I trader di oro sono cauti mentre i prezzi raggiungono livelli record; l’argento è pronto per guadagni.

L’inarrestabile ascesa dell’oro negli ultimi mesi ha portato a diversi massimi storici. Nessuno così significativo come il traguardo dei 3.000 dollari l’oncia raggiunto venerdì.

I prezzi dell’oro sono aumentati dopo la pubblicazione dei dati sull’inflazione statunitense di febbraio, che hanno indicato pressioni sui prezzi inferiori alle attese.

Questo ha aumentato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense nei prossimi mesi.

I tassi di interesse più bassi sostengono i prezzi dell’oro, in quanto è un metallo non redditizio.

Approccio cauto

“In definitiva, questo è pane per i denti di coloro che si aspettano che la Fed riprenda rapidamente i tagli dei tassi a causa dei crescenti rischi economici statunitensi”, ha affermato Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca sulle materie prime presso Commerzbank AG, in un rapporto.

“Tuttavia, saremmo cauti nel salire sul carrozzone troppo presto.”

La scorsa settimana, i prezzi dell’oro hanno raggiunto il record di 3.017,10 dollari l’oncia sul COMEX. Da allora, i prezzi sono leggermente scesi sotto la soglia dei 3.000 dollari.

Al momento della stesura, il contratto sull’oro di aprile sul COMEX si attestava a 2.999,70 dollari l’oncia, in calo dello 0,1% rispetto alla chiusura precedente.

Gli analisti si aspettano che i trader siano cauti sul nuovo massimo dell’oro.

Secondo David Morrison, analista senior di mercato presso Trade Nation, il fatto che l’oro sia sceso sotto i 3.000 dollari l’oncia suggerisce che “i trader considerano questo livello un’area per realizzare profitti e/o aprire posizioni short, piuttosto che un punto di riferimento per gli stop-loss e l’assunzione di nuove posizioni long”.

Ha aggiunto:

Ma sembra probabile che la maggior parte degli short seller posizionerà i propri stop loss leggermente al di sopra della cifra tonda. Inoltre, i trader impiegano tempo per sentirsi a proprio agio nel trading in territori inesplorati.

I rischi di inflazione persistono.

Sebbene l’attenzione sia attualmente concentrata sulle ripercussioni delle politiche tariffarie statunitensi sull’economia, è fondamentale non trascurare i rischi altrettanto significativi rappresentati dall’inflazione.

L’ interazione tra tariffe e inflazione può creare un circolo vizioso: le tariffe possono portare a prezzi più alti per le merci importate, il che a sua volta può alimentare l’inflazione.

Inoltre, se le imprese prevedono un continuo aumento dei dazi, potrebbero aumentare i prezzi in via preventiva, aggravando ulteriormente le pressioni inflazionistiche.

Inoltre, la risposta della Federal Reserve al rallentamento economico indotto dai dazi potrebbe avere anche implicazioni inflazionistiche.

Se la Fed abbassa i tassi di interesse o attua altre politiche monetarie espansive per contrastare gli effetti negativi dei dazi, potrebbe inavvertitamente stimolare l’inflazione immettendo più denaro nell’economia.

“Non è affatto certo come la Fed alla fine bilancerà questi due rischi”, ha detto Lan Nguyen.

Gli economisti di Commerzbank ritengono che la banca centrale statunitense terrà probabilmente conto dell’impatto inflazionistico dei dazi nel determinare gli aggiustamenti dei tassi di interesse.

Pertanto, la banca tedesca prevede che i tagli dei tassi avverranno più tardi rispetto alle attuali aspettative del mercato.

“Di conseguenza, anche se dovessimo assistere a un nuovo rialzo dell’oro nel breve termine, è improbabile che duri a lungo”, ha aggiunto Lan Nguyen.

Argento e platino in rialzo

“L’impennata del prezzo dell’oro a livelli record ha spinto al rialzo anche i prezzi di altri metalli preziosi negli ultimi giorni”, ha dichiarato Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank.

I prezzi dell’argento sul COMEX hanno superato la soglia dei 34 dollari, un livello che non si vedeva dall’ottobre 2024.

La scorsa settimana il palladio ha raggiunto i 975 dollari l’oncia, mentre il platino ha superato i 1000 dollari l’oncia per la prima volta da metà febbraio.

“Il platino e il palladio in particolare sono estremamente economici rispetto all’oro. Lo sconto di prezzo di entrambi i metalli del gruppo del platino rispetto all’oro è di circa 2.000 dollari per oncia troy, un livello record”, ha osservato Fritsch.

Il rapporto storico tra il prezzo dell’oro e quello del platino e tra il prezzo dell’oro e quello del palladio ha raggiunto un massimo storico di 3:1.

“La sottovalutazione dell’argento non è così marcata. Sebbene il rapporto oro/argento sia recentemente sceso a 88, rimane comunque a un livello elevato”, ha aggiunto Fritsch.

Fritch ha detto:

Pertanto, vediamo un potenziale per l’argento, il platino e il palladio di recuperare terreno rispetto all’oro.

“Anche l’argento sta facendo progressi positivi, e 34 dollari rimane un livello chiave da superare e poi mantenere”, ha detto Morrison di Trade Nation.