La Cina mantiene stabili i tassi di interesse chiave in un contesto di incertezza commerciale.

Giovedì la banca centrale cinese ha mantenuto invariati i suoi tassi di interesse principali, mentre i responsabili politici hanno cercato di bilanciare la necessità di sostenere la crescita economica con il mantenimento della stabilità valutaria, in un contesto di crescenti tensioni commerciali.

La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha mantenuto invariato il tasso di interesse primario sui prestiti a un anno (LPR) al 3,1% e quello a cinque anni al 3,6%, dopo il taglio di 25 punti base di ottobre.

La decisione è seguita alla mossa della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse di riferimento, sebbene i funzionari della Fed abbiano segnalato la possibilità di tagli di mezzo punto percentuale entro il 2025.

La Federal Reserve ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento nell’intervallo 4,25%-4,50%, in linea con le aspettative. Le azioni statunitensi sono salite mercoledì dopo la decisione.

I tassi di riferimento per i prestiti alle imprese e alle famiglie (LPR), vengono fissati mensilmente sulla base dei tassi comunicati dagli istituti di credito commerciali designati.

Mentre il tasso LPR a un anno influenza i prestiti aziendali e personali, il tasso a cinque anni è un riferimento fondamentale per i tassi ipotecari.

Le preoccupazioni commerciali della Cina

La PBOC ha inoltre mantenuto invariato al 1,5% da ottobre il tasso di interesse sulle operazioni di riacquisto a sette giorni, il principale tasso di riferimento del paese, nel tentativo di prevenire un’eccessiva svalutazione dello yuan.

Lo yuan offshore cinese ha recuperato terreno dopo aver toccato il minimo di 16 mesi a gennaio, ma rimane quasi l’1,8% più debole rispetto alla vittoria elettorale del presidente statunitense Donald Trump a novembre.

Dopo la decisione sui tassi, lo yuan è rimasto stabile a 7,2280 per dollaro USA, mentre il rendimento dei titoli di Stato cinesi a 10 anni è sceso di oltre due punti base, attestandosi all’1,932%.

Le autorità cinesi si sono impegnate ad aumentare l’allentamento monetario quest’anno, compresi potenziali tagli dei tassi “al momento opportuno”, per sostenere un ambizioso obiettivo di crescita economica di circa il 5%.

Tuttavia, gli analisti suggeriscono che eventuali misure politiche significative da parte della PBOC dipenderanno probabilmente dalle azioni di politica commerciale di Trump.

Impatto dei dazi di Trump sull’economia cinese

Il presidente Trump ha recentemente imposto nuovi dazi del 20% sulle importazioni cinesi e ha minacciato ulteriori prelievi all’inizio di aprile.

Questa mossa aumenta la pressione sul settore delle esportazioni cinese, che è stato uno dei pochi punti di forza in un’economia altrimenti in rallentamento.

Pechino ha risposto con contromisure, imponendo dazi fino al 15% sulle esportazioni agricole statunitensi ed estendendo le restrizioni alle imprese americane.

A febbraio, il Ministero delle Finanze cinese ha inoltre annunciato dazi del 15% sulle importazioni di carbone e gas naturale liquefatto dagli Stati Uniti, insieme a dazi del 10% sul petrolio greggio, sulle attrezzature agricole e su alcuni veicoli.

La crescita delle esportazioni cinesi ha rallentato più del previsto all’inizio dell’anno, mentre anche le importazioni sono diminuite, riflettendo la debole domanda interna e la persistente pressione delle restrizioni commerciali statunitensi.

Il governatore della PBOC, Pan Gongsheng, ha sottolineato l’importanza di mantenere lo yuan stabile a un “livello ragionevole ed equilibrato”, una posizione che potrebbe essere interpretata come un gesto di buona volontà in vista di potenziali negoziati commerciali con Washington.