Le pétrole brut pourrait ne pas avoir beaucoup de potentiel de hausse, car le marché est aux prises avec une surabondance.

Il n’y a pas de pénurie de pétrole brut dans le monde actuellement. Au contraire, le monde croule sous un excédent de pétrole brut.

Les craintes d’une surabondance significative sur le marché ont été exacerbées par la récente décision de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés d’augmenter la production de pétrole d’un montant étonnamment important en mai.

Étant donné que la demande mondiale de pétrole est restée faible au cours de l’année écoulée, la Chine ayant importé moins de pétrole, les risques du côté de l’offre semblent bien plus importants.

Les tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine ont également suscité des inquiétudes quant à une éventuelle baisse de la demande dans le pays asiatique.

« Même sans révisions majeures à la baisse, l’excédent d’offre sur le marché pétrolier devrait être nettement supérieur aux attentes précédentes en raison de l’augmentation inattendue et importante de la production de l’OPEP+ depuis mai », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Cela devrait probablement maintenir les prix mondiaux du pétrole à un niveau bas cette année.

La semaine dernière, Commerzbank a revu à la baisse ses prévisions de prix du pétrole.

Fin 2025, la banque allemande prévoit un prix moyen du pétrole brut Brent de 65 dollars le baril, contre une estimation précédente de 75 dollars le baril.

Commerzbank prévoit une légère reprise des prix mondiaux en 2026, la demande se stabilisant et l’expansion de la production pétrolière hors OPEP ralentissant.

Le tableau reste sombre cette année en ce qui concerne la surproduction mondiale de pétrole.

Offre hors OPEP

Les prévisions de l’OPEP indiquent que l’offre de pétrole hors OPEP devrait augmenter de 900 000 barils par jour en 2025 par rapport à l’année précédente.

« Les principaux moteurs de croissance devraient être les États-Unis, le Canada, le Brésil et l’Argentine », a déclaré le cartel dans son rapport mensuel sur le marché pétrolier lundi.

Selon les données de Vortexa, les exportations maritimes de sources non-OPEP+ ont atteint un niveau record en mars, augmentant de 6 % par rapport au mois précédent.

Cette croissance inverse la tendance à la stagnation observée pendant la majeure partie de 2024.

Les principaux facteurs à l’origine de cette augmentation sont l’accroissement des exportations du Brésil, de la Colombie et du Royaume-Uni dans le bassin atlantique, et de la côte ouest du Canada (barils TMX) dans le bassin pacifique.

Les données de Vortexa ont montré que les exportations américaines sont restées légèrement inférieures à 4 millions de barils par jour en février et mars 2025, et que la croissance de l’offre américaine, qui a stimulé l’augmentation de l’offre hors OPEP+ en 2023, a ralenti et a même diminué depuis début 2024.

Le monde oriental absorbe l’offre.

« Pour l’instant, la croissance de l’offre a été largement absorbée par la demande d’importations en provenance de l’Est », a déclaré Rohit Rathod, analyste principal des marchés chez Vortexa, dans un rapport.

Début janvier, les États-Unis ont imposé des sanctions importantes ciblant des navires spécifiques, suscitant des inquiétudes quant à la disponibilité continue des barils sanctionnés provenant de Russie, d’Iran et du Venezuela.

Cela a déclenché une vague d’achats paniques en Inde, en Chine et dans d’autres pays asiatiques.

Rathod a déclaré :

Ces barils commencent seulement à arriver en Asie, tandis que jusqu’à présent, les exportations russes et iraniennes continuent largement sans être affectées par les difficultés logistiques liées aux sanctions.

De plus, la levée des réductions volontaires de production de l’OPEP+ à partir d’avril devrait accroître la disponibilité de barils.

Le pétrole dans les réservoirs et les pétroliers augmente.

Les stocks de pétrole brut à terre ont augmenté, malgré la forte hausse des exportations mondiales de pétrole brut. Cela est attribué aux travaux de maintenance printaniers et à un ralentissement de la demande de pétrole brut, causé par des marges de raffinage plus serrées dans le bassin atlantique.

« Parallèlement à la constitution de stocks, nous observons également une augmentation du pétrole en mer due aux flux de longue distance entre le bassin atlantique et le bassin pacifique, stimulés par les fortes importations à l’est du canal de Suez », a ajouté Rathod.

Les marchés du pétrole brut se sont allongés de 120 millions de barils depuis la mi-février, en raison d’une combinaison de facteurs.

Cela a exercé une pression à la baisse sur les prix du pétrole brut, déjà ébranlés par le sentiment du marché après l’annonce par le président américain Donald Trump de droits de douane réciproques le 2 avril.

« Bien que le pétrole brut en cuves et dans les pétroliers atteigne déjà la moyenne saisonnière, cette tendance devrait se poursuivre avec l’arrivée de davantage de barils de longue distance, et les prix actuels pourraient bien inciter les acheteurs chinois à constituer des stocks supplémentaires de brut », a ajouté Rathod.

« Il semble actuellement très probable que les stocks mondiaux terrestres et offshore dépasseront les moyennes saisonnières au cours du deuxième trimestre. »

Double coup dur pour les prix

« Un double coup dur pour les prix du pétrole brut est survenu le 3 avril avec l’annonce par le groupe OPEP+ de la levée de ses réductions de production volontaires », a déclaré Rathod.

La stratégie actuelle semble accélérer la réduction progressive des coupes de production en augmentant la production de pétrole brut de 411 000 barils par jour à partir de mai.

Les prix du pétrole brut Brent sont récemment tombés en dessous de 65 dollars le baril en raison de cette augmentation inattendue de l’offre.

L’OPEP+ a indiqué que les augmentations de production pourraient être interrompues, voire inversées, en fonction des conditions du marché.

Mais, pour l’instant, la réduction plus importante que prévu des prix de vente officiels saoudiens pourrait indiquer un engagement à lever les réductions de production et à gagner des parts de marché en Asie, augmentant ainsi la pression sur les producteurs OPEP+ non conformes.