Il debito pubblico globale supererà i 100 trilioni di dollari quest’anno? Il FMI mette in guardia dalle crescenti pressioni economiche

Il Fondo monetario internazionale (FMI) ha annunciato martedì che quest’anno il debito pubblico mondiale dovrebbe superare per la prima volta la soglia dei 100 trilioni di dollari.

Questo aumento potrebbe essere più rapido di quanto previsto in precedenza, spinto da un clima politico che favorisce un aumento della spesa e dalle pressioni di una lenta crescita economica che aumenta le necessità e i costi di prestito.

Secondo l’ultimo rapporto Fiscal Monitor del FMI, si prevede che il debito pubblico globale raggiungerà il 93% del prodotto interno lordo (PIL) mondiale entro la fine del 2024, con stime che suggeriscono che potrebbe avvicinarsi al 100% entro il 2030.

Questa cifra supererebbe il picco del 99% osservato durante la pandemia di Covid-19 e segna un aumento di 10 punti percentuali rispetto al 2019, prima dell’impennata della spesa pubblica causata dalla crisi sanitaria.

Mentre il FMI si prepara per la riunione annuale con la Banca Mondiale che si terrà a Washington la prossima settimana, il rapporto Fiscal Monitor evidenzia fattori significativi che potrebbero portare a livelli di debito ancora più elevati rispetto alle attuali previsioni.

In particolare, negli Stati Uniti, la più grande economia del mondo, si registra una crescente propensione alla spesa.

Il rapporto afferma:

L’incertezza della politica fiscale è aumentata e le linee rosse politiche sulla tassazione sono diventate più radicate. Le pressioni di spesa per affrontare le transizioni verdi, l’invecchiamento della popolazione, le preoccupazioni per la sicurezza e le sfide di sviluppo di lunga data stanno aumentando.

Le imminenti elezioni americane e le promesse di spesa

Le preoccupazioni relative all’aumento dei livelli del debito coincidono con le imminenti elezioni presidenziali negli Stati Uniti, in cui i candidati di entrambi i partiti principali hanno proposto nuovi tagli alle tasse e iniziative di spesa che potrebbero aumentare sostanzialmente i deficit federali.

Secondo le stime del Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), un think tank incentrato sul bilancio, si stima che i tagli fiscali proposti dal candidato repubblicano Donald Trump aggiungeranno circa 7,5 trilioni di dollari di nuovo debito nel prossimo decennio, una cifra notevolmente superiore ai 3,5 trilioni di dollari previsti dai piani della vicepresidente candidata democratica Kamala Harris.

Il rapporto del FMI rileva inoltre una tendenza secondo cui le proiezioni del debito sottostimano spesso i risultati effettivi, con rapporti debito/PIL realizzati a cinque anni di distanza che risultano in media del 10% superiori alle previsioni iniziali.

Inoltre, la debole crescita economica, le condizioni finanziarie più restrittive e l’accresciuta incertezza delle politiche fiscali e monetarie in economie critiche come gli Stati Uniti e la Cina potrebbero aggravare ulteriormente i livelli del debito.

Uno “scenario fortemente avverso” incluso nel rapporto suggerisce che il debito pubblico globale potrebbe raggiungere il 115% in soli tre anni, nettamente al di sopra delle stime attuali.

Il FMI ha ribadito il suo appello a un maggiore consolidamento fiscale, sottolineando che l’attuale contesto economico favorevole, caratterizzato da una solida crescita e da una bassa disoccupazione, rappresenta il momento opportuno per attuare tali misure.

Tuttavia, ha avvertito che gli sforzi attuali, pari in media all’1% del PIL dal 2023 al 2029, non sono sufficienti per stabilizzare o ridurre efficacemente i livelli del debito.

Per raggiungere questa stabilizzazione, sarebbe necessario un inasprimento cumulativo del 3,8%, in particolare negli Stati Uniti, in Cina e in altre nazioni in cui si prevede che i livelli del debito continueranno a crescere.

Il Congressional Budget Office prevede che gli Stati Uniti registreranno un deficit fiscale di circa 1,8 trilioni di dollari per il 2024, pari a oltre il 6,5% del PIL.

Paesi come gli Stati Uniti, il Brasile, il Regno Unito, la Francia, l’Italia e il Sudafrica, che dovrebbero registrare una continua crescita del debito, potrebbero subire gravi ripercussioni se le misure correttive venissero ritardate.

“Rinviare l’aggiustamento significherà solo che alla fine sarà necessaria una correzione più ampia”, ha affermato Era Dabla-Norris, vicedirettore per gli affari fiscali del FMI.

Aspettare può anche essere rischioso, perché l’esperienza passata dimostra che un debito elevato e la mancanza di piani fiscali credibili possono innescare reazioni avverse del mercato e limitare la capacità dei paesi di rispondere a shock futuri.

Dabla-Norris ha sottolineato che i tagli agli investimenti pubblici o alla spesa sociale tendono ad avere un impatto più negativo sulla crescita rispetto ai sussidi mal mirati, come quelli per il carburante.

Alcune nazioni hanno la capacità di ampliare le proprie basi imponibili e migliorare l’efficienza della riscossione delle imposte, mentre altre possono rendere i propri sistemi fiscali più progressivi migliorando la tassazione delle plusvalenze e dei redditi.