L’action Didi Global, est-elle assez justifiée à 70 milliards $ ?

La société chinoise de covoiturage Didi Global Inc. (NYSE : DIDI) est entrée en bourse mercredi à la Bourse de New York avec une valorisation de 70 milliards $. Alors que la société détient une part de marché dominante soutenue par près de 500 millions de conducteurs actifs, des inquiétudes subsistent parmi les investisseurs si elle est correctement évaluée.

Didi a une échelle « comme personne d’autre »

John Fortt de CNBC a déclaré sur la « Squawk Box » que Didi se trouve dans une meilleure position qu’Uber Technologies (NYSE: UBER) compte tenu de ses statistiques d’utilisateurs massives, de son exposition continue et de ses investissements dans des secteurs où Uber a déjà essayé de dominer, notamment la conduite autonome. Mais les avantages de Didi s’étendent au-delà de ce seul segment. Il a dit :

« Ils ont construit des véhicules électriques. Ils ont l’entretien des vélos et des vélos électriques, la livraison de nourriture, l’achat de groupes de services financiers, il est clair depuis le début que la livraison locale est un jeu d’échelle et Didi a une échelle comme personne d’autre. Et cela va avoir de l’importance alors que Didi se bat pour la part de covoiturage et crée de nouvelles entreprises en dehors de la Chine. »

En conséquence, Didi est en meilleure position pour la prochaine étape de l’économie numérique, qui implique de mélanger les transactions en ligne et physiques, un aspect sur lequel Didi est gagnant.

Didi doit étendre ses opérations hors de Chine

Par ailleurs, Didi a une valorisation inférieure à celle d’Uber qui teste le jalon de valorisation de 100 milliards $. Ainsi, mis en perspective, on peut faire valoir que sa valorisation de 70 milliards $ n’est « pas si impressionnante » compte tenu de sa domination en Chine. Bien que la Chine soit un marché énorme, elle se caractérise également par de faibles revenus par trajet. De plus, Didi est loin d’être un « acteur mondial de la livraison », ce qui justifie une valorisation décotée par rapport à son homologue américain.

L’avenir de la valorisation de la société réside peut-être dans sa capacité à investir et à développer avec succès toutes ses activités principales, en particulier en dehors de la Chine. Il a dit :

Didi possède ce grand portefeuille d’entreprises dans le domaine de la livraison de nourriture par des VÉ autonomes au Mexique. Mais il faut aussi investir en eux pour les faire grandir. Et cela n’a pas été difficile à une époque où les taux d’intérêt sont bas et le capital est bon marché, mais les choses changent.