Il disegno di legge del Senato degli Stati Uniti vieterebbe le stablecoin algoritmiche come Ethena USDe

I senatori Kirsten Gillibrand e Cynthia Lummis hanno pubblicato questa settimana il loro tanto atteso disegno di legge sulla regolamentazione delle stablecoin. Conosciuto come Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act, il disegno di legge mira a semplificare il settore delle stablecoin e a ridurre i rischi di un altro collasso di Terra.

Legge sull’innovazione finanziaria responsabile di Lummis-Gillibrand

Il disegno di legge è molto completo e comprende diversi elementi. Ad esempio, consentirebbe alle banche e alle società fiduciarie non bancarie di emettere stablecoin attraverso le loro filiali dedicate.

Inoltre, il disegno di legge introdurrebbe requisiti di capitale e di audit per garantire che tutte le stablecoin siano completamente supportate su base 1:1. Le più grandi società di stablecoin come Tether e Circle forniscono già queste cifre di attestazione verificate.

Uno degli elementi cruciali della nuova legge riguarda le cosiddette stablecoin algoritmiche come Terra USD ed Ethena USDe. Il disegno di legge vieta queste stablecoin negli Stati Uniti nel tentativo di proteggere gli utenti.

Le stablecoin algoritmiche sono diverse da quelle come Tether e USDC. Invece di essere garantite da contanti, queste monete mantengono la loro stabilità utilizzando il concetto di arbitraggio, presentando un grosso rischio se qualcosa va storto. Il disegno di legge scrive :

“Sarà illegale per qualsiasi persona impegnarsi nell’attività di emissione, creazione o creazione di stablecoin di pagamento algoritmico.”

Lummis e Gillibrand ritengono che queste stablecoin algoritmiche siano estremamente rischiose, come abbiamo visto con il crollo di Terra USD, che è costato agli investitori oltre 40 miliardi di dollari.

Il disegno di legge vieterebbe le stablecoin come USDe

Se la legge verrà approvata, significherà che Ethena USDe sarà illegale negli Stati Uniti. Per cominciare, USDe è una delle stablecoin in più rapida crescita sul mercato con oltre 2,4 miliardi di dollari in asset e oltre 154.000 detentori.

Questi detentori sono attratti dalla stablecoin dai forti rendimenti che offre. Ha un rendimento del 17,2%, che è superiore a quello che sta rendendo il dollaro USA.

La stablecoin funziona in modo relativamente complicato. Gli utenti coniano la stablecoin depositando stablecoin come USDC e USDT nel protocollo e poi puntandoli. Quindi genera rendimenti utilizzando una strategia nota come cash-and-carry trade.

La promessa di rendimenti elevati è anche ciò che ha attratto molti investitori verso Terra USD nel 2022. Il token è crollato quando più utenti hanno venduto in mezzo a un forte calo di LUNA, la stablecoin di Terra.

Altre stablecoin sarebbero vulnerabili se la legge statunitense venisse approvata. Alcune delle stablecoin che verrebbero probabilmente vietate sono Frax, USDD di Justin Sun e Liquity USD (LUSD).

Tuttavia, non è chiaro se il disegno di legge passerà al Senato degli Stati Uniti, che è nettamente diviso. Serviranno 60 voti al Senato. Dopodiché, dovrà passare davanti alla Camera dei Rappresentanti, altamente disfunzionale.