Azioni Hess Corp: un acquisto in mezzo al dramma della fusione?

Hess Corporation (NYSE:HES) è stata al centro di un importante evento aziendale dal 23 ottobre 2023, quando Chevron Corporation (NYSE:CVX) ha annunciato i suoi piani per acquisire Hess per 53 miliardi di dollari, valutando Hess a 171 dollari per azione. Questa transazione interamente azionaria mira a unire i punti di forza di entrambe le società, in particolare rafforzando il portafoglio di Chevron con le preziose risorse di Hess, inclusa una partecipazione significativa nel prolifico giacimento petrolifero di Stabroek Block in Guyana.

Controversie sulla fusione e sentimento degli azionisti

Nonostante l’eccitazione iniziale che circonda la fusione, le azioni di Hess sono rimaste stabili, attestandosi intorno ai $ 150 al 28 maggio 2024. Questa stabilità maschera le incertezze sottostanti e le preoccupazioni degli investitori che hanno influenzato la performance del titolo.

La fusione proposta non è stata priva di drammaticità, poiché Exxon Mobil (NYSE:XOM) ha contestato l’accordo, sostenendo di detenere un diritto di prelazione sulla partecipazione di Hess nel blocco Stabroek. Questa controversia legale ha aggiunto un ulteriore livello di complessità al procedimento di fusione, contribuendo ad alimentare le apprensioni degli azionisti.

Gli azionisti di Hess voteranno oggi la proposta di fusione, una decisione che ha raccolto raccomandazioni contrastanti da parte di influenti società di consulenza in materia di proxy. Glass Lewis ha approvato la fusione, citando i suoi meriti strategici e finanziari e il potenziale vantaggio per gli azionisti di Hess nell’entità combinata.

D’altro canto, Institutional Shareholder Services (ISS) ha consigliato agli azionisti di astenersi dal voto finché non emergerà maggiore chiarezza sull’arbitrato con Exxon e sulle tutte le implicazioni della fusione. In aggiunta all’incertezza, diversi grandi azionisti, compresi gli hedge fund come DE Shaw e Pentwater Capital, hanno indicato che intendono astenersi dal voto.

Queste astensioni riflettono preoccupazioni più ampie sulla valutazione delle attività di Hess, in particolare sugli interessi petroliferi della Guyana, e sul fatto che gli azionisti ricevano un compenso adeguato nell’accordo su tutte le azioni. Nonostante queste preoccupazioni, i fondamentali aziendali di Hess rimangono forti.

Solidità finanziaria e prospettive future

La società detiene asset significativi, inclusa la sua quota del 30% nel blocco Stabroek, che dovrebbe garantire una sostanziale crescita della produzione nei prossimi anni. Inoltre, gli asset di scisto Bakken di Hess contribuiscono al suo solido portafoglio, offrendo un notevole valore a lungo termine. Dal punto di vista finanziario, Hess ha mostrato solide prestazioni, con utili recenti e parametri di flusso di cassa che riflettono i suoi punti di forza operativi.

La proposta di fusione, approvata all’unanimità dai consigli di amministrazione di entrambe le società, è strutturata interamente in azioni Chevron, con gli azionisti di Hess che riceveranno 1.025 azioni di Chevron per ogni azione Hess. Questa struttura è progettata per fornire agli azionisti di Hess un’esposizione continua al potenziale rialzo dell’entità combinata.

Tuttavia, il caso arbitrale con Exxon e le revisioni antitrust in corso rappresentano ostacoli significativi che potrebbero ritardare o addirittura far deragliare la transazione. Considerati i potenziali benefici e rischi associati alla fusione, l’imminente voto degli azionisti sarà fondamentale. Un voto positivo potrebbe aprire la strada a una compagnia energetica più forte e diversificata, mentre un voto fallito potrebbe lasciare Hess a navigare nel volatile mercato petrolifero in modo indipendente, anche se con una solida base patrimoniale.

Ora vediamo cosa dicono i grafici. In questa analisi tecnica, esploreremo i recenti movimenti di prezzo del titolo, i livelli di supporto e resistenza e le potenziali tendenze future per fornire una visione completa della performance azionaria di Hess Corp in futuro nel contesto del dramma della fusione in corso.

Giocare a lungo termine o abbreviare la fusione?

Le azioni di Hess hanno seguito una tendenza rialzista a lungo termine da novembre 2020. Tuttavia, da quando hanno raggiunto un massimo superiore a $ 160 nel gennaio 2023, le azioni sono state scambiate per lo più all’interno di un intervallo di $ 130-$ 160. Ha tentato di superare questo intervallo alla fine del mese scorso, ma non ha avuto successo.

Grafico HES di TradingView

Dato che il trend rialzista a lungo termine del titolo è ancora intatto e non è sceso al di sotto del supporto a medio termine vicino a 130 dollari dall’annuncio della fusione, il grafico attualmente favorisce i rialzisti. Gli investitori e i trader che desiderano acquistare il titolo possono considerare di farlo al livello attuale vicino ai 150 dollari, con uno stop loss fissato a 128,6 dollari. Se il trend rialzista continua o la fusione ha successo, possono puntare a registrare profitti a 171 dollari.

Al contrario, i trader che hanno un atteggiamento ribassista sul titolo o che si aspettano che la fusione fallisca, possono avviare un’operazione short ai livelli attuali, ma dovrebbero mantenere uno stop loss rigoroso a 166,3$. Se il titolo scende da qui, probabilmente troverà supporto vicino a $ 130. Se dovesse superare questo livello, il prossimo supporto sarà a 114,4$, dove sarà possibile registrare i profitti.