Previsioni prezzo del cacao: attenzione a questi due rischi

Quest’anno il prezzo del cacao ha registrato un andamento parabolico, diventando uno degli asset più performanti. È passato da $ 2.182 nel 2022 a oltre $ 10.500. Questa tendenza ha innescato ulteriori guadagni per altri prodotti agricoli come il caffè arabica e robusta.

Il cacao ha registrato un’impennata grazie all’impennata della domanda globale da parte di aziende come Gruppo Ferrero, Nestlé, Hershey e Mondelez. Tale domanda ha coinciso con una forte contrazione dell’offerta poiché paesi chiave come la Costa d’Avorio e il Ghana hanno dovuto affrontare sfide legate al clima, alle malattie e ai fertilizzanti negli ultimi anni.

Il cacao sta registrando un balzo anche a causa di anni di investimenti insufficienti nel settore, poiché la maggior parte degli agricoltori ha abbandonato l’industria a causa dei rendimenti deboli. Di conseguenza, molti alberi di cacao sono ormai vecchi e producono meno frutti.

Inoltre, la maggior parte degli speculatori è diventata estremamente rialzista sul cacao, come evidenziato dal recente rapporto Commitment of Traders (CoT) della CFTC. Dati recenti hanno mostrato che gli hedge fund hanno piazzato ordini per un valore di oltre 8,7 miliardi di dollari e il prezzo continuerà a salire.

Questo è il primo rischio da tenere presente. Anche se la speculazione degli hedge fund è una cosa positiva, la situazione potrebbe cambiare rapidamente se questi cambiassero idea e iniziassero a trarre profitti. Abbiamo visto questa situazione verificarsi molte volte per altre materie prime come il gas naturale e il mais.

L’altro rischio a lungo termine è che i prodotti agricoli sono generalmente ciclici, per cui un forte aumento dei prezzi porta ad una maggiore produzione.

Ci sono segnali che molti coltivatori di cacao stiano valutando la possibilità di tornare sul mercato. Ad esempio, l’Ecuador si è impegnato ad aumentare la produzione di cacao dalle 450.000 tonnellate dell’anno scorso a oltre 800.000 tonnellate entro il 2030.

Allo stesso modo, il Brasile prevede di raddoppiare la propria produzione portandola a 220.000 entro il 2030. Tutti i produttori africani come Costa d’Avorio, Ghana, Nigeria e Camerun stanno lavorando per aumentare la produzione nei prossimi anni, ora che i prezzi sono aumentati. Il Camerun prevede che la sua produzione salirà a 600.000 tonnellate entro il 2030.

Tuttavia, la fortuna del cacao è che è diverso dal mais e dalla soia in quanto ci vogliono dai tre ai quattro anni perché un nuovo impianto inizi a produrre prodotti. Questa situazione potrebbe andare a favore dei prezzi del cacao poiché si prevede che il vincolo sull’offerta rimarrà.

Un recente rapporto dell’ICO ha rilevato che la produzione in Nigeria quest’anno scenderà del 4% a 270.000 tonnellate. La produzione del Ghana scenderà a 422.000 quest’anno.