OpenSea pede à SEC que revise sua abordagem regulatória para mercados de NFTs

O mercado de tokens não fungíveis OpenSea solicitou à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos que isente os mercados de NFT da classificação como bolsas de valores ou corretoras de acordo com a lei federal.

Em uma carta à comissária da SEC, Hester Peirce, a empresa sediada em Nova York afirmou que a agência deveria “declarar claramente” que plataformas como a OpenSea não atendem aos critérios legais para nenhuma das designações.

A empresa pediu à Comissão que intervenha e remova a “incerteza” criada pelos esforços de fiscalização anteriores, e que, em vez disso, deixe que “questões reais guiem as soluções regulatórias”.

A OpenSea argumentou que os mercados de NFTs não são bolsas porque não “reúnem múltiplos vendedores” do mesmo ativo, o que é um requisito fundamental de acordo com as regras atuais da SEC.

De acordo com a empresa, como cada NFT é único, geralmente há apenas um proprietário e um vendedor por vez. Isso os torna não fungíveis por natureza e muito diferentes dos títulos tradicionais.

“Mesmo que, no entanto, a Comissão concluísse que algumas transações de NFT constituem valores mobiliários, classificar a OpenSea e mercados de NFT semelhantes como bolsas de valores ou corretoras seria um excesso regulatório”, afirmou a carta.

Além disso, destacou que a OpenSea não opera uma “plataforma de negociação” nem estabelece regras para a execução das transações. Em vez disso, todas as transações são executadas diretamente na blockchain por meio de contratos inteligentes, com os usuários iniciando transferências de suas próprias carteiras de autocustódia.

A OpenSea se descreveu como uma ferramenta que “permite às pessoas descobrir NFTs”, não uma plataforma que processa ou finaliza transações.

Os mercados de NFT são corretores sob a lei federal?

Um corretor, conforme definido pela comissão, é uma entidade “que se dedica à atividade de efetuar transações com valores mobiliários por conta de terceiros”. Isso normalmente inclui empresas que facilitam negociações, administram fundos de clientes ou participam diretamente da execução ou negociação de transações com valores mobiliários.

A OpenSea afirma que não faz nenhuma dessas coisas. Em sua carta, a empresa enfatizou que não fornece aconselhamento de investimento, negocia acordos, custodia ativos ou executa transações em nome dos usuários.

A mera exibição de listagens de NFTs ou o destaque de coleções populares, disse a empresa, não configura “solicitação ou aconselhamento de investimento”.

A OpenSea argumentou que atribuir a designação de corretora a plataformas como a sua é “supérfluo”, observando que “os riscos subjacentes” normalmente abordados por tais regulamentações, nomeadamente “conflitos de interesse, instabilidade financeira e má conduta”, não existem no ecossistema cripto.

Também fez referência ao caso da SEC contra a Coinbase, em que o tribunal decidiu que fornecer ferramentas de carteira e dados de preços não constituía atividade de corretagem — uma decisão que a OpenSea afirmou apoiar sua própria posição, observando que seu papel é ainda mais limitado.

A SEC precisa intervir.

Para lidar com a incerteza contínua, a OpenSea está pedindo à SEC que emita uma orientação informal esclarecendo que os mercados de NFTs não estão sujeitos às regulamentações de corretoras ou bolsas de valores.

“Este esclarecimento ofereceria benefícios imediatos a colecionadores, compradores e vendedores de NFTs, bem como ao ecossistema de NFTs mais amplo”, escreveu a empresa, acrescentando que tal orientação ajudaria o setor a avançar sem medo de ações de fiscalização baseadas em regras mal aplicadas.

A longo prazo, convidamos a Comissão a isentar os mercados de NFTs como o OpenSea da regulamentação proposta para corretores, nos termos da Seção 15(a) da Lei de Bolsas de Valores.

Para ajudar a moldar políticas práticas, a OpenSea ofereceu-se para trabalhar diretamente com a agência.

OpenSea vs SEC

A tensão entre a OpenSea e a SEC vem crescendo desde o ano passado, quando a agência emitiu uma notificação Wells para a empresa, um aviso formal de que estava considerando uma ação de fiscalização.

O aviso sugeria que a OpenSea poderia ter violado leis federais de valores mobiliários ao operar como uma bolsa ou corretora não registrada por meio de seu mercado de NFTs.

A medida gerou reação negativa em todo o setor de criptomoedas, com críticos argumentando que a SEC estava extrapolando seus poderes e recorrendo a uma estratégia de “regulação por meio de fiscalização”, em vez de fornecer regras claras.

Muitos consideraram a tentativa de classificar NFTs como valores mobiliários e marketplaces como o OpenSea como sujeitos à lei de valores mobiliários uma incompreensão fundamental de como os tokens não fungíveis funcionam.

Em fevereiro de 2025, a SEC encerrou formalmente a investigação sem apresentar nenhuma acusação. A decisão foi tomada durante a administração Trump, que adotou uma abordagem mais liberal em relação às criptomoedas e instruiu as agências a priorizar a clareza em vez da aplicação da lei.