Prévision de l’USD/JPY : extrêmement suracheté après une BOJ accommodante

La paire USD/JPY a atteint son plus haut niveau en plus de 20 ans en raison de la divergence entre la Réserve Fédérale et la Banque du Japon. Elle se négocie à 130,41, soit environ 27 % au-dessus de son plus bas niveau de 2021. Les paires EUR/JPY et GBP/JPY ont également augmenté.

Décision de la BOJ

La BOJ a conclu sa réunion de deux jours et a semblé plus accommodante que jamais. Dans un communiqué, la banque dirigée par Haruhiko Kuroda a déclaré qu’elle maintiendrait ses taux d’intérêt inchangés à -0,10 %, là où ils se trouvaient ces dernières années.

La BOJ a également décidé de poursuivre son plan de relance massif. Elle continuera d’acheter des quantités illimitées d’obligations d’État à 10 ans pour défendre un plafond implicite de 0,25 % autour de son objectif zéro.

L’extension des achats d’actifs signifie que la banque continuera à élargir son bilan. Les données les plus récentes montrent que la banque a un bilan de plus de 8 000 milliards $, ce qui est nettement supérieur au PIB japonais de moins de 5 000 milliards $.

Le Japon, comme la plupart des autres grands exportateurs, préfère une monnaie locale plus faible car elle rend le prix de ses produits moins cher. Cependant, on craint qu’un yen extrêmement faible n’entraîne une hausse de l’inflation puisque le Japon est l’un des principaux importateurs d’énergie. Cela affecte également de nombreuses petites entreprises qui emploient la plupart des personnes au Japon.

Par conséquent, on craint que le ministère japonais des Finances n’intervienne et n’ordonne à la BOJ de commencer à normaliser sa politique. Si cela se produit, ce sera la première fois que le ministère interviendra depuis 1998.

La BOJ s’attend à ce que l’inflation sous-jacente de la consommation atteigne 1,9 % cette année, puis se modère à 1,1 % en 2023 et 2024. Cette inflation est nettement inférieure à celle de la plupart des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni.

Prédiction de l’USD/JPY

Le graphique hebdomadaire montre que la paire USD/JPY a suivi une forte tendance haussière alors que la divergence entre la Fed et la BOJ s’est creusée. La paire a augmenté au cours des 8 dernières semaines consécutives et a atteint son plus haut niveau depuis 2002.

La tendance haussière s’est accélérée lorsque la paire est passée au-dessus de la résistance clé située à 125,86, qui était le plus haut niveau de juin 2015. Elle reste au-dessus des moyennes mobiles sur 25 et 50 semaines, tandis que l’indice de force relative (RSI) a grimpé jusqu’au niveau de surachat extrême de 88. Par conséquent, il est probable que la paire enregistre un repli et reteste le support de 125,86.