Jefferies reduz meta da Coinbase para US$ 220: é hora de vender?

A Jefferies revisou sua meta de preço para a Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) de US$ 245 para US$ 220, mantendo uma classificação de Manter para as ações.

Esse ajuste reflete preocupações crescentes com as condições de mercado e a volatilidade em declínio no setor de criptomoedas.

A revisão para baixo segue uma queda substancial de 28% no volume total de negociações da Coinbase no segundo trimestre, com o volume de negociações no varejo caindo 34% e o volume institucional 26%.

Volumes de negociação em declínio da Coinbase

A redução nos volumes de negociação impactou diretamente o desempenho financeiro da Coinbase.

A receita de transações caiu 27%, destacando a sensibilidade do negócio principal da Coinbase às flutuações do mercado.

Apesar desses desafios, a Coinbase conseguiu aumentar sua taxa de aceitação no varejo em 13 pontos-base, para 1,80%, graças a novos produtos derivativos e serviços de carteira.

A taxa de aquisição institucional também teve um ligeiro aumento, atingindo 0,34%, a maior desde o início de 2021.

No entanto, essas melhorias nas taxas de captação foram insuficientes para contrabalançar o declínio geral da receita.

Relatório de lucros do segundo trimestre da Coinbase

O relatório de lucros do segundo trimestre da Coinbase, divulgado em 1º de agosto, destacou as dificuldades da empresa.

Embora tenha superado as expectativas de receita dos analistas com uma receita de US$ 1,45 bilhão no trimestre, um aumento de 104,8% em relação ao ano anterior, seu EPS GAAP de US$ 0,14 ficou aquém das estimativas.

A lucratividade da empresa foi prejudicada por um declínio nos volumes de negociação e maiores despesas operacionais. O EBITDA ajustado caiu para US$ 596 milhões, de US$ 1,01 bilhão no trimestre anterior.

Isso ocorreu apesar do aumento de 17% na receita de assinaturas e serviços em relação ao trimestre anterior, que atingiu US$ 599 milhões.

O volume de negociação no segundo trimestre foi de US$ 226 bilhões, abaixo dos US$ 312 bilhões do primeiro trimestre.

Notavelmente, a mudança de volume em direção ao Bitcoin e Ethereum, que geram spreads menores em comparação com altcoins menores, contribuiu para o declínio na receita.

A sólida posição de caixa da Coinbase de US$ 7,8 bilhões

Embora a Coinbase tenha diversificado seus fluxos de receita, mostrando um crescimento robusto em assinaturas e serviços, a empresa continua fortemente dependente da receita de transações, que é vulnerável à volatilidade do mercado.

Os esforços para expandir sua base de clientes institucionais por meio do Coinbase Prime e o relançamento das operações no Havaí são promissores.

No entanto, as batalhas legais em andamento com a SEC e as incertezas regulatórias continuam a lançar uma sombra sobre as perspectivas da empresa.

A avaliação atual da Coinbase apresenta um quadro misto. A relação P/L futura da ação de 36,2 pode ser vista como alta, dados os fluxos de receita voláteis da empresa.

No entanto, a forte posição de caixa da Coinbase, com US$ 7,8 bilhões em recursos, oferece alguma proteção contra futuras flutuações do mercado.

À medida que as ações enfrentam esses desafios, a análise técnica será crucial para determinar se a meta de preço reduzida da Jefferies sinaliza uma oportunidade de venda ou se apresenta uma potencial oportunidade de compra.

$260: Resistência forte

Após um aumento dramático de mais de 700% desde o início de 2023, as ações da Coinbase encontraram um obstáculo em março deste ano. As ações tentaram ultrapassar US$ 260 três vezes desde então, apenas para recuar todas as vezes.

Fonte: TradingView

Antes dos resultados do Q2 no início deste mês, a ação encontrou suporte em torno de $209. No entanto, esse nível agora se tornou um ponto de resistência, já que a ação luta para fechar acima dele. Sem um fechamento diário acima de $209, os investidores devem ser cautelosos sobre iniciar novas posições longas.

Dada a fraqueza atual evidente nos gráficos diários, traders pessimistas podem considerar abrir uma posição vendida se a ação subir acima de $200, com um stop loss em $213,4. Se a tendência de baixa continuar, a ação pode cair de volta para sua baixa recente perto de $160, fornecendo uma oportunidade potencial de realização de lucro.