Análise USD/TRY: A lira turca está despencando?

A lira turca já não está em queda livre. A taxa de câmbio USD/TRY foi negociada às 32h30 de quarta-feira, onde está estagnada desde março. Aumentou mais de 10% este ano e mais de 60% nos últimos 12 meses. Então, será este o fim da queda da lira turca?

Os fundamentos da Turquia não são fortes

A economia turca não está bem, uma vez que a inflação e os défices orçamentais permanecem num nível elevado. Dados divulgados na quarta-feira revelaram que o défice comercial ascendeu a TRY 177 mil milhões, equivalente a 5,5 mil milhões de dólares.

Esse número foi uma melhoria em relação aos 209 mil milhões de TRY obtidos em março. Os analistas esperam que o país continue a registar défices nos próximos meses.

Entretanto, a inflação tem sido um espinho na carne para a economia. Os dados divulgados este mês mostraram que a inflação na Turquia continuou a subir em Abril, à medida que os preços da energia disparavam. O principal Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu de 68,50% em março para 68,80% em abril. Atingiu o mínimo de 38,2% em junho do ano passado.

A opinião geral dos analistas é que a inflação começará a moderar-se no segundo semestre. Num comunicado recente, o Banco Central da República da Turquia (CBRT) reviu em alta a sua expectativa de inflação.

Espera agora que a inflação termine o ano nos 38%, seguida de 14% e 9% em 2025 e 2026. Acredita também que a inflação do país atingirá um pico entre 75% e 76% em Maio e depois começará a cair. Em nota, analistas do ING disseram esperar que um corte nas taxas aconteça ainda este ano:

“Uma desinflação em linha com a projeção do CBT aumentará a probabilidade de um ciclo de redução das taxas no final de 2024. Continuamos a esperar um corte de 250 pontos base no final do ano.”

O desafio para a lira turca é que o diferencial entre as taxas de juro e a inflação ainda é amplo. A inflação deverá subir para 76% em Maio, enquanto o rendimento dos títulos do governo turco a 2 anos se situa em 43,34%. O rendimento de 10 anos está em 27,64%, o que significa que o rendimento real, incluindo a inflação, está na zona negativa.

Além disso, existe o risco de a Reserva Federal manter uma postura agressiva agora que a inflação ainda está elevada. Dados divulgados na quarta-feira mostraram que o principal Índice de Preços ao Consumidor (IPC) desacelerou para 3,4%, enquanto o núcleo do IPC caiu para 3,6% . Isto significa que o Fed poderá manter as taxas mais altas por mais tempo.

A lira turca começará, portanto, a recuperar quando a inflação turca cair e quando a Fed apontar para cortes nas taxas. No entanto, a longo prazo, a minha visão da moeda ainda é pessimista devido às políticas de Erdogan e à falta de independência da CBRT.

Análise técnica USD/TRY

Gráfico USD/TRY por TradingView

A taxa de câmbio de USD para TRY tem estado em uma faixa estreita nos últimos meses. Permaneceu em 32,30, que está entre os principais níveis de suporte e resistência em 31,75 e 32,81, respectivamente.

O par está ligeiramente acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, enquanto o Average True Range (ATR) caiu para sua oscilação mais baixa desde 14 de março. ATR é um dos indicadores de volatilidade mais populares.

Portanto, o par provavelmente permanecerá nesta faixa no curto prazo. Uma quebra acima da resistência em 32,81 apontará para mais vantagens. Por outro lado, um movimento abaixo do suporte em 31,75 levará a mais desvantagens.