Analisi della situazione: quanto è redditizia l’attività di GameStop?

L’epico fiasco dello shorting verificatosi in GameStop Corp. (NYSE: GME) ha trascurato una parte fondamentale della situazione: quanto è redditizia l’attività?

GameStop: la pressione competitiva aumenta

La causa contro le azioni di GameStop si basa principalmente sul fatto che si tratta di un rivenditore specializzato con una forte presenza nei centri commerciali in un settore che deve affrontare un futuro incerto. La società è stata risparmiata dal colpo fatale quando l’ultima generazione di console per videogiochi ha incluso un’unità disco fisica, e quindi i consumatori hanno ancora un motivo per visitare i negozi GameStop.

Ma il fatto che i consumatori possano fare acquisti negli store GameStop non significa che effettivamente comprino. In una realtà digitale in cui la consegna in due giorni (o meno) è la norma, i giocatori scelgono di acquistare dischi fisici su Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN).

Nonostante il fatto che i giocatori possano scaricare i videogame direttamente sul disco rigido della loro console, GameStop si è posizionata per rimanere rilevante vendendo oggetti da collezione e prodotti esclusivi, a margini elevati. Inoltre, il programma di permuta di GameStop consente ai giocatori di dare indietro i propri giochi usati ricevendo crediti in negozio, e questo premia l’azienda con margini elevati.

Fare le giuste modifiche

GameStop merita riconoscimento per aver dato un boost al suo business online. Durante le recenti festività natalizie, le vendite online sono aumentate di oltre il 300% rispetto all’anno scorso. La società ha inoltre rafforzato il proprio impegno nel continuare a migliorare il proprio canale online aggiungendo Ryan Cohen, fondatore di Chewy Inc. (NYSE: CHWY), al suo consiglio di amministrazione.

Cohen ha realizzato un progetto di vendita di alimenti per animali domestici e prodotti animali correlati online, quindi il suo successo in una categoria non tipicamente associata alle vendite online dovrebbe tornare utile.

La visione di Cohen per il futuro di GameStop consiste in un minor numero di negozi negli Stati Uniti e la chiusura di operazioni non essenziali in Europa e in Australia.

GameStop dovrebbe riportare i risultati del Q4 fiscale e dell’intero anno 2020 all’inizio di aprile. Secondo il Wall Street Journal, la società dovrebbe segnalare il suo quarto anno consecutivo di cali delle entrate.

I risultati del Q3 mostrano che non sta fallendo

GameStop ha riportato i risultati del terzo trimestre all’inizio di dicembre 2020. Il rapporto offre agli investitori uno sguardo più recente al posizionamento dell’azienda.

Come previsto, le entrate sono state fortemente influenzate dalla pandemia COVID-19, ma altri fattori hanno influito sui risultati. Ad esempio, un rinvio imprevisto dei giochi nel Q3 ha avuto un impatto sulle vendite.

Ma la società ha concluso il trimestre con un bilancio solido sostenuto da $602,6 milioni in contanti e disponibilità limitata. Ciò si confronta favorevolmente con i $304,4 milioni nello stesso trimestre dello scorso anno.

Il debito a breve termine alla fine del trimestre era di $269,5 milioni e un valore di $216 di debito a lungo termine. Durante il trimestre, GameStop ha approfittato della sua liquidità e ha ripagato $125 milioni delle sue obbligazioni senior al 6,75% con scadenza 2021.

In conclusione, le prospettive di business di GameStop per il breve termine rimangono sfidate in mezzo a un’intensa concorrenza. Ma la solida posizione di bilancio della società e un team di gestione motivato rendono evidenti le aspettative per la società di dichiarare fallimento nei prossimi anni sono infondate.