I metalli di base aumentano per selling exhaustion e chiusura delle miniere

I prezzi dei metalli di base mostrano segni di consolidamento in quanto il crollo della domanda dovuto al Coronavirus viene compensato da un taglio delle scorte dalla chiusura delle miniere.

In Zambia, Glencore ha in programma di chiudere le sue miniere di rame per tre mesi. “Oltre agli effetti di un rapido calo del prezzo del rame, la situazione di Mopani è stata ulteriormente influenzata dalle gravi perturbazioni della mobilità internazionale, dei trasporti e delle supply chain dovute al COVID-19”, ha dichiarato l’azienda.

Per fare un esempio di dislocazione dei trasporti, l’isolamento del Sudafrica ha costretto molti minatori di rame a dirottare il loro metallo verso il porto di Dar es Salaam, in Tanzania. Da allora, però, i porti sudafricani hanno iniziato ad accettare spedizioni.

Per quanto riguarda l’LME, i prezzi dei metalli di base hanno sono aumentati martedì 7 aprile, grazie alle notizie secondo cui la gravità del virus era in calo. Il numero di morti e di nuove infezioni da Coronavirus è diminuito in paesi come Francia, Italia e Spagna.

Altri rapporti facevano riferimento alla possibilità che la Cina ritornasse sul mercato, in quanto le chiusure nel Paese vanno via via diminuendo. Il mercato ha accolto con favore anche i dati positivi relativi alle fabbriche del Paese.

Inoltre, le chiusure di miniere in tutto il mondo a causa delle misure di blocco ancora in vigore e delle misure di isolamento stanno inibendo le scorte.

Il selling exhaustion

L’analista di ricerca sui mercati dei prodotti di fascia, Andy Farida, ha detto: “La sensazione generale è che ci sia un certo esaurimento ribassista nel complesso dei metalli di base dell’LME e gli operatori del mercato sono attenti a non spingere troppo verso il basso”.

Nel frattempo, i dati evidenziano che le scorte di rame nei magazzini approvati dall’LME sono in costante diminuzione. Il 17 marzo 2017 hanno raggiunto il massimo storico di 220.325 tonnellate.

Anche in questo caso, i Paesi stanno rapidamente lanciando pacchetti di stimolo per contrastare gli effetti recessivi del virus. Sulla scia del pacchetto da 2 trilioni di dollari degli Stati Uniti, arriva il recente annuncio da parte del Giappone di uno stimolo di quasi 1 trilione di dollari. Queste mosse potrebbero innescare una ripresa guidata dalle infrastrutture.

La combinazione di questi fattori può aver innescato una diminuzione dello shorting.

Secondo i rapporti, i fondi hanno tagliato le posizioni short da un picco di metà febbraio di poco più di 100.000 contratti a 53.642.

Interruzioni di fornitura

Secondo il Financial Times che ha citato gli analisti di UBS, circa il 15% delle miniere di rame del mondo, e il 20% delle miniere di zinco, sono ora chiuse o operano a capacità ridotta a causa di un crollo della domanda in mezzo alla crisi del virus.

I tagli dell’offerta possono aver in qualche misura compensato lo shock della domanda.

Il produttore di rame Antofagasta plc ha dichiarato che sospenderà le attività del suo progetto di espansione di Los Pelambres in Cile per quattro mesi. Inoltre, il governo messicano ha ordinato che tutte le attività commerciali “non essenziali” nel Paese vengano interrotte, inclusa l’attività mineraria, fino al 30 aprile, per frenare la diffusione del virus COVID-19. Questo avrà un impatto sulla produzione di argento ad uso industriale.

La società turca Tugcelik Aluminyum ha dichiarato che sospenderà le operazioni nel suo stabilimento di Dudullu per 15 giorni. Secondo un rapporto di Fastmarkets, la pandemia avrebbe probabilmente messo a repentaglio la capacità di fusione dell’alluminio a livello mondiale, già in difficoltà a causa delle tariffe e di un eccesso di offerta strutturale.

Ma sarà sufficiente?

Secondo gli analisti, l’offerta di metalli rischia ancora di sopraffare la domanda. “La perdita di 156.000 tonnellate di rame alla settimana supera di gran lunga le attuali 60.000 interruzioni dell’offerta legate al COVID-19”, dice Tyler Broda, un analista di RBC Capital Markets, per quanto riguarda il metallo base bellwether.