Il prezzo delle azioni Morningstar è crollato: è ancora sopravvalutato?

Il prezzo delle azioni Morningstar ha registrato una forte performance nel 2024, salendo a un record di $364 dopo diversi trimestri di forte crescita dei ricavi. Successivamente ha subito un’importante inversione, crollando di oltre l’11,5% rispetto al suo livello più alto dell’anno scorso. Quindi, le azioni MORN continueranno a scendere o si riprenderanno quest’anno?

L’attività di Morningstar è in crescita

Morningstar è diventata una delle più grandi aziende del settore dei servizi finanziari negli Stati Uniti, con una capitalizzazione di mercato di oltre 14 miliardi di dollari.

Si tratta di un’azienda che fornisce soluzioni di dati e analisi, soluzioni di risparmio e previdenza e soluzioni di rating creditizio. Ciò rende i suoi servizi altamente diversificati, il che aiuta i diversi segmenti a compensarsi nel tempo.

La sua attività di rating creditizio, nota come DBRS, fornisce soluzioni di rating creditizio a aziende e paesi, rendendola una concorrente più piccola di Moody’s, S&P Global e Fitch. Morningstar possiede anche Pitchbook, un’azienda che fornisce dati finanziari.

Negli ultimi anni l’attività di Morningstar è cresciuta, con un fatturato annuo passato da 1,1 miliardi di dollari nel 2019 a oltre 2,2 miliardi di dollari nei dodici mesi precedenti (TTM). Tale crescita è stata principalmente organica e frutto di alcuni investimenti strategici.

Gli ultimi risultati hanno mostrato che i ricavi trimestrali di Morningstar sono aumentati del 10,5% a 569 milioni di dollari, mentre il reddito operativo è salito a 115 milioni di dollari. Questi numeri dimostrano che i risultati della società sono stati buoni, poiché il margine operativo è aumentato dal 13,6% al 20,3% nel corso del trimestre.

L’efficienza dei costi ha contribuito alla crescita dei profitti di Morningstar. Ciò è avvenuto in parte grazie alle riduzioni di personale, con una forza lavoro totale passata da oltre 12.000 nel primo trimestre del 2023 a poco più di 11.000 lo scorso trimestre.

Nel complesso, l’attività ha avuto buoni risultati. La divisione di analisi dei dati ha generato 198,5 milioni di dollari, con Morningstar Direct in crescita dell’11%. I ricavi di Pitchbook sono aumentati del 12,2% a 156 milioni di dollari, mentre il credito di Morningstar è cresciuto del 34% nel trimestre.

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Rimangono importanti sfide

Tuttavia, gli analisti ritengono che Morningstar dovrà affrontare ulteriori sfide di crescita. La stima media è che il fatturato annuo di Morningstar crescerà dell’11% quest’anno, raggiungendo i 2,26 miliardi di dollari. Dopo, gli analisti prevedono una crescita più modesta dell’8,22% quest’anno e forse del 5% nel prossimo esercizio finanziario.

La sfida principale di Morningstar è che le parti fondamentali del suo business non stanno crescendo abbastanza velocemente e la concorrenza è una grande sfida. Ad esempio, il suo business Pitchbook potrebbe incontrare una forte concorrenza da parte di Prequin, acquisita da Blackrock nel 2024.

L’altra grande sfida è che Morningstar viene valutata come un’azienda in crescita quando in realtà non cresce così velocemente. Ha una capitalizzazione di mercato di quasi 14 miliardi di dollari, un rapporto prezzo/utile a 41 e un rapporto EV/EBITDA di 21.

Si tratta di valutazioni simili a quelle tecnologiche. Ad esempio, Microsoft, un’azienda che gestisce quasi il mondo, ha un rapporto P/E futuro di 34,8. Alphabet, la società madre di Google, YouTube e Google Cloud, ha un multiplo di 25. Di conseguenza, è difficile giustificare questa elevata valutazione di Morningstar.

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Analisi del prezzo delle azioni Morningstar

Grafico azionario MORN: Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni MORN è crollato nelle ultime settimane. È sceso al di sotto del lato inferiore del canale ascendente. Inoltre, è sceso al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni, un segnale che indica la prevalenza degli orsi.

L’indice di forza relativa (RSI) è sceso al di sotto del livello di ipervenduto, mentre le due linee e l’istogramma dell’MACD si sono mossi al di sotto della linea zero. Pertanto, è probabile che le azioni subiscano un forte crollo ribassista nelle prossime settimane, mentre gli operatori puntano al supporto chiave a 300 $, il livello più basso dell’11 settembre.