Philip Morris contro Altria: qual è il titolo azionario del tabacco migliore?

Le azioni di Philip Morris (PM) e Altria (MO) hanno avuto un andamento positivo quest’anno, poiché gli investitori sono tornati alle aziende del tabacco. Altria è balzata a un massimo storico di $ 53,9 a settembre, con un aumento del 50% rispetto al punto più basso del 2023. Quest’anno è aumentata di oltre il 23%.

Philip Morris, d’altro canto, ha raggiunto il picco a $ 126,57 a settembre, il 52% in più rispetto al livello più basso dell’anno scorso. È anche aumentato di oltre il 26% quest’anno.

Le azioni del tabacco stanno salendo alle stelle

Altri titoli del tabacco stanno andando bene quest’anno. Nel Regno Unito, British American Tobacco è una delle aziende con le migliori performance nell’indice FTSE 100, con un aumento di oltre il 25%. Lo stesso è accaduto in Giappone, dove Japan Tobacco è aumentato di oltre il 15% quest’anno.

Philip Morris e Altria sono le due più grandi aziende del settore del tabacco, con una capitalizzazione di mercato rispettivamente di oltre 184 e 85 miliardi di dollari.

Le due aziende hanno radici simili, poiché Altria era la società madre di Philip Morris USA e Philip Morris International. Ha poi deciso di dividere le due attività in due società.

Altria si concentra sul mercato statunitense tramite il suo marchio Philip Morris USA, dove vende marchi popolari come Malboro, Parliament, Basic e Virginia Slims. I suoi investimenti nel settore dell’e-vapor non hanno avuto molto successo.

Ad esempio, Altria ha investito miliardi di dollari in Juul, un’azienda diventata virale durante la pandemia. È stata poi costretta a svalutare pesantemente questa attività a causa di importanti sfide legali.

Nel frattempo, Philip Morris ha prosperato concentrandosi sul mercato internazionale, dove vende marchi di tabacco come Marlboro, L&M, Bond Street, Muratti e Philip Morris. Si è anche spostata in altri settori come il segmento Reduced-Risk Products, dove vende IQOS, VEEV e TEEP.

PMI sta andando meglio di Altria

I risultati finanziari più recenti mostrano che Philip Morris stava andando molto meglio di Altria, grazie alla sua attenzione ai mercati internazionali chiave. Altria si concentra sugli Stati Uniti, dove il numero di fumatori non sta crescendo come in passato.

Secondo il CDC, gli Stati Uniti avevano oltre 28,3 milioni di fumatori nel 2021 e ne uccidevano oltre 480.000 ogni anno. Sebbene si tratti di numeri enormi, nel 2000 il paese aveva oltre 46,5 milioni di fumatori, il che significa che la tendenza sta andando nella giusta direzione.

Altria ha dovuto affrontare anche numerose multe per la sua attività. All’inizio di quest’anno, ha pagato 235 milioni di dollari per un accordo relativo a JUUL. Gli analisti si aspettano che paghi altre multe come abbiamo visto con le aziende di oppioidi.

Pertanto, la crescita dei ricavi di Altria è stata relativamente stagnante a circa $ 20 miliardi negli ultimi anni. I suoi profitti sono andati bene, poiché il suo reddito netto è salito a oltre $ 10,1 miliardi nei dodici mesi finali (TTM).

Philip Morris, d’altro canto, ha tratto beneficio dal crescente numero di fumatori nel segmento internazionale. Il suo fatturato annuo è cresciuto da oltre 29,8 miliardi di $ nel 2019 a oltre 36 miliardi di $ nel TTM, il che significa che è salito del 26% in questo periodo.

Questa crescita è continuata nell’ultimo trimestre. I ricavi di Philip Morris sono saliti a 18,26 miliardi di dollari nel trimestre dai 16,9 miliardi di dollari nello stesso periodo dell’anno scorso.

Gli analisti prevedono che i ricavi di PM continueranno negli anni a venire. Si prevede che i ricavi annuali saranno di 37 miliardi di dollari quest’anno, seguiti da 40 miliardi di dollari l’anno prossimo.

Altria, d’altro canto, ha continuato a scendere nel trimestre recente. I ricavi sono scesi del 4,6% nel trimestre a 6,2 miliardi di $. Si prevede che i suoi ricavi annuali saranno di 20,38 miliardi di $, in calo dello 0,60% rispetto all’anno scorso. Scenderanno poi a 20,2 miliardi di $ l’anno successivo.

Altria contro Philip Morris

Queste metriche di crescita spiegano perché le azioni di Philip Morris stanno andando meglio di quelle di Altria. Il rendimento totale di PM nell’ultimo decennio è stato del 136% rispetto al 103% di Altria. È anche aumentato di oltre il 102,5% negli ultimi cinque anni rispetto al 77% di Altria.

Questa performance spiega perché PM ha un rendimento da dividendi più alto di Altria. Il suo rendimento da dividendi forward è del 4,54%, molto più basso dell’8,17% di Altria. Il suo tasso di crescita annuale composto (CAGR) quinquennale è del 2,7% rispetto al 4,10% di Altria.

PM è anche più costosa di Altria poiché ha un rapporto P/E forward di 19,1, superiore all’8,02 di Altria. Il suo multiplo di utili forward triennali di 15 è superiore al 9 di Altria. Altria ha anche margini più alti. Ha un margine di utile netto del 50% rispetto al 23% di PMI.

Altria sembra un investimento migliore dal punto di vista di un investitore di valore perché è più economico di PM e ha un rendimento da dividendi più elevato. Tuttavia, credo che Philip Morris continuerà a sovraperformarlo nel lungo termine grazie alla sua più forte crescita dei ricavi. Sta anche investendo negli Stati Uniti tramite il suo marchio Zyn.

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