importations — a connu un déclin notable, le sentiment des directeurs financiers passant de 66,6 à 61,6.

Cela suggère que les entreprises sont aux prises avec les conséquences économiques potentielles des nouvelles politiques commerciales, qui pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement et augmenter les coûts.

Le déclin du moral des directeurs financiers s’aligne sur les indicateurs économiques plus larges. L’enquête a révélé que les dirigeants anticipent désormais une croissance plus lente et des prix plus élevés par rapport à leurs perspectives de fin d’année dernière.

Cela concorde avec une récente enquête du Conference Board, qui a révélé une baisse du moral des consommateurs à son plus bas niveau en quatre ans en mars, les ménages craignant de plus en plus à la fois une récession et une inflation galopante.

L’incertitude politique mine la confiance des entreprises.

Sonya Ravindranath Waddell, vice-présidente et économiste à la Réserve fédérale de Richmond, a souligné l’impact des préoccupations liées à la politique commerciale sur les perspectives des entreprises.

« L’incertitude et la politique commerciale étaient clairement au cœur des préoccupations des directeurs financiers », a déclaré Waddell.

« Près d’un tiers des répondants ont exprimé des inquiétudes concernant les droits de douane, et ces répondants ont affiché un optimisme nettement plus faible, des attentes de croissance du PIB réduites, des prévisions de revenus et d’emploi plus faibles, et des attentes de croissance des prix plus élevées pour 2025. »

Les résultats suggèrent que, malgré l’optimisme initial qui a suivi l’élection de Trump, les entreprises sont de plus en plus méfiantes face aux vents contraires économiques potentiels.

Les directeurs financiers sont particulièrement préoccupés par l’impact que les nouveaux tarifs et les restrictions commerciales pourraient avoir sur les chaînes d’approvisionnement, les coûts de production et la rentabilité globale.

Avec l’escalade des tensions commerciales et la persistance des pressions inflationnistes, les prochains mois seront cruciaux pour la confiance des entreprises.

Les politiques de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, les décisions réglementaires à venir et les changements potentiels dans les négociations commerciales joueront tous un rôle clé dans la formation des attentes économiques.

Pour l’instant, le déclin de l’optimisme chez les directeurs financiers signale une prudence croissante dans les entreprises américaines, ce qui pourrait entraîner une modération des investissements et des embauches dans les mois à venir.

Alors que les entreprises naviguent dans ces incertitudes, les marchés financiers et les décideurs politiques surveilleront de près les signes d’un ralentissement économique supplémentaire.