O M&T Bank pode atingir US$ 210? A Wolfe Research acha que sim e atualiza para superar

O M&T Bank Corp (NYSE: MTB) recebeu um impulso significativo em 4 de outubro, quando a Wolfe Research atualizou a classificação das ações de Peer Perform para Outperform, aumentando o preço-alvo de US$ 187 para US$ 210.

Essa nova meta implica um potencial de alta de 22% em relação ao preço de negociação atual, refletindo forte confiança no desempenho futuro do banco.

A atualização da Wolfe Research é impulsionada principalmente pelas margens de juros líquidas (NIMs) superiores do M&T Bank.

No segundo trimestre, o banco relatou um NIM de 3,59%, acima dos 3,52% do primeiro trimestre.

Wolfe projeta que essa margem melhorará ainda mais, estimando um NIM de 3,67% para 2025 e 3,72% para 2026.

Esses números superam significativamente as médias dos bancos de média capitalização de 3,07% e 3,15% nos respectivos anos.

A maior combinação de depósitos sem juros do banco, aproximadamente 280 pontos-base acima dos pares, contribui para sua robusta vantagem NIM.

Ações do M&T Bank: opiniões diversas de analistas

Seguindo a postura otimista da Wolfe Research, outros analistas expressaram suas perspectivas sobre o M&T Bank.

Em 2 de outubro, a Evercore ISI elevou a classificação das ações de In Line para Outperform, citando preocupações menores sobre pressões de crédito imobiliário comercial (CRE) e melhoria dos fundamentos.

O analista John Pancari destacou que o recente corte de juros pelo Federal Reserve ajuda a reduzir a pressão do CRE, potencialmente beneficiando a resiliência dos lucros do banco por meio da reprecificação de ativos fixos e flexibilidade de financiamento.

A Evercore também espera uma aceleração nos programas de recompra de ações do M&T Bank.

Em contraste, o Wells Fargo Equity Research rebaixou o M&T Bank de Equal Weight para Underweight em 15 de agosto.

O analista Mike Mayo expressou preocupações de que um ambiente de taxas de juros mais baixas poderia impactar negativamente a receita líquida de juros do banco.

Ele observou que o M&T Bank está mais exposto a taxas mais baixas devido ao seu foco na receita líquida de juros e sua maior exposição ao mercado imobiliário comercial, juntamente com o aumento da concorrência em seus principais mercados.

Expectativas de lucros mistos antes do relatório do terceiro trimestre

À medida que o relatório de lucros do terceiro trimestre se aproxima, o consenso entre 14 analistas de Wall Street é que o M&T Bank divulgue lucros GAAP por ação de US$ 3,64 sobre receita de US$ 2,32 bilhões.

Isso se compara ao EPS GAAP de US$ 4 sobre receita de US$ 2,06 bilhões no mesmo trimestre do ano passado.

Notavelmente, 9 dos 14 analistas revisaram suas estimativas de EPS para baixo nos últimos 90 dias, indicando expectativas cautelosas em meio a um ambiente econômico desafiador.

No segundo trimestre, o M&T Bank apresentou resultados sólidos com um EPS de US$ 3,79, superando as estimativas de consenso em US$ 0,28.

A receita líquida de juros do banco aumentou em US$ 39 milhões, para US$ 1,73 bilhão, beneficiando-se do NIM estável e dos maiores rendimentos dos títulos de investimento.

Os empréstimos não provisionados diminuíram em US$ 300 milhões em relação ao trimestre anterior, sinalizando melhora na qualidade do crédito.

Esse declínio foi auxiliado por resoluções favoráveis de empréstimos de CRE, incluindo liquidações inesperadas que também contribuíram positivamente para a receita líquida de juros.

Banco M&T: base de depósitos permanece estável

A base de depósitos do M&T Bank permaneceu relativamente estável, com depósitos totalizando US$ 163,5 bilhões, queda de apenas US$ 600 milhões em relação ao trimestre anterior.

O banco conseguiu manter os custos de depósitos estáveis em 2,06%, apesar de uma queda de US$ 900 milhões em depósitos sem juros.

Sua carteira de empréstimos cresceu em US$ 800 milhões, com crescimento focado em empréstimos comerciais e redução da exposição a imóveis comerciais.

A carteira de títulos de investimento do banco aumentou em US$ 1,1 bilhão, para US$ 29,7 bilhões, com rendimentos melhorando devido às taxas de juros mais altas.

O banco é bem capitalizado, ostentando um índice de capital de nível 1 (CET1) de 11,4%.

Essa forte posição de capital fornece uma proteção contra potenciais riscos de crédito e oferece flexibilidade para futuras iniciativas de crescimento ou retorno aos acionistas.

Há espaço para US$ 400 milhões em recompras de ações no segundo semestre do ano, e o banco oferece um rendimento de dividendos de aproximadamente 3,27%.

Ações do M&T Bank: métricas de avaliação indicam preços justos

Com um poder de lucro estimado de US$ 15 a US$ 15,50 por ação, o M&T Bank é negociado a um múltiplo preço/lucro de cerca de 12 vezes.

Essa avaliação está alinhada com concorrentes como o Fifth Third Bank e um pouco mais alta do que algumas outras, como a KeyCorp.

Embora a melhora na combinação de depósitos e as fortes margens de juros líquidas do banco sejam favoráveis, as preocupações sobre potenciais riscos de crédito e exposição a taxas de juros mais baixas sugerem que uma maior expansão múltipla pode ser limitada sem uma reaceleração do crescimento econômico.

O setor bancário regional enfrentou desafios após recentes falências bancárias e maior escrutínio regulatório.

O M&T Bank demonstrou resiliência, mantendo a lucratividade e uma base de depósitos estável.

No entanto, preocupações constantes sobre o mercado imobiliário comercial e o potencial impacto de taxas de juros mais baixas na receita líquida de juros justificam um monitoramento cuidadoso.

Agora, vamos voltar nossa atenção para os aspectos técnicos para avaliar o que os gráficos indicam sobre a potencial trajetória de preço do M&T Bank.

MTB: negociação próxima à resistência de longo prazo

As ações do M&T Bank tiveram um declínio significativo de US$ 170 para US$ 110 em 2023, mas recuperaram todas essas perdas este ano, com alta de 25% no acumulado do ano.

Fonte: TradingView
Embora a ação ainda esteja exibindo forte impulso de alta nos gráficos de longo e médio prazo, ela está sendo negociada perto de seus níveis de resistência de longo prazo, próximos a US$ 190.

Portanto, investidores com uma perspectiva otimista sobre as ações, como analistas da Wolfe Research, devem abrir apenas uma pequena posição longa nos níveis atuais, caso não tenham comprado em níveis mais baixos.

Eles podem aumentar seus investimentos quando as ações fecharem o dia acima de US$ 192.

Como a ação teve uma alta significativa sem nenhuma retração significativa, as chances de isso acontecer em breve também são altas.

Portanto, os traders de curto prazo que desejam apostar nessa retração podem fazer uma operação de baixo risco vendendo a ação perto de US$ 175 com um stop loss de US$ 193,2.