USD/ARS: ecco perché il peso argentino è crollato sotto Milei

Il peso argentino (ARS) ha continuato la sua caduta libera questa settimana, nonostante il crollo della domanda per la valuta. La coppia USD/ARS è salita al massimo record di 900, molto più alto del minimo di gennaio di 350. È aumentata di quasi il 2.000% negli ultimi cinque anni, una mossa che ha visto evaporare il potere d’acquisto dell’Argentina.

La valuta argentina è crollata anche se Javier Milei continua ad attuare la sua strategia di risanamento. Ha già mantenuto alcune delle sue promesse elettorali, come la riduzione dell’inflazione. L’inflazione mensile è crollata dal 25% di dicembre al 9,2% di aprile e la tendenza potrebbe continuare.

L’inflazione annuale, d’altro canto, ha continuato a salire e ora si attesta al 290%. Ciò rende l’Argentina il peggior mercato emergente in termini di inflazione. Nonostante ciò, la banca centrale ne ha consegnati diversi per sei riunioni direttamente al 40%.

L’implicazione di tutto ciò è che i detentori del debito argentino stanno subendo una grossa perdita a causa dell’elevata inflazione. In questo caso, lo spread tra inflazione e tassi di interesse è pari a quasi il 250%, rendendo il peso decisamente poco attraente.

Milei ha anche approvato il suo disegno di legge di riforma alla Camera bassa ed è in discussione alla Camera alta. Alcune delle politiche da lui approvate avevano a che fare con la deregolamentazione dell’economia e un mandato di emergenza pubblica di un anno che gli permetteva di approvare alcune politiche tramite decreto. Non è chiaro se queste politiche passeranno alla Camera alta.

Grafico USD/ARS di TradingView

Ciò che non è chiaro, tuttavia, è che il futuro del peso argentino è in pericolo, il che è in linea con la promessa elettorale di Milei di dollarizzare l’economia.

La sfida per fare ciò è che l’Argentina non ha i fondi necessari per passare completamente al dollaro USA. In primo luogo, è uno dei paesi più indebitati al mondo, con un debito di oltre 30 miliardi di dollari verso il Fondo monetario internazionale. Servirebbero oltre 30 miliardi di dollari per passare dal peso al dollaro USA.

L’altra alternativa è che il governo lasci che il dollaro USA e l’ARS competano tra loro, come abbiamo visto in Zimbabwe. In questo caso, il peso argentino continuerà a crollare mentre la domanda del biglietto verde aumenterà.

Tutti questi scenari sono ribassisti per il peso argentino. Inoltre, non esiste alcuna riforma che possa riportare la fiducia nella valuta tra la popolazione. Inoltre, la maggior parte delle persone ha già perso la speranza nella valuta poiché il suo valore si è deteriorato.

Pertanto, le prospettive per il peso argentino sono estremamente ribassiste, il che significa che la coppia USD/ARS probabilmente salterà al livello di resistenza a 1.000.